15只基金割肉后股价翻倍：交银施罗德抱团炒股踩错点|基金经理_新浪财经

　　原标题：15只基金割肉后股价翻倍，交银施罗德抱团炒股踩错点

　　来源：华夏时报

　　华夏时报记者宋婕陈锋北京报道

　　四季度以来，中天科技（600522.SH）股价翻倍，最悔不当初的或许是交银施罗德的15只基金。5位基金经理在二季度重仓中天科技，让交银成为持仓数量最多的机构，又在三季度同时卖出。

　　虽然同属于一家公司的投研团队，但从多只个股可以看出，交银的基金经理喜欢抱团持股，在同时分享股价上涨带来超额收益时，也有同时遭遇黑天鹅的风险。

　　从结果来看，交银的基金今年整体业绩表现不突出，盛名在外的“三剑客”中两位折戟，而近半数的新生代基金经理还需要经过更长时期的考验。

　　卖出后翻倍

　　7月底，中天科技发布公告称其在部分高端通信业务上，可能存在预付款项对应的原材料供应商交付不及预期、应收账款又逾期、剩余未交付存货货值居高等重大风险，涉及金额达37.5亿元。一则公告意味着中天科技卷入了隋田力的900亿元专网通信大骗局中。

　　受伤最重的就是交银。基金中报显示，公司旗下5位基金经理管理的15只基金合计持有中天科技总股本的6.14%，是持股最多的机构。

　　交银施罗德最早从2016年持有中天科技，2020年起旗下更多基金持有并加仓，终于在今年6月底持仓达到峰值。这一年半中，中天科技的股价起伏不大，始终在10元上下。但在公司爆雷后，股价大跌至谷底。

　　基金三季报披露后发现，交银的15只基金已经在三季度悉数卖出中天科技的股份，一年半的坚守割肉离场。然而，四季度以来，公司股价翻倍，交银并没有享受到重仓股股价上涨的红利，反而是三季度新进入前十大的国泰中证全指通信设备ETF和中欧价值智选搭上了快车。

　　15只基金中有杨浩管理的3只基金和王艺伟管理的9只基金。

　　杨浩以稳著称，但他管理的三只基金今年来收益全部告负，排在同类基金中的倒数，包括平衡保守型的交银定期支付双息平衡。这也导致他管理的基金在三季度遭遇基民大额赎回，规模腰斩，减少了140亿。9月，3只基金先后增聘了新基金经理。

　　王艺伟从2019年11月起担任基金经理，目前已经管理着10只基金共179亿的规模，以固收产品为主，是交银在管产品最多的基金经理。

　　基金经理爱抱团

　　一位成长型基金经理和一位固收基金经理，他们的能力圈不同，但不约而同的重仓了一只股票。事实上，集中持股的现象似乎不仅仅停留在上述15只基金，交银施罗德旗下其他基金经理也特别偏爱抱团持股。

　　以三季报来看，交银的12只基金合计持有三环集团9900万股，是公司的最大机构股东。12只基金涉及7位基金经理，包括杨浩管理的交银施罗德新生活力灵、内核驱动，何帅在管的交银施罗德优势行业和持续成长主题。6月底时，因基金披露其全部持仓，交银12位基金经理管理的25只基金共持有三环集团1.36亿股股份。

　　目前交银一共有29位基金经理，权益投资大概22人。也就是说，交银有一半基金经理都看好三环集团。

　　交银有24只基金在三季度持有荣盛石化的股份，是基金公司中数量最多的，涉及11位基金经理。此外，在三季度，绝味食品被交银6位基金经理共同持有，振华科技和顾家家居被5位基金经理持有。

　　作为交银同一投研体系下培养出来的基金经理，他们的投资理念存在着较多的相似性，但多位能力圈不同的基金经理抱团仍然频繁了一些。

　　《华夏时报》记者就相关情况以采访函形式发送至交银施罗德，截至发稿未获回复。

　　交银施罗德总经理谢卫曾表示，他更看重基金的回撤，波动率是交银的锚。因为当基金的波动率到达临界点，投资人的持有时间会大幅缩短。

　　资深投资人士杜坤维对《华夏时报》记者表示，机构抱团持股，尤其是同一基金管理人旗下多只基金重仓抱团某一只股票，股价上涨可以带来基金超额收益，可一旦出现黑天鹅，股价大跌，就会导致所有基金净值出现大幅下跌的风险，这对于基金管理人和基民都是需要引起足够重视的。因此，基金投资还是分散为上。

　　近半新人

　　提起交银，最为人称道的是锋芒毕露的“三剑客”，三位也经常出现在交银抱团股的名单中。然而王崇管理的交银新成长，今年以来涨2.56%；杨浩管理的交银定期支付双息平衡混合，今年以来-14.29%；何帅管理的交银优势行业，今年以来涨18.44%。

　　他们三人成名时间接近，投资方向偏成长且投资具有较高的灵活性，但在今年成长大涨的行情下两人折戟，没有赚到钱的投资者用脚投票也很决绝。

　　在集中持股的交银，表现不出色的不仅是“三剑客”，公司基金整体表现都不突出。交银目前有110只基金（合并份额计算），截至12月3日，13只年内收益告负；今年收益率超过10%的也只有19只。

　　在交银目前的29位基金经理中，13位的从业年限低于行业3.93年的平均年限。

　　今年交银业绩最好的是新生代基金经理杨金金管理的交银趋势优先，年内收益率为74%。从其三季度持仓来看，仓位较为分散，前十大重仓集中度仅为26%。