君实生物2021年营收超40亿元 创新药企研发投入持续高位运行

　　3月31日晚间，君实生物(688180)公布了2021年年报，期内公司实现营业收入40.2亿元，同比增长152.4%；净利润为-7.2亿元，亏损较上年同期大幅收窄。 

创新药收入高速增长

　　2021年，君实生物营业收入较2020年增加了24.3亿元，增幅153.4%。君实生物表示，主要系2021年公司技术许可收入大幅增长、新增特许权收入以及特瑞普利单抗注射液(商品名拓益)国内市场商业化，带来收入增长。

　　作为未盈利上市的创新药企，2021年，君实生物扣非净利润为-8.8亿元，较2020年大幅收窄。2020年、2019年，君实生物亏损额分别为17.1亿元、7.76亿元。

　　君实生物表示，随着公司收入增加，公司自身的“造血”能力逐步显现，研发管线进一步扩张，取得了大量研究成果。

　　2021年，君实生物来自直接销售抗肿瘤药物的收入为4.12亿元，技术许可及特许权收入为33.4亿元。其中，作为公司第一大客户的礼来制药，2021年技术许可及特许权收入约为 23.66亿元，占君实生物年度销售总额的62.8%。 

　　特瑞普利单抗是君实生物的核心产品。2021年，该产品全年销售收入为4.12亿元，较2020年不升反降。

　　君实生物称，2020 版国家医保目录于2021年3月正式实施后，特瑞普利单抗的产品终端定价相较于2020年的初始定价降幅超过60%。此外，特瑞普利单抗继续纳入2021版国家医保目录并进一步降价后，公司对经销商的全部库存进行了差价补偿，也对当期的产品收入确认造成一定影响。 

　　和君实生物类似，2021年，多家创新药公司开始陆续有产品迎来商业化销售，销售收入也明显增长。

　　和君实生物同样为未盈利公司的百奥泰公布的业绩快报显示，2021年其营业收入为8.29亿元，同比增长348%；归属于母公司所有者的净利润为8518亿元，上年同期公司亏损5.13元。

　　2021年，百奥泰药品普贝希（贝伐珠单抗注射液）获得国家药品监督管理局批准的《药品注册证书》，此外其药品格乐立（阿达木单抗注射液）业务规模逐步扩大，销售收入稳步增长。

　　另一家未盈利上市的创新药企泽璟制药业绩快报显示，2021年公司营业收入2.01亿元，同比增长627%；归属于母公司所有者的净利润亏损4.15亿元，比上年同期的亏损3.2亿元有所扩大。

　　泽璟制药收入大幅增加，主要是公司首个1类新药甲苯磺酸多纳非尼片于2021年6月获批上市，开始取得药品销售收入。

研发投入继续高位运行

　　生物医药行业具有研发周期长、研发成本高，风险高等特点。目前，A股未盈利创新药公司陆续有产品进入商业化销售，但未来一段时间内，其研发投入仍将保持高位运行。 

　　年报显示，2021年，君实生物继续加大了创新药的研发投入，研发费用为20.69亿元，较上年同期增长超过15%。公司研发人员数量为896人，研发人员占比进一步提升至32%。

　　而正是由于研发费用持续增长，公司营业收入尚不能覆盖不断增长的研发费用及其他开支，导致2021年公司尚未实现盈利。

　　君实生物称，目前其在研产品管线覆盖五大治疗领域，包括恶性肿瘤、自身免疫系统疾病、慢性代谢类疾病、神经系统类疾病以及感染类疾病。其中，处于商业化阶段的在研产品包括特瑞普利单抗、埃特司韦单抗以及阿达木单抗3项，有23项在研产品处于临床试验阶段，超过25项在研产品处在临床前开发阶段。

　　君实生物表示，公司将继续投入大量研发费用，未来盈利与否取决于在研药品上市进度及上市后药品销售情况，高昂的研发投入、推广成本及运营成本将给盈利带来不确定性。

　　泽璟制药2021年的亏损同比增加，公司称，主要原因是其新药上市销售时间较短，而全年研发投入同比增加较多。该公司表示，未来仍需持续投入较多的前期市场拓展和学术推广活动开支。

　　2021年三季报显示，泽璟制药研发投入为3.37亿元，比上年同期增长51.82%。

　　3月31日在科创板上市的荣昌生物也表示，由于公司产品管线较多，且正按照自身战略规划推动部分候选产品的全球临床试验及商业化，公司未来将继续加大在新药研发领域的投入，研发费用将持续处于较高水平。

　　2018年至2021年6月，荣昌生物研发投入合计超过13.6亿元，2018年至2020年研发投入复合年增长率46.70%。

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