2021年已过去四分之三，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。《首席研说》邀请各行业研究领域的首席分析师们，他们总结本年度研究成果，同时给投资者们分享后市观点。
华创证券传媒行业首席分析师刘欣对文娱行业的发展趋势和四季度的投资机会发表看法。
刘欣表示，从中长期来看，在互联网红利逐渐消退，用户和市场步入低增长的背景下，移动互联网的增长逻辑也从注重拉新促活的流量高增长转变为精耕细作的精细化运营用户。此外，互联网流量的闭环在被监管所打破，在此背景下，一方面移动互联网巨头为了争夺用户注意力、唤醒沉睡用户，在努力的破圈、下沉和出海。但更重要的是从流量到留量，优质内容更加宝贵，且行业游戏规则正在发生改变：内容形式视频化、内容消费年轻化、内容生产专业化正成为行业发展的未来趋势。而对于文娱内容行业来讲，虽然面临着很大的监管压力，但是同时新的逻辑下也将会带来新的机会。
四季度文娱行业整体进入产品释放期，我们建议依旧是抓住视频、游戏、生活圈媒体的行业龙头。对于风险来说，监管政策的不确定性依旧是行业较大的风险所在。
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责任编辑：常靖蕾
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