散户投资者兴趣减弱 SPAC回报率落后于标准普尔500指数|美元_新浪财经

原标题：散户投资者兴趣减弱 SPAC回报率落后于标准普尔500指数来源：金融界网

金融界网5月6日消息，由于散户投资者向空头支票公司投入的资金减少，这些股票的回报率远低于标准普尔500指数。路透发现，超过100家特殊目的收购公司（简称SPACs）今年宣布合并后的股价平均涨幅低于其首次在证券交易所上市时的2％。

对Refinitiv和研究公司SPAC research的数据进行的分析显示，这些SPACs多数是去年开始在股市交易的，其表现中值落后于标准普尔500指数15个百分点。随着监管审查力度加大，许多拟议中的并购交易可能会失去吸引力，SPACs的表现也随之下滑。

2021年初，渴望投资电动汽车和太空旅行等行业的个人投资者抢购了一波SPACs。SPACs收购初创企业，并让它们在不像传统的首次公开募股（ipo）那样受到那么多审查的情况下上市。自那以后，散户投资者已经失去了大部分最初的兴趣，新上市的SPACs也减少了。

研究公司VandaTrack的数据显示，散户投资者对SPACs的日净购买量已从1月底的5亿美元降至约1.81亿美元。支持者表示，spacac回避了投资银行在ipo中收取的过高费用，而批评者警告称，在成立spacac和收购目标公司的过程中，投资者因股权稀释而付出了沉重代价。

斯坦福大学和纽约大学法学院的成员最近进行的一项研究发现，与其他公司相比，在向赞助商支付费用和其他费用方面花费更多的上市公司，其股价在与目标公司合并后往往会进一步下跌。

该研究的作者之一、纽约大学法学院法律助理教授迈克尔·奥尔罗格说，“导致SPACs表现不佳的不只是运气不好。所有这些成本都侵蚀了SPAC合并的价值，而这些成本又转嫁到了投资者身上。”

SPAC通常以10美元的价格出售股票，并保证如果投资者不喜欢SPAC最终达成的合并交易，他们可以赎回这些股票，通常还附带利息。在面向机构投资者的首次公开发行中，它们还提供了权证，可以以潜在的折扣价购买更多股票。

小型投资者倾向于直接在股市上购买SPAC股票，通常是为了长期持有，尽管他们有权在SPAC完成合并后赎回其股票。在2021年宣布交易的SPACs中，许多公司的股价在宣布之前上涨，但最终回到了10美元左右的上市价格，这表明投资者对计划中的合并不感兴趣，可能会在合并完成后赎回他们的股票。

例如，Altimeter Growth Corp （AGC.O）的股价自4月13日以来已经下跌了16％，当时该公司宣布将与网约车和食品配送公司Grab Holdings达成一笔价值近400亿美元的交易。自12月1日上市以来，该公司股价仍上涨了6％，而同期标准普尔500指数上涨了13％。

根据路透社的分析，SPAC从宣布将与哪家公司合并的那天起，其表现中值下降了6％。据路透社的分析，总体而言，今年宣布上市交易的SPACs中约有90％的股价落后于标准普尔500指数，一般在10美元左右。该分析包括了114家在2021年宣布合并的SPACs。这还不包括今年和去年上市的400多家SPACs，它们仍在寻找可以合并的公司。在大多数情况下，它们的股价都在10美元左右，如果最终宣布合并，它们可以赎回。