超前布局！论辉瑞如何占据新冠疫苗研发先机|辉瑞_新浪财经

疫苗行业主要公司：华兰生物(002007)、智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、沃森生物(300142)、康希诺(688185)、长春高新(000661)、复星医药(600196)、金迪克(688670)、欧林生物(688319)、百克生物(688276)等

本文核心数据：辉瑞经营数据

辉瑞业绩受到“新冠红利”拉动

2022年已是新型冠状病毒肆虐的第三年。当全球经济都因此受到不同程度影响时，制药业，尤其是拥有新冠疫苗和相关药物产品的公司，是为数不多甚至可以说唯一仍能持续增长、并依然保持乐观的领域。辉瑞制药公司就是典型代表。在全球新冠病例还在继续增长的情况下，疫苗接种正不断受到鼓励。

2021财年，辉瑞疫苗业务的营收占比超过5成，而mRNA新冠疫苗Comirnaty的营收在疫苗业务中的占比超过86%。这直接促成公司2021年营收同比大增92%至812.88亿美元，一跃成为2021年公司营收全球排名第二的药企，仅次于连续两年位列第一的强生——如果刨除新冠相关产品的贡献，辉瑞这一年的营收增长实际上只有6%。

辉瑞占据新冠疫苗研发先机的原因解析

——超前布局mRNA技术流感预防疫苗研发

3年多前，一项不起眼的交易奠定了辉瑞如今的优势。2018年8月，辉瑞与生物技术公司BioNTech——德国一家创立10年、尚未在资本市场IPO的新兴公司，达成一项多年研发合作协议，联合开发基于mRNA技术的流感预防疫苗。随着对BioNTech持续投入，辉瑞在新冠疫苗研发上占到先机。

——介入疫苗全产业链生产

而辉瑞在疫苗领域积累的生产线及渠道优势，进一步加快了新冠疫苗的商业化进程。新冠疫苗的生产分为原料药、制成成品药和包装三个主要阶段，生产过程中对技术与原材料的要求都很高，这也对批量化生产提出挑战。根据辉瑞提供的数据，Comirnaty疫苗需要用到来自19个国家的86家供应商提供的约280种材料，任何一种原材料短缺都会使疫苗生产陷入停滞，全球供应链的配合至关重要。

辉瑞选择介入的是mRNA疫苗生产的全过程，即覆盖从脂质纳米颗粒等原材料、制剂生产到最终填充，全产业链都有生产线，这让它具有稳定的产业把控能力，其在美国与欧洲多地的工厂为疫苗的充足供应提供了保证。

正因为新冠疫苗产能介入，截至2021年12月31日，辉瑞与BioNTech已向172个国家和地区交付了超过31亿剂疫苗，并将2022年的生产预期调高至40亿剂。

——大力提升产品研发投入力度

2017年至2021年，辉瑞的研发支出波动上涨。受包括新冠疫苗与新冠口服药在内的多个临床项目推动，2021年公司的研发支出大幅增长了47%。由于第四季度辉瑞还完成了对肿瘤生物技术公司Trillium Therapeutics的收购，并分别与生物技术公司Beam Therapeutics和BioN Tech签订了3亿美元与5000万美元的合作协议，2021年第四季度其研发支出与2020年同期相比更是增长了77%。