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美股9月惨淡开局只是开始? 空头加码波动性风险或将释放
作者:樊志菁
美股9月开局惨淡,标普500指数刷新近七个月最长连跌纪录。卷土重来的疫情对经济的冲击重新引发了广泛关注,而通胀压力高企和美联储缩减资产购买计划的预期也在打压市场情绪。随着今年第三个“四巫日”(Quadruple Witching Day)即将到来,金融市场波动性风险似乎正在酝酿中。
经济放缓与通胀压力
外界对于美国经济放缓的担忧得到了初步证实,美联储在上周发布的经济状况褐皮书中强调了疫情的影响,称供应链瓶颈和劳动力紧缺影响了经济扩张。包括高盛(625.6, -16.66, -2.59%)、摩根士丹利(131.69, -2.65, -1.97%)在内的多家华尔街机构近期已经大幅下调了本季度和全年美国经济增长预期。
就业复苏遇阻引发广泛关注,随着美国政府补充救济金发放到期,对病毒的担忧情绪正在给劳动力回归带来不确定性。美国劳工部的职位空缺和劳动力流动调查JOLTs显示,7月全美共有1090万个职位空缺,连续第五个月创历史新高,显示出美国劳动力供需的结构性失衡问题持续存在。
牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示,“德尔塔”变异毒株正在制造焦虑情绪,给复苏前景带来阴影。在他看来,目前的劳动力错配问题需要一段时间才能得到解决,疫情暂时使得劳资双方放缓了步伐,但考虑到高涨的劳动力需求和不断上升的工资增长,就业复苏似乎不太可能逆转。随着未来疫情逐步得到控制,招聘速度有望进一步反弹。
与此同时,美国国内通胀风险依然高涨,美国8月生产者物价指数(PPI)同比增长8.3%,刷新近11年高位,由于疫情持续对供应链构成压力,高通(165.43, -8.27, -4.76%)胀可能会持续一段时间。美国供应管理协会(ISM)调查显示,8月份制造商和服务业支付的价格指数高位运行,企业仍然难以获得劳动力和原材料,并面临物流延迟的问题。正如美联储褐皮书所述,企业正在考虑将成本转嫁给消费者。美联储首选通胀指标——个人核心消费支出价格指数7月同比增长3.6%,刷新上世纪90年代以来高位,这已经开始侵蚀美国家庭的购买力,进而打压消费者信心并影响经济增速预期。
施瓦茨向第一财经记者分析道,疫情在全球范围内的传播对供应链的影响正在持续带来通胀压力,使得物价上涨保持黏性。与此同时,劳动力成本的压力也不容忽视,作为企业重要的支出项目,疫情时期的就业市场供需关系决定了即使经济放缓,员工成本上升也可能持续。
值得关注的是,虽然经济面临疫情、就业等负面因素的考验,美联储似乎距离宣布减码又近了一步。上周多位美联储官员发声力挺年内宣布taper。克利夫兰联储主席梅斯特称,通胀上行的持续时间可能比美联储预期的要长,在明年回落之前,今年的通胀或保持高位且前景存上行风险。有美国媒体猜测,美联储或将在两周后的议息会议上释放信号,并在下一次11月的会议上启动减码流程。施瓦茨认为,疫情因素是现阶段美联储耐心等待的关键理由,11月可以视为重要的时间窗口,在此期间联邦公开市场委员会(FOMC)依然有足够时间评估疫情、就业和通胀演变情况,并作出最终决定。
美股波动风险上升
近期美股连续调整似乎打击了投资者情绪,上周五美媒衡量市场情绪的恐惧与贪婪指数重回恐慌区间。避险情绪有所升温,根据纳斯达克(19524.005, -438.36, -2.20%)交易所提供的最新数据,8月底空头权益较两周前上升0.21%,达到110.2亿股。作为对冲手段,投资者正在通过借入股票卖出,押注市场下跌,然后以较低价格买回获取差价。
本周每季度一次的衍生品到期日——四巫日即将到来,多空双方再次迎来了决战时刻。随着股指期货、股指期权、个股期货与期权合约到期时间临近,市场交易量随之逐渐放大,波动幅度往往加剧。根据嘉信理财给第一财经记者提供的数据,9月初美股期权交易日均达到3690万份,远高于去年同期3190万份的水平,标普500指数看涨期权未平仓量环比下降0.1%,看跌期权未平仓量上升2.3%,衡量市场波动性的恐慌指数VIX期权成交偏看多。
对于近期市场波动,CFRA首席投资策略师·斯托瓦尔(Sam Stovall)指出,最大的问题是经济增长放缓以及通胀升级的不确定性,因此投资者暂时不希望在股市上保留太大的风险敞口。
正如机构所言,9月是美股全年中表现最弱的阶段,此前连续上涨也为股指带来了调整风险。LPL financial首席市场策略师·德特里克(Ryan Detrick)在报告中指出,标普500指数在前八个月累计上涨超过20%,这是1997年以来的首次,其间创下53个历史新高也创造了纪录。不过标普500指数已经有近一年没有出现5%以上幅度的回撤,结合近期多方面因素,这里出现调整并不奇怪。
不过德特里克对后市并不悲观,他写道:“历史上看,一年的良好开端往往会延续到最后。”美股全年前八个月表现最好的10个年份中,最后四个月上涨的概率达到80%,平均回报率为4.0%,中值回报率为5.4%。他认为,即使股市出现了季节性疲软,也应该视为逢低买入的机会。
巴克莱上周也发布报告看好美股,将标普500指数年底目标位从4400点上调至4600。该行市场策略师德施潘德(Maneesh Deshpande)认为,即使美联储减码也不会引发市场恐慌。报告称,2013年5月时任美联储主席伯南克首次讨论减少资金规模的可能性,一度引发美债收益率波动,但到2013年12月美联储开始减码后,美股市场很快就恢复正常。2017年美联储开始缩表后,美股也几乎没受到影响。对于潜在的风险因素,巴克莱列出了两条:估值上升过快和美联储减码节奏超预期。
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责任编辑:李桐
