新发基金将带来多少增量资金？5000亿资金等待建仓|增量资金_新浪财经

原标题：新发基金将带来多少增量资金？5000亿资金等待建仓来源：华西证券

投资要点

市场震荡格局下，新发基金规模仍处高位，Q1(截至3月31日)股票型和混合型基金共发行9456亿份。2020全年成立股票型和混合型基金达到912只，发行份额超2万亿。今年1月基金市场延续火爆行情，发行规模突破历史高位。近期基金发行市场有所降温，1-3月股票型基金和混合型基金新发份额分别达到4502.76亿份、2655.11亿份、2297.84亿份，一季度总计9455.71亿份；主动权益型基金(普通股票型和偏股混合型)1-3月分别发行3020.76亿份、1971.27亿份、1560.24亿份。从较长维度看，近期新发基金规模仍处于较高水平。

预估当前主动权益型基金仍有5157亿元待建仓，约占新发基金总规模的49%。按照规定，基金自成立之日起六个月内属于建仓期，当前超300只新发基金处于建仓规定期限内。本文对6个月内(2020年10月至今)成立的主动权益型基金(普通股票型和偏股混合型)的建仓情况进行了测算。截至3月31日数据，剔除少量缺失数据，初始新发基金共332只，合并基金规模10505.57亿元，其中尚未建仓的基金有121只，资金规模为3153.77亿元；部分建仓基金有89只，未建仓部分的资金规模达到2003.59亿元；建仓完毕基金有122只，规模为3778.41亿元。根据测算结果，当前主动权益型基金仍约有5157.36亿元待建仓，占新发基金总规模的49%。

正在发行和等待发行的基金规模约2601亿份，396只基金已申请注册登记。新成立基金之外，完成募集但未成立、正在募集、即将募集的权益型基金分别有8、41、42只基金，乐观情况下假定这些基金最终均发行成功，根据今年一季度的平均发行份额估计，基金规模可分别达到143.50亿份、1159.91亿份、1297.57亿份，共计2600.98亿份；此外，年初以来还有396只基金已申请注册登记，以平均发行份额计算，后续增量资金将超过万亿，对市场形成有力支撑。

微观流动性较为充足，“核心资产”下跌空间有限。从测算结果看，宏观层面流动性虽有收紧趋势，微观层面的流动性仍较为充足。当前市场的震荡格局或为新发基金提供良好的入场时机，对A股形成支撑。考虑到头部基金经理拥有更多可配置资金，且其投资偏好具有一定的持续性，“核心资产”仍将是机构投资者的关注重点。从PE(TTM)看，近两周上证指数、上证50、沪深300的估值变化分别为-1.01%、0.07%、-0.55%，波动较前期趋稳。从涨跌幅度看，春节以来茅指数跌去近20%的收益，短期调整已释放大部分风险，进入反复磨底的阶段，近期新发的基金(可建仓资金约合5157亿元)后续将借此逢低配置，“核心资产”进一步大跌空间有限，待筹码充分交换后，市场交易结构有望阶段性改善。

(原标题：新发基金将带来多少增量资金？5000亿资金等待建仓)

(责任编辑：DF545)