SEC重拳监管！马斯克等减持被盯上，货币市场基金或迎重定价地震|SEC_新浪财经

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　　原标题：SEC重拳监管！马斯克等减持被盯上，货币市场基金或迎重定价地震来源：华尔街见闻

　　在马斯克等美国公司高管们大举抛售股票之际，美国证券交易委员会（SEC）正在考虑制定更严格的规则，限制他们的相关买卖交易。此外，SEC瞄准规模庞大的美国货币市场基金，寻求对其再定价，以限制资金在危机时期出逃、导致市场崩溃。

　　美国证券交易委员会（SEC）的一系列重拳监管要来了。在马斯克等美国公司高管们大举抛售股票之际，SEC正在考虑制定更严格的规则，限制他们的相关买卖交易。此外，SEC瞄准规模庞大的美国货币市场基金，寻求对其再定价，以限制资金在危机时期出逃、导致市场崩溃。

　　内部人交易规则

　　SEC正在考虑制定更严格的规则，以确保公司首席执行官和其他企业高管们不会违反内幕交易法。

　　在现有的交易规则下，公司高管们和公司自身，通过提前宣布他们的交易计划（何时、怎么样交易），从而免受内幕交易的指控。不过SEC主席Gary Gensler周三表示，他认为这还远远不够。

　　Gensler希望SEC考虑设置120天的冷静期，适用于内部人士任何新的或变更的投资组合；设置30天的冷静期，适用于公司自身的相应交易。此外，Gensler还计划禁止重叠计划，并将单一交易计划限制为每12个月一次。目前，由于能够同时宣布多个投资组合管理计划，高管们可以从中挑选自己认为最合适的计划（交易）。

　　Gensler表示，核心问题是这些内部人士经常掌握公众不知道的重要信息。那么他们如何才能以对市场公平的方式买卖股票呢？在过去的二十年里，我们听到了对现有规则的担忧，并看到了其中的漏洞，今天的这些计划有助于填补这些漏洞。

　　SEC此举正值马斯克、贝索斯等人疯狂抛股之际。受税收新政以及估值高企影响，美国高管们的大举减持，令今年内部人士股票的抛售量创下历史新高。

　　自从马斯克11月6日在推特上表示要减持10%的特斯拉股票以来，他已经累计出售了1200万股。亚马逊创始人贝索斯今年出售的亚马逊股票价值达到99亿美元。

　　除了上述两个排名分列第一、第二的世界富翁，微软CEO Satya Nadella、化妆品亿万富翁罗纳德劳德（Ronald Lauder）、谷歌联合创始人拉里佩奇（Larry Page）、谢尔盖布林（Sergey Brin）、沃尔玛的缔造者沃尔顿家族，还有Meta Platforms首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）也正在加速股票抛售。

　　货币市场共同基金

　　同日，SEC寻求对部分货币市场共同基金提出新要求，以减少投资者在金融市场崩溃期逃离这些工具，给市场带来巨大动荡。

　　货币市场基金为投资者提供存放现金的安全场所，获得的收益比存银行要高，流动性也很好。不过，货币市场基金不像银行那样受到监管，这使得这些基金更容易在市场面临严重压力时发生挤兑，从而给金融稳定带来风险。2008年的金融危机期间和2020年新冠疫情爆发初期，都发生了资金大举撤离货币市场共同基金、涌入现金的情况，巨大的赎回量导致信贷市场陷入僵局，使得相关的货币市场基金需要获得美联储的资金帮助，渡过难关。

　　SEC计划做出改变，使货币市场基金里最脆弱的那些，不易受到投资者挤兑的影响。SEC考虑作出的监管规则变化包括一项称为‘摇摆定价（swing pricing）’的措施。

　　货币市场基金持有多种资产，包括现金、国债、商业票据和CD。在现有规则下，他们通常会出售流动性最强的资产，以满足投资者的赎回要求。这意味着，当市场面临压力、投资者想要现金时，这些基金持有更高比例的流动性较差的资产，而这些资产的价值正在下降。货币市场基金的当前定价并未反映此类成本，这给最早赎回货币市场基金的投资者提供了‘便利’。SEC寻求让部分货币市场基金‘再定价’，在价格中纳入‘摇摆因素’，例如在基金的净赎回日基于‘摇摆因素’调整其基金价格。

　　Gensler表示，这与弹性有关。美国人在货币市场上投资了大约5万亿美元。监管机构之前就曾尝试解决这个问题，我们在2020年再次发现了一些不稳定性——人们急于获得现金。SEC此次监管的目的是，保护留在货币市场基金中的投资者，使他们免受早期投资者大规模赎回、而造成基金价格回落带来的不利影响。这试图在高压力时期，使赎回价格与潜在价值保持一致。

　　SEC关于货币市场基金提案的其他内容还包括：将现金等价物或一天内到期的资产，占货币市场基金的比重从10%增加到25%；将一周内到期的资产比重从30%增加到50%。

　　不过不少基金经理强烈抨击，据媒体，他们表示，每天多次更新基金价格以反映赎回活动是困难甚至不可能的。日内都可以提取现金的机会，是机构投资者喜欢货币市场基金的原因之一，将‘摇摆因素’纳入货币市场基金，具有灾难性后果。

　　SEC后续怎么做

　　SEC的五名委员对上述提案会进行投票。在大多数人支持的情况下，SEC将征求公众意见，并有可能在明年再次投票，以最终确定规则。

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