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在全球开发者先锋大会上,商汤科技联合创始人、首席科学家王晓刚表示,以模仿学习为主的端到端技术面临挑战,一方面高质量场景数据稀缺,驾驶数据质量参差不齐;另一方面模仿学习存在性能瓶颈。他还透露,商汤下一代与世界模型协同交互的端到端自动驾驶方案将在4月车展发布,此外,日日新大模型6.0也将在今年发布。 -
趋势领涨2025-02-22 04:06:31
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趋势领涨2025-02-22 02:07:22
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】财联社2月22日电,今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨2025-02-22 02:06:13
三、美股大跌 中概股上涨美股三大指数集体大跌,纳指跌2.2%,本周累跌2.51%,创去年11月以来最大单周跌幅;标普500指数跌1.71%,本周累跌1.66%,创1月中旬以来最大单周跌幅;道指跌1.69%,本周累跌2.51%,创去年10月下旬以来最大单周跌幅。大型科技股普跌,特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%,奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%,微软、Meta跌超1%,苹果小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%,本周累涨1.57%,连涨六周,逼近去年10月份高点。阿里巴巴、拼多多涨超5%,小鹏汽车、理想汽车涨逾4%,京东涨3%,百度、蔚来涨近2%。美股大跌的主要原因是美国2月服务业采购经理指数初值疲弱,引发了投资者对经济前景的担忧,但这些数据跟我们关系不大,无非就是降不降息的问题,但昨晚中概股、富时A50都是上涨的,特别是本轮领涨龙头阿里大涨超过5%,所以,下周大盘低开高走的概率是很大的,错过了周五加仓的朋友,下周一应该有机会。 -
趋势领涨2025-02-22 02:06:04
美股大跌 中概股上涨 晚间三大消息昨天是非常激情的一天,大盘指数迎来了突破,个股更是上演了疯狂,导.火.索就是阿里财报超预期,激发了科技股的疯狂,美股有英伟达,A股有寒武纪(sh688256),现在又出了一个阿里,乱世出英雄,国内科技英雄层出不穷,这是好事!在这种情况下,如果今年A股和港股不能牛冠全球,那确实对不起投资者了,不过今年以来,港股已经是牛冠全球,现在就看A股了!前天我们发布文章提示,这两天会有一个急跌,但昨天市场出现了利好,市场选择了向上,但向上就没有急跌吗?我们认为这个概率不大,向上只是改变了方向,但一天的量能不能决定任何事情,下周如果大盘不能继续放量,想大盘连续大涨是不现实的,特别是昨晚美股出现了大跌,下周A股低开不可避免,这个低开回踩应该就是机会。一、证监会:加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大DeepSeek的成功激发了各方的信心,杭州“六小龙”之一群核科技也要到港股上市,但这些科技公司起步都是需要大量烧钱的,DeepSeek通过量化赚了很多钱,才有了现在的DeepSeek,但现在光靠量化显然是不现实的,所以,前期爆出了要融资,当然市场还有很多潜在的“DeepSeek”,这些公司都需要上市,证监会提出了要吸引更多的民营企业,其意思说明A股融资要加速了,对市场是利空。但,从另外一方面来说,正常的市场就应该是优胜劣汰,A股垃圾公司太多,才引发了现在的肥胖,港股近期之所以走势很强,就是因为港股有腾讯、阿里等很多优秀的公司,所以,A股放开IPO,只要是好公司,对市场不是坏事,重点是要加速淘汰垃圾公司。二、国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期,强化科技创新,聚焦关键领域加快掌握“根技术”,坚定攻关大模型,积极参与开放生态建设,推动产生更多“从0到1”的原始创新,加速推进成果转化和产业化发展。这次AI,民企先行,攻克了第一个堡垒,剩下就看国企了,国企不能拖后腿,难怪昨天中联通、中电信涨停,三大运营商作为AI的最前沿,这波科技贡献是不是太小了?所以,后期要加把劲了!三大运营商能稳定,科技板块就还有机会。不过,我们要提醒的是,2018年炒作的大消费;2020年炒作的新能源;去年炒作的ChatGPT,随后都回到了起点。科技股这波抱团比较猛,行情没有走完,但炒作完要注意撤离。 -
趋势领涨2025-02-22 01:41:19
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨2025-02-22 00:54:15
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-02-21 10:54:37
证监会发布会,注意两个要点: 1、资本市场是数亿老百姓(sh603883)投资的重要渠道,这个应该是第一次说,说明开始重视2亿多散户。 2、证监会坚持重拳出击,切实维护好广大投资者的根本利益。以前都是“保护”,现在变成了“维护”。 -
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所以下周还会有一次回踩,第一支撑10周线,第二支撑15分钟图轮峰线。只要支撑不跌破,那么宽幅震荡完成之后,大盘会继续向上运行。 -
数字江恩2025-02-21 09:48:33
30分钟图来看,之前的行情展望已经说过,可以突破三角形顶点,也可以突破红色轮谷线。本周收盘在顶点之上,刚好收盘在红色轮谷线,还不算站上红色轮谷线。从30分钟图的三角形来看,蓝色轮峰线突破后变为支撑,这个位置和10周线的支撑是完全吻合的。【更多独家重磅股市观点请点击】