今日早盘，盐津铺子再次一度触及跌停。
在7月15日、16日、19日，盐津铺子已经三个跌停，这与其业绩下行有关。
7月14日，盐津铺子发布2021年半年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润为4500万元～5500万元，比上年同期下降57.68%～65.38%。
今年一季度盐津铺子实现净利8203万元，超过上半年净利润。换句话说，盐津铺子二季度不仅没赚到钱，还赔了约2700万元～3700万元。这也是盐津铺子2017年上市以来首次录得单季度亏损。
在业绩出来之前，从4月底，盐津铺子股价一直就在跌，从最高价145.8元计，7月19日最新收盘价为69.73元，跌幅高达52%，妥妥的腰斩。
为了救场，盐津铺子19日晚发布公告称，公司实际控制人、部分董事及部分高级管理人员计划6个月内合计增持不低于5000万元。其中公司实际控制人、董事长张学武、张学文兄弟俩合计增持不低于4000万，副总经理、财务总监等增持不低于1000万。但从今天盐津铺子股价走势看，增持公告似乎没有什么效果。
缺席社区团购的风口
对于业绩同比下降的主要原因，盐津铺子表示：
一是低估社区团购等新零售渠道。盐津铺子称，由于2020年上半年疫情期间，商超渠道销售需求旺盛，销售收入基数较高，增厚了业绩。这一点在2020年半年报中亦有所体现，盐津铺子取得营业收入9.45亿元，同比增长47.53%；取得净利润1.30亿元，同比增长96.44%。
因此，盐津铺子2021年上半年 " 照抄作业 "，依旧重视在商超渠道人员推广、促销推广等相关市场的费用投入，但收入增长及渠道业绩未达预期。
按照盐津铺子披露的2021年一季报数据测算，即一季度取得8203.28万元净利润，那么二季度将亏损约2700 万元 -3700万元。盐津铺子自2017年上市来首次出现了单季度亏损，不可谓不惨淡。
2020年疫情带动了社区团购的升温，随着拼多多、美团、滴滴、阿里、京东等互联网巨头重金撒钱，社区团购的赛道一度火热无比。数据显示，2020年国内社区团购市场交易规模750亿元，同比增长120.58%，预计2021年将达到1040.3亿元。
受到社区团购挤压后，商超或依赖商超渠道的企业便一筹莫展。公开资料显示，盐津铺子以直营商超渠道、经销商渠道为主，电商渠道则呈现 " 起步晚、占比少 " 的特点。从 2014 年起，盐津铺子开始借助天猫、京东等电商平台进行销售，2017年-2020年电商渠道营业收入分别为 4947.43万元、1.02亿元、7019.50万元、1.09亿元，占比分别为6.56%、9.23%、5.02%、5.58%。
其次，则是多项费用的投入。公告显示，主要由于盐津铺子定量装流通渠道和华东华北拓展新区域的市场费用已投放，但仍处于培育阶段；新品上市初期市场费用和整体研发费用投入较大，目前处于孵化推广期；大豆油、棕榈油、奶粉等原材料上涨幅度较大，生产成本随之上升；以及2021年限制性股票激励计划分月列支股份支付费用增加。
休闲食品如何升维？
曾经的三只松鼠过度依赖线上不可取，但像盐津铺子一样押注线下也不是明智的选择。
社区团购快速崛起的背景下，渠道变革成为了休闲食品品牌不得不面对的关键问题：像曾经的三只松鼠一样过度依赖线上不可取，但像盐津铺子一样押注线下，也不是明智的选择。未来做好线上线下的全渠道协同必不可少。
但仅做好渠道变革，对于国内的休闲零食品牌来说还远远不够。
当下，国内的新消费品牌创业正方兴未艾。秉承“每一种消费品,都值得重新做一遍”的理念，借助背后资本的支持，新的休闲零食创业品牌正如雨后春笋般冒出，分食这一市场。竞争压力不断升级。
数据显示，2021年上半年，阿里平台的休闲食品行业销售为368.4亿元、同比增长0.1%。其中三只松鼠、百草味、良品铺子累计销售额分别27.4/21.9/13.7亿元、分别同比-37.2%/-20.3%/-19.8%，龙头表现逊于行业，市场反而被腰部、尾部企业占领。
更关键的是，如今创投圈追捧消费项目，开始流行用PS（市销率）来给消费项目估值。这使得新消费品牌为求营收增长，不计亏损，在营销和渠道上的打法都比老品牌更加犀利。
新消费代表企业元气森林创始人唐彬森有句名言，“我们敢在创造20亿元收入时，就掏出18亿元去做广告投放。”
不同于此前的新消费品牌只专注于线下，在线上流量越来越贵，获客成本越来越高的情况下，这些新消费品牌也在做线上线下全渠道的布局，如钟薛高、王饱饱、莫小仙等品牌已经进入线下商超渠道。
行业头部品牌中，三只松鼠、良品铺子、百草味等以线上起家的品牌也在加强对线下渠道的布局，新旧品牌的争夺全面加速。
此外，随着国内人口增长逐渐触顶以及人口老龄化的趋势，休闲零食这类消费几乎已经被设定了增长的天花板，更多的成为存量争夺的战场。这是长期看国内休闲零食行业发展不得不考虑的大背景。
休闲零食行业的一个显著特点，就是产品同质化程度高、品牌壁垒不强，很容易被替代。如何做好渠道协同让消费者更易获得，做好新产品、品类开发让消费者重复购买，是行业内企业普遍都面临的难题。
无论是高瓴资本曾经加持的良品铺子，背靠百事可乐的百草味，还是拥有超级方法论的“国民零食第一股”三只松鼠，至今没有企业交出过成功的答卷，盐津铺子也没能例外。
喊出要成为“食品界的华为”的目标，或者设置颇有野心的员工股权激励计划，都能看出企业执掌者张学武的信心和拼劲儿，但选择了休闲食品这条拥挤的赛道，也就意味着选择了一段艰难的创业之旅。到现在为止，盐津铺子所做的还远远不够。
信息来源：钛媒体、和讯网、网易新闻、东方财富网
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