资深老将们三季度如何调仓？傅鹏博加大基本面向好公司配置，赵枫坦言选股遇到挑战，归凯小幅减持消费

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财联社（上海，记者 韩理）讯，基金三季报的披露，财联社记者整理了多位行业资深老将的三季报情况。

睿远基金傅鹏博管理的睿远成长价值三季报显示，在三季度对三安光电、大族激光、吉利汽车等加仓。他在季报中表示，在市场调整过程中，对基本面向好的公司加大了配置，基本面转弱的公司降低了持仓。

睿远基金另一位明星基金经理——赵枫在季报中坦言，震荡的市给选股带来了相当挑战。他管理的睿远均衡价值三年持有在三季度增持了吉利汽车、东方雨虹和中国移动。

嘉实基金归凯则对多个前十大重仓股进行了减持，从个股持仓比例来看，配置更为均衡。总体而言，归凯表示三季度对科技板块略有增持，消费板块略有减持。截止到三季度末，该基金大类资产持仓比重依次为科技、医药、先进制造和消费。

睿远基金傅鹏博：重点配置了TMT、化工建材、新能源

由知名基金经理傅鹏博管理的睿远成长价值2021年三季报披露， 截至三季度末，该基金规模为341.37亿元，相较于二季末的369.63亿元，规模下降了28.26亿元。

从仓位来看，睿远成长价值的股票仓位为93.05%，较上个季度的89.91%有所提升。傅鹏博表示，仓位和上半年的水平接近，重仓标的其净值占比有增有减，但品种保持稳定。

在调仓方面，三季报中提到，“市场调整过程中，我们对基本面向好的公司加大了配置，基本面转弱的公司降低了持仓。从行业分布看，本基金在组合中重点配置了TMT、化工建材、新能源等板块，组合也包含了医药和消费标的。从个股来看，管理层是否锐意进取，所处行业是否符合国家支持的产业发展方向，是我们考量的核心因素。如果将投资时间维度延长，能源结构变化中相关的投资机会，先进制造业中"专精特新"公司的投资机会，都需要加强研究和聚焦。”

具体到前十大重仓股，截至三季度末，睿远成长价值的前十大重仓股依次为立讯精密、中国移动、三安光电、东方雨虹、卫宁健康、万华化学、新宙邦、先导智能、吉利汽车和大族激光。

其中新宙邦、大族激光为新进前十大重仓股，国瓷材料、思尔摩国际退出。三安光电、大族激光被大幅增持，而新宙邦尽管跻身前十大，但从持股数量来看，较上季度末不升反降。此前国瓷材料披露的三季报显示，睿远成长价值较上一季度减仓了15.82万股。

展望四季度，傅鹏博表示，货币政策或保持稳定宽松，未来总需求能否修复，供给能否重回增长，中游企业盈利能否修复，是需要密切关注的变量。

睿远基金赵枫：震荡市场状态给投资选股带来相当的挑战

睿远基金另一位明星基金经理——赵枫管理的睿远均衡价值三年持有也公布了三季报。截至三季度末，该产品规模为159.35亿元，较一季度末的167.69亿元减少了8.34亿元，股票仓位为89.1%，相较于上季度末增加了3%。

在前十大重仓股中，中国移动在被增持后，成为第一大重仓股。吉利汽车、万华化学、东方雨虹、三诺生物被增持，小米集团被减持。此外，思源电气进入前十大重仓股，威高股份退出。

前十大重仓股依次为：中国移动、小米集团、吉利汽车、万华化学、东方雨虹、舜宇光学科技、生物股份、华润啤酒、三诺生物、思源电气。

赵枫回顾三季度市场时表示，在多重因素的影响下，三季度沪深300指数整体呈现振荡调整，香港市场则出现了一定幅度的下跌。面对能源价格的上涨、消费数据的疲软、房地产市场的下滑、疫情的反复等多重不确定因素，市场给予了确定性较高的溢价，同时投资者也面临着选择的困难：景气前景确定且业绩良好的企业估值持续高启，反之静态估值较低的企业则大都面临增长的风险。

在他看来，市场的这种状态也给投资选股带来相当的挑战。从社会发展历程看，技术的进步是在加速发生的，从而使得越来越多企业面临变革的挑战和被颠覆的风险，与此同时，也使得挑战者和颠覆者有可能获得巨大的回报。从长期的视角去看待，符合社会进步方向、长期创造价值的公司仍会持续带来回报，但高估值和长周期也会带来具体标的选择风险。

“从市场整体看，回报越来越集中在少数存活下来的优秀企业上，这种情况有可能会在未来继续上演。社会和市场的这些演进，对投研工作提出更高的要求和挑战。”赵枫强调。

展望未来，赵枫认为，宏观经济仍然存在较大的不确定性，但伴随着资本市场广度和深度的提升，宏观因素对市场的影响在减弱。此外，伴随着资本市场日益成为居民财富的重要配置方向，业绩稳定、现金回报较高且符合社会变迁方向的优秀成长型企业，是未来投资研究的重点方向。

嘉实归凯：科技板块略有增持，消费板块略有减持

由嘉实基金归凯管理的嘉实新兴产业也披露了三季报。季报显示，截至三季度末，该基金规模为111.34亿元，相较于二季末的138.89万元有所下滑。三季度，该基金净值下跌14.77%。股票仓位为92.31%，与上季度基本保持不变。

该基金前十大重仓股为通策医疗、迈瑞医疗、国瓷材料、中科创达、华测检测、广联达、圣邦股份、深信服、汇川技术和巨星科技。其中，巨星科技为新进前十大重仓股，科沃斯退出。

通策医疗、迈瑞医疗依然稳居前两大重仓股，但是持股数量已经有所下降；中科创达、汇川技术、圣邦股份等也被减持。其他个股持仓基本保持不变。

回顾三季度，归凯提及板块之间分化极大，和PPI相关的板块，如有色金属、煤炭、钢铁、化工、电力等板块均有较大涨幅，而食品、医药、农业、家电、通信等板块下跌较多。而流动性方面，归凯表示国内货币政策易松难紧，流动性将保持合理充裕。

而他管理的嘉实新兴产业聚焦在符合长期国内经济结构调整、产业转型升级方向上的优质成长企业。报告期内本基金持仓结构总体稳定，科技板块略有增持，消费板块略有减持。截止到三季度末，该基金大类资产持仓比重依次为科技、医药、先进制造和消费。

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