一线|国际电子烟展看点不是“烟” 是雾化和CBD|电子烟_新浪财经

财联社（成都，记者熊嘉楠）讯，在电子烟纳入监管后，12月6日举办的深圳国际电子烟展引来市场的广泛关注，财联社记者现场看到，头部企业思摩尔国际（06969.HK）、雾芯科技（RLX.N）、中国波顿（03318.HK）、华宝股份（300741.SZ）等均参加了此次展会。据主办方统计，三日参展共计57445人次。。

图：IECIE国际电子烟展现场财联社记者摄

记者现场了解到，在电子烟纳入烟草系统监管后，相关品牌已开始召开会议，调整销售策略。部分厂家推陈出新，在保留原有雾化电子烟的基础上，推出零尼古丁草本液产品以及从草本提取尼古丁的HNB产品；也有部分品牌选择“按兵不动”，表示将坚决拥护监管，但新政策未正式落地，目前无法做太多事情。值得关注的是，含有CBD的HNB产品也在此次展览上亮相。

雾化的不仅仅是尼古丁

长期以来，市场上的尼古丁来源不一，提取尼古丁的方式也各不相同。而尼古丁作电子烟中最为核心的部分，《电子烟》强制性国家标准（征求意见稿）规定：“应使用烟草中提取的烟碱,纯度不应低于99%。雾化物中的烟碱浓度不应高于20 mg/g，烟碱总量不应高于200 mg。”这无疑会对原有尼古丁市场产生剧烈冲击。

在此次展会中记者了解到，目前铂德等部分企业使用的是中烟的尼古丁；悦刻目前使用的是合成尼古丁；部分厂商提取技术及制造在国外；此外，对于尼古丁含量的规定对企业技术、销售层面会产生很大的影响。（详见财联社报道《电子烟强制标准征求意见不得使用合成尼古丁概念股大分化》）

“感觉所有企业一夜之间回到了起点。”某品牌人士向财联社记者坦言道，“公司尼古丁提取技术和制造均在国外，若是以新规执行应该会有大的调整。”一位华宝股份相关人士告诉财联社记者：“我们只根据国家要求制造产品，其他问题需品牌方解决。”

虽说该政策尚未落地，但有企业却用“电子烟”这三个字做起了大健康文章。展会上一家标着“非烟制品，网上可售”的“蔚多”品牌引起了记者的注意。2019年电子烟已被禁止在线上渠道售卖。显然，蔚多的“八字标语”是针对电子烟相关规定的。天眼查显示，蔚多成立于今年3月，注册资本1000万元，大股东为成都福方。蔚多相关人士向记者介绍称：“福方公司主打医疗器械，蔚多则有四川大学提供技术支持，一年约2亿元营收。公司产品主打清肺的功效，产品属于药监局监管，不在中烟监管范围。”他还向记者出示了产品的药监局备案材料、产品批号等。财联社记者尝试公司产品后发现，口味清淡且没有击喉感。上述蔚多相关人士进一步补充道：“击喉感主要来源为尼古丁和添加物，这两种都不符合健康的概念。公司产品成分源于天然草本，0尼古丁、0焦油、0一氧化碳。”现场有市场人士告诉财联社记者：“这类产品都不能称作‘烟︐了。”然而，主打0尼古丁、草本提取概念的企业不在少数。身为中烟香精香料供应链的中国波顿（3318.HK）同样推出了品牌“草本点子”，“类似于医院里的雾化治疗，将含有功效的草本液通过加温形式形成水蒸气，进入到肺部毛细血管进行工作。”一位工作人员介绍道，“我们还拿到了第一类医疗器械备案及批号，烟弹售价约为158元/3颗，略高于普通电子烟烟弹的99元/3颗，全渠道都可以卖。”

图：中国波顿“本草点子”产品财联社记者摄

而深圳水槟榔推出各类槟榔口味产品。公司相关人士告诉财联社记者：“公司产品成分均从槟榔内提取，同样主打0尼古丁概念，亮点在于以槟榔替代尼古丁带来的击喉感。”除此以外，3月5日雾芯科技发布了一次性草本便携雾化器“草本山谷”，该产品不含尼古丁、不具成瘾性。7月22日国药药材股份与电子雾化品牌ICE暴雪达成战略合作，双方在中草药原料供应、本草雾化液制备加工及大健康服务等领域合作。

CBD加热不燃烧产品亮相

现场记者还了解到，HNB被划分为了低温烟草和低温草本两大类，相关企业在此次展会上推出了从草本中提取含有尼古丁的HNB（加热不燃烧）产品。可是目前的HNB产品均在国外销售，且国内相关规定尼古丁来源应从烟草中提取，那么从草本中提取尼古丁的产品是否存在合规风险？相关分析认为，首先，相关政策尚在征求意见中，并未落地；其次，国标中规定为“应使用烟草中提取的烟碱”而非“必须”。值得注意的是，含有CBD成分的HNB产品也在此次展会上亮相。CBD又叫大麻二酚，是一种天然存在于大麻树脂花中的化合物，是一百多种“植物大麻素”之一，不同与THC，CBD不会引起THC产生的致幻效应，没有THC的副作用。近年来，随着低浓度的CBD出现在保健品、食品以及护肤品中，CBD也渐渐被大众认识。

图：萨特威CBD加热不燃烧产品财联社记者摄

主打医用CBD产品的“萨特威”相关人士向财联社介绍称，“公司产品目前分为草本提取尼古丁HNB和含CBD的HNB。HNB中尼古丁来源为西红柿、西兰花等草本植物。公司产品CBD纯度高达99.96%，国内政策目前没有规定CBD不能卖，只要不含THC成分就是可以卖的，支持毛发检测、尿检等，我们是国内唯一一家合法合规的品牌，云南白药是我们的客户，该产品三个月已经销售二十余万只。除此以外，公司CBD产品还包括啤酒、口红等领域。”据悉，萨特威品牌由汉康生物于2020年创立，并由其全资子公司雾康生命所运营。汉康生物于2013年向国家禁毒委、公安部门申请全国首张工业大麻加工许可证。雾康生命2017年开展雾化医疗器械研究项目，2020年8月推出CBD烟弹及CBD一次性雾化器产品，今年7月推出HNB系列产品。天风证券吴立在本次展会的论坛上表示，目前电子烟这个行业才刚刚开始，产业链的代工龙头等可能都会受到影响。并指出，未来雾化可能与新型烟草分离，雾化产业还有很多可能需要去发现。