上投摩根基金:消费行业在大幅回撤后往往是长线布局时机

上投摩根基金:消费行业在大幅回撤后往往是长线布局时机
2021年08月10日 14:05 中国经济网

原标题:上投摩根基金:消费行业在大幅回撤后往往是长线布局时机

  中国经济网北京8月10日讯 近期,如新能源车、半导体等热门赛道股出现较大回撤,而此前备受冷落的消费、金融、地产等板块却出现资金回流现象,对此,上投摩根基金公司表示,A股除波动放大外,近期一个明显的特征是成交持续放量,以破万亿元成交天数衡量的成交热度已接近2015年中。鉴于当前大盘整体点位并不高,且近期成交放量贡献主要来自于估值和指数水平都偏低的中小盘股,因此放量可以做偏正面的解读。

  不过,由于新能源、医疗、新兴消费等投资者一致看好的长期优质赛道已经较为拥挤,且估值也不算便宜,而各个主要指数都需要突破前期压力位才能打开上升空间,后期市场波动可能维持在较高水平。

  对于消费行业,上投摩根表示,在消费复苏缓慢,以及部分细分行业前期估值较高的背景下,涵盖白酒等食品饮料的万得日常消费行业自6月以来显著回调,最大回撤超过了20%,股价一度回到2020年7月时的水平。大众消费品方面,在板块整体中报无明显超预期的背景下,板块估值出现了调整。不过政府已经开始关注消费低迷的问题,预计后续会出台相关措施。

  白酒方面,市场情绪随着中报预期、行业的负面传闻等大幅波动,叠加外资流出,股价也出现大幅回调。但从历史上来看,日常消费行业长期超额收益显著,且波动相对较小,大幅回撤之际往往是较好的长线布局时机。随着近期行业的深度调整,作为需求相对稳定的行业,白酒等细分行业的估值已经凸显较高性价比。大众消费品中具备推大单品,或者从存量市场中走出蓝海市场的细分赛道龙头,也有机会跑赢大市。

  上投摩根科技前沿、卓越制造基金经理李德辉对中国经济网记者表示,展望下半年,流动性具备宽松的条件,“所以从长周期角度看我们对市场看法相对积极。”但是缺点也很明显,目前高景气度的资产普遍估值更贵,估值需要看22年及以后的盈利增长。这种困境短期较难解决,所以需要甄别不同景气资产的增长久期,如果增长久期是3-5年,大体上目前高估值能消化,但是如果景气周期只有半年到1年,目前高估值是有较大风险,所以需要在不同高景气资产中择优选择。

(责任编辑:康博)

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