摩根士丹利华鑫基金余斌：量化基金经理应该具备四种思维模式|余斌_新浪财经

原标题：摩根士丹利华鑫基金余斌：量化基金经理应该具备四种思维模式来源：上海证券报·中国证券网

　　中国处于经济增长较快的阶段，众多产业格局还在不断演变，新技术、新公司和新商业模式不断涌现。如何在A股市场更好地发挥量化投资优势？摩根士丹利华鑫基金数量化投资部总监、大摩量化多策略基金经理余斌认为，主动量化基金经理应具备四种思维模式。

　　第一层是量化思维。余斌认为，这是整个量化投资方法论的内核，具体来看，包括工具技能、概率思维和数据思维三个内涵。工具技能代表量化研究人员高效解决问题的能力，可以帮助基金经理极大降低日常工作中的低层次重复劳动，从而将更多时间和精力投入到思考和构建策略中去；概率思维代表了量化人员在不确定市场环境下的应对方式；数据思维则代表了量化人员对市场的打开方式。

　　第二层是中期思维。余斌表示，产业周期和景气度的感知能力，能够让投资人知道市场机会何在、哪些行业和公司处于景气度上行周期，在设计模型时至少做到不对抗趋势。“换句话说，应该去顺应市场，而不是站在市场对立面。”

　　第三层是长期思维，即是对产业长期趋势和企业竞争力核心变量的提炼和理解。余斌表示，长期思维的目的是能够更好地理解Alpha因子，从而有信心对因子的未来表现进行外推，否则量化投资经理可能会因为失去长期逻辑的加持，而陷入对短期波动的纠结中去。

　　第四层是组合思维，即是根据既有信息构建最优组合。余斌认为，如果只是基于历史信息找出解决方案，并不是理想的组合构建方式，胜率和赔率评估才是组合构建的核心。

　　此外，余斌还强调对组合进行动态跟踪。他认为，量化模型是基于一定历史区间市场规律的总结，缺乏对即时信息的快速反应，如果放弃对组合的动态跟踪，也将失去投资应具备的灵活性。“因此，量化基金经理日常中非常重要的工作，就是动态管理组合风控、进行个股复盘。”余斌说。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

(原标题：摩根士丹利华鑫基金余斌：量化基金经理应该具备四种思维模式)

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