沪指站上3400点 踏空者该如何“上车”

沪指站上3400点 踏空者该如何“上车”
2022年06月29日 05:58 中证报
  “满仓踏空”,这个始于2014年-2015年大牛市的流行语,近期在各大投资论坛上再度活跃起来。6月28日,沪指突破3400点,踏空投资者后市该如何“上车”?
  接受中国证券报记者采访的分析人士表示,操作层面上,大盘仍处上涨趋势中。短期内,若市场一致性预期过于一致且指数上行速度加快,就需注意市场波动加大的可能性。

  记者 牛仲逸

  赚钱效应明显

  眼下的A股正迸发出强大的赚钱效应。

  Wind数据显示,从4月27日反弹以来截至6月28日,上证指数、深证成指、创业板指的累计涨幅分别为18.11%、27.2%、32.08%。

  个股角度,上述区间内,剔除5月以来上市的新股,沪深两市共有93只个股涨幅超100%。其中,中通客车海汽集团浙江世宝集泰股份京山轻机爱旭股份广东鸿图累计涨幅分别为431.67%、308.84%、289.00%、246.12%、232.24%、226.05%、219.13%。

  A股本轮反弹行情远超市场预期,背后是何因素驱动?

  东吴证券财富管理部投资顾问孙玮表示,主要有三方面因素。首先,宏观经济数据受疫情以及国际局势影响小于预期;其次,外围股市大跌对A股影响正在逐渐减少。虽然美股大幅下挫依然会使指数开盘受到影响,但市场韧性明显增强,指数依然按照自己的节奏运行,这也是市场重心逐渐上移的重要原因;最后,机构投资者再度掌握市场交易节奏。机构投资者尤其是私募机构在前期调整过程中,仓位有所下降。游资是反弹初期的主要参与者,但随着市场逐渐回暖,机构投资者再度掌握了市场的主动权,赛道股快速回暖打开了指数上行空间。

  “本轮A股反弹,场外增量资金较少,但却有牛市的感觉,背后驱动力量主要是存量资金的仓位回补。”信达证券首席策略分析师樊继拓分析称。

  反弹行情将持续

  随着A股超预期反弹,有不少市场人士认为,A股有望走出一波快速上涨行情。

  但在孙玮看来,上述观点难以成立。“券商板块的上涨力度往往是市场情绪的‘温度计’。目前看,券商板块热度适中,虽有人气标杆光大证券(维权),但整个板块没有过于亢奋。”孙玮表示,指数目前进退有序,调整均在横盘或盘中完成,市场仍处在稳扎稳打并不急于求成的状态。

  从盘面看,A股呈现出主线清晰(光伏、风电等新能源板块以及新能源车上下游等板块)、支线(消费、军工、传统能源)穿插轮动的有序节奏。

  突破3400点后,指数反弹还有多少空间?樊继拓表示,类似反弹情形,2015年四季度和2019年一季度均出现过。如果按照2015年四季度的经验,反弹空间已经达到;而如果按照2019年一季度的反弹幅度,反弹空间还不够。从盈利和估值角度对比来看,2015年四季度和2019年一季度均处在ROE下降的过程中,这和现在的状态是类似的,而最新市场的估值比2019年高,比2015年低。

  “这一次V型反转,由于估值比2015年四季度更有优势,反弹中可能还有一些长线配置资金持续增仓,所以上涨的高度可能会比2015年四季度更高。”樊继拓认为。

  孙玮提醒道,短期来说,如果指数一致性预期趋于一致且指数上行速度加快,就需注意市场短期波动加大的风险。比如2020年7月初指数上演逼空行情,到了7月中旬,指数就多次出现单日大幅波动情形。

  消费成长两手抓

  市场风险偏好稳步提升,A股成交额屡破万亿元大关。当前时点,投资者该如何布局?

  梳理各大券商观点看,消费板块关注度显著提升。财通证券首席策略分析师李美岑表示,随着疫情对经济影响减弱,消费逐步回暖,大消费类核心资产的中长期配置价值愈发凸显,多数公司估值水平已回归2017年下半年水平。展望未来6-12个月,大消费类核心资产在我国巨大内需市场的拥抱下,有望获得海外资金持续青睐,可重点关注:白酒、免税、酒店、消费型医疗、医美化妆品、家电、食品等细分核心资产。

  高成长板块仍是机构的“心头好”。安信证券策略研究表示,建议从三大逻辑布局高景气成长赛道。

  首先是产业逻辑,建议关注新能源/汽车产业链(整车、汽车零配件、锂、光伏、风电、储能)、数智化产业链(无人驾驶、智能家居、机器人、工业软件)、安全产业链(军工、半导体、医疗器械、种业);其次是经济复苏逻辑,建议关注新能源动力系统、煤炭、农化、新材料(化学纤维、专用材料、特材)、电源设备;最后是成本冲击缓解逻辑,汽车零部件、橡胶制品(轮胎)、食品(速冻食品)、家电(小家电)、消费电子设备等。

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责任编辑:王涵

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