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全球汽车模具“巨头”天汽模收购案“疑云”
本报记者/郭少丹/北京报道
全球生产规模最大的汽车覆盖件模具供应商天津汽车模具股份有限公司（以下简称“天汽模”，002510.SZ）控制权转让备受关注。
近日有消息称，收购方驻马店市产业投资集团有限公司（以下简称“产投集团”）对天汽模的收购进展缓慢，尽调报告尚未出炉，近期有加速推进迹象。据了解，天汽模控股股东与产投集团于半年前签署了控制权及股权意向转让协议，并约定在签订意向协议七日内产投集团向天汽模支付1000万元收购定金。截止到5月底，定金尚未支付。
近日，《中国经营报》记者致电天汽模了解控制权转让进展，天汽模董秘办工作人员表示，一直在积极推进相关事宜。
“能否顺利进行取决于多方因素：一是河南驻马店是否对汽车零部件产业的发展、投入、营造营商环境以及引进天汽模后如何以此为切入点带动相关产业集群发展等方面做好详细规划和准备；二是天汽模在天津扎根多年，天津方面是否愿意放手；三是产能转移以及公司迁址的意向协议内容能否落地、何时落地。”一位证券分析师向记者分析时表示。
控制权转让进展缓慢
天汽模是一家从事汽车车身覆盖件模具及其配套产品的研发、设计、生产与销售的A股上市企业，主要产品包括汽车车身覆盖件模具、汽车车身冲压件、检具及装焊夹具，客户覆盖了绝大多数知名合资和自主品牌汽车企业。
由于“原有股东年龄原因，绝大多数已退休或不在公司任职”，天汽模于2020年11月25日公告称，控股股东与产投集团签署了《天津汽车模具股份有限公司控制权及股权转让意向协议》，拟溢价将17.70%的股份转让给产投集团。转让完成后，产投集团将成为天汽模控股股东，驻马店市人民政府将成为天汽模实际控制人。
届时，天汽模将引入国有资本控股，公司股权结构、治理能力、资本实力、市场竞争力等都将得到优化，而驻马店在产业转型的背景下，将向形成汽车零部件产业集群迈进一步。
不过，股权转让的进展未达预期。
根据意向协议，在双方签订意向协议七日内，产投集团向天汽模控股股东支付拟购买股份定金1000万元；股份转让完成交割之后，双方协力通过设立子公司、合作成立培训班等方式，将天汽模的产能、公司地址逐步转移到驻马店。
而截止到2021年5月底已时隔半年，前期约定的1000万元收购定金尚未支付，收购事宜不见明显进展。近日又有媒体报道称，双方“谈判过程遇到些许波折，尽调报告尚未出炉”。
就此事进展，天汽模董秘办工作人员在记者致电询问时表示，一直在积极推进中。天汽模曾于4月10日公告称，股权转让相关的尽职调查工作已经基本完成，相关国有审批程序正在进行中，公司控股股东与产投集团就有关股权转让的细节正在进行积极磋商。
中小投资者对此事也十分关注，多次就控制权转让一事是否搁浅提出疑问。
5月10日，天汽模高管在投资者关系互动平台上回应称，公司控制权转让一事在签署控制权转让意向协议后，截至目前仍未收到定金，但双方一致认为股权转让事宜需继续推进，相关准备工作（包括国有审批流程）持续进行中。
致使收购进展缓慢的原因，外界称主要是由于“负责尽调的券商、律师接手项目过多，驻马店市分管领导发生变动，再加上驻马店市政府收购上市公司属于历史首次，经验不足，影响了整个收购进度。”
一位证券分析师向记者分析时表示，意向协议不是最终版收购协议，结果存在很多不确定性。能否顺利进行取决于多方因素：一是河南驻马店是否对汽车零部件产业的发展、投入、营造营商环境以及引进天汽模后如何以此为切入点带动相关产业集群发展等方面做好详细规划和准备；二是天汽模在天津扎根多年，天津方面是否愿意放手；三是产能转移以及公司迁址的意向协议内容能否落地、何时落地。该分析师认为，跨省收购对相关方充满挑战，相关细节繁杂。
