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首席专访|广发环保郭鹏：环保板块迎来价值重估，要重视板块的碳属性
首席专访|广发环保郭鹏：投资环保板块可关注垃圾焚烧、再生资源和再生水领域
首席专访|广发环保郭鹏：垃圾焚烧和供热供暖板块具备高成长性，循环再生领域处在跑马圈地阶段
首席专访|广发环保郭鹏：绿色能源消费量占比持续提升，光伏风电、垃圾焚烧等新能源供应商迎来价值重估
2021年已过去四分之三，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。新浪财经特推出《首席研说》专栏采访，面向各行业研究领域的首席分析师们，在总结本年度研究成果的同时，也能给投资者们分享后市观点。
广发证券环保首席分析师郭鹏接受新浪财经专访，介绍了自己团队对市场的看法。以下为观点全文。
一、研究方向
1、请先简单为我们介绍一下您/您团队研究的内容与方向，有哪些优势？
广发环保已实现研究全覆盖，既包括固废、环卫、水务、水处理等传统环保领域，又包括新能源运营商、再生塑料、危废资源化等新兴赛道。
团队秉承着前瞻、独立的研究风格，在政策跟踪预判、逻辑数据推演、碳中和、新能源运营呈现等领域独具特色。
2、请介绍下您/您团队的成员组成、分工、每个人的研究特色，以及团队的研究方法。
郭鹏，目前任广发证券发展研究中心董事总经理、环保及公用事业首席分析师，具有多年环保、燃气、电力等公用事业研究经验，9年的证券行业从业经历。
3、近期您/团队提出了哪些有代表性的观点，请具体阐述一下。
（1）能耗双控政策叠加绿电溢价交易，新能源运营商价值重估，关注被忽视的绿电垃圾焚烧。
（2）5万亿再生资源市场空间已启动，再生塑料、危废资源化等新兴赛道大有可为。
（3）环保板块高成长、低估值属性突出，碳中和下价值不断理顺。
4、针对2021年度的研究报告，核心关键词有哪些？
碳中和、公募REITs、绿电、底部反转等。
5、请总结下您/团队从去年底到现在的研究成果，并评价一年的表现。
我们团队今年的研究成果包括系列专题报告和“悦见”系列数据库。
第一，专题深度研究，过去一年我们已经实现了碳中和系列、循环再生系列、垃圾焚烧系列、公募REITs系列、垃圾分类系列以及个股深度六大板块的深度研究。
第二，“悦见”系列数据库已经发行12个子数据库，10余个子数据库正在储备中，目标是实现环保底层数据全覆盖，实现兼具逻辑与可视化的最终效果。
6、在2021本年度中，请推荐一篇研究成果报告，并具体讲一讲该研究报告的看点在哪？
推荐团队2021年中期策略报告《碳中和为主线、业绩持续兑现中》，详细说明了今年至明年环保板块重大事件对板块影响以及板块自身盈利能力的变化趋势。
二、市场方向
1、在碳中和、碳达峰的背景下，各省各地区都对可再生新能源发展提出建设目标，请您谈谈您对新能源产业的预期，以及其潜在对资本市场的影响。
伴随着双碳政策的推动以及能耗双控方案的高强考核压力下，限制高能耗项目、鼓励增加可再生能源消费是核心举措，地方政府将加速推进新能源基础设施的建设，我们预计未来绿色能源消费量占比将持续提升，像光伏风电、垃圾焚烧生物质等新能源运营商的投资价值也将会进行重估。
2、申万新设立环保为一级行业，这一定有它的理由。能否介绍下环保行业包括哪些领域？
按照传统方式划分，环保可分为固废、水务、大气、土壤等，按照碳中和属性划分，环保又可分为可再生能源、循环再生、节能增效等方向。2021年是中国碳中和的启动元年，像可再生能源、循环再生、节能减排等产业具有非常强的减排属性，有望迎来长达半个世纪的投资景气周期。而整个环保产业有许多细分子行业都属于这个范畴。
首先，可再生能源领域的代表是垃圾焚烧板块，具备高成长性以及突出的造血能力；第二，循环再生领域的代表是再生塑料及危废资源化板块，这两个行业市场空间广阔，当前正处在跑马圈地的最佳时期；第三，节能减排领域的代表是供暖及供热板块，这类行业的企业具备高成长性及高分红性；第四，还有一些优质细分赛道会因为下游应用领域不断扩张而逐步打开成长的天花板，比如膜领域。
3、三季报即将打响，如何把握业绩行情？您认为有哪些热点机会值得关注？
我们认为重点关注垃圾焚烧、再生资源、再生水领域。首先，垃圾焚烧龙头公司具备未来两年确定的产能及20-30%的业绩增长，现金流逐步改善，运营资产占比大幅提升；第二，再生资源具备碳减属性，并且循环经济是非电力行业双碳达标的必然路径；第三，水务定价长期被低估，水权政策有望逐步落地，再生水价值凸显。
4、从中长期来看，环保行业将面临怎样的发展趋势？应该如何布局？
从中长期来看，需要重视环保行业的碳属性。2021年下半年以来，绿电交易价格出现溢价、供水价格机制修订、煤电定价机制提升涨价预期等事件的发生，预计环保板块会迎来价值重估，碳属性需要被重视。
我们主要有三点展望：1．绿电和绿证、CCER 都是同一个政策体系，未来大概率互认；2．就像电价定价问题一样，供热、垃圾处置、供水污水等环保公用事业价格/定价也长期被压低，在碳中和政策推进下，此类价格或将从定价机制上被全面理顺；3．再生废品的“减碳”价值也将被挖掘和重估。
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责任编辑：常靖蕾
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