据媒体报道，除了产投集团外，对天汽模控制权有收购意向的还有其他公司，包括“河南省内许昌市、鹤壁市等多家地方国资以及北京某央企、中南某省级国资”等。
“意向收购方并非只此（产投集团）一家，只是目前双方都有意向继续推进合作，因此与其他意愿方并无实质性接触。”天汽模高管表示。
受收购消息影响，近半年来天汽模股价从2020年11月23日收盘价4.3元/股，最高涨至每股接近7元，最近几个月逐渐回落稳定在4.1元/股左右。
未来目标“最大最强”
“如果收购失败”，天汽模今后的发展如何规划？有投资者提出担忧。
天汽模高管对此表示，天汽模未来要做强做大，“控制权转让事宜是控股股东之间的事，与公司的发展规划并无必然关联关系。”
据了解，目前国内汽车覆盖件模具行业仍处于成长阶段，行业集中度较低，企业绝大部分规模较小、技术和装备水平有限。而在业内沉淀数十年的天汽模目前已发展成“全球生产规模最大的汽车覆盖件模具企业”，不过，近几年受汽车行业增速放缓、竞争加剧等多重因素影响，经营业绩每况愈下。
财报显示，2018年、2019年天汽模营收分别为22.27亿元、21.69亿元；净利润分别为2.12亿元、0.89亿元，呈现下滑趋势。
2020年受疫情影响，天汽模受到重创，营业收入降至13.46亿元，亏损8.25亿元。
天汽模在财报中提到，2020年天汽模国内外的客户出现暂时性停产停工，在产项目生产进度和母线调试工作无法按期进行，部分在手订单执行进度不及预期，导致模具业务当期销售规模明显下降。
据了解，新冠疫情对天汽模海外客户订单的影响较为突出，其2020年计划发货的4.73亿元海外市场订单未能按照项目计划如期进行模具设计、生产、发货和终验收。同时受汽车行业竞争加剧和新冠疫情的双重影响，天汽模2020年部分下游客户经营不善且融资困难，其项目陆续出现暂停或终止的情形，项目进度款和应收款的回收变得极其困难。
同时，天汽模两个重要项目止于2020年，对其年度业绩造成较大影响。
天汽模披露，受新冠疫情影响，德国整车厂和零部件企业出现大面积停工停产，新车开发速度放缓，天汽模德国子公司TQM-EU订单大幅下滑，亏损进一步扩大，运营资金周转困难，已于2020年12月21日向当地法院申请破产。而在此之前，该公司受欧洲整车开发减少导致模具市场需求下滑，模具制造产能逐步向中国、韩国等亚洲低成本国家转移，德国劳动力成本始终居高不下等因素影响，已出现持续亏损。
天汽模于2018年斥资7.83亿元投资的定位为网约车定制的时空能源，2020年受疫情影响业绩受到较大冲击，导致天汽模计提长期股权投资减值大幅增加。
“对天汽模而言，接下来的发展环境不容乐观。”上述分析师认为。2021年汽车行业电动化趋势更加明朗，国内外主机厂新能源车型投放不断增加，与此同时模具行业新兴企业不断涌现，竞争日益激烈。
面对国内外不利现状，天汽模表示，在加大国内外市场开拓力度的同时持续落实降本增效措施，为模具板块的后续发展做好充足准备。
天汽模称，公司模具市场的发展恢复良好，在手订单持续增长，截至4月底，订单约23亿元，覆盖通用、福特、大众、北京奔驰、一汽、北汽、长城、吉利等国内外主流整车厂。充足的订单储备将有利于保证公司未来的持续经营，维持较高的产能利用率，降低生产成本。
最新季报显示，2021年第一季度天汽模营收实现2.64亿元，同比增长72.17%；净利润-886万元，同比增长90.98%。
责任编辑：王婷
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