大盘区间震荡柳工融资盘流入|柳工_新浪财经

原标题：大盘区间震荡柳工融资盘流入来源：投资快报

一、融资盘小幅回流，北上资金小幅流出

　　上半周沪指涨0.7%，创业板指数涨0.5%，两融股票加权价格指数涨0.6%，日均成交金额较上周减少2%。本周二两市融资余额为15075亿元，较上周五净流入20亿元，增幅0.13%。其中沪市净流入7亿元，深市净流入31亿元。周一净流入18亿元,周二净流入2亿元,周三大盘弱势载波，估计净流出10亿元。下半周流入减缓，全周估计进出平衡。

　　上半周大盘震荡反弹，人气处温和阶段，石油气、水泥、煤炭及新疆、西藏板块表现较好。高分红、低市盈率为特征的防御性板块吸引资金流入。但热点总体仍是较少，成交量并未明显放大。一季报业绩将改变市场闷局，成长性较佳的行业龙头会带来较好的交易性机会。

　　从人气指标低位循环来看，当前处于低位区间，市场等待自然缩量企稳，投资者等待反弹时机。

　　上半周另一重要资金方向--北上资金连续三天共净流出99亿元，周一流出58亿元，周二流入38亿元，周三再度流出79亿元。沪市三天净流出3亿元，深市三天共流出96亿元。上半周北上资金和融资盘共流出80亿元。北上资金的流入强度要弱于融资盘，三月份共流入187亿元。

上半周南下资金在港股市场流入55亿元，三月份至今净流出127亿元。

　　两市维持担保比例在269%附近，已跌破盈利线，增长势头已减，处于去年以来的低值区，但仍在安全线250%之上。

二、缩量横盘，人气温和

　　本周前两个交易日融资买入额为1184亿元，日均值为592亿元，较上周日均值增加2%。融资买入额占两市成交之比为7.9%，与上周基本相同，是去年以来的的低值区域。融资买入与融资余额之比为3.9%，与上周基本相同。弱势平台，盈利效应减弱，融资盘开仓力度处于相对低位。

　　本周前两个交易日融资偿还额为1164亿元，日均值为582亿元，与上周基本相同，偿还值处今年以来的最低位，融资盘惜售持仓为主。

　　本周前两个交易日融资交易占比为15.6%，与上周基本相同，处今年以来的最低位，折算成一周的换手率为39%，与上周基本相同，处于温和阶段。

　　本周前两个交易日板块融资盘净流入居前的是：锂电池7.92亿元，医药生物3.28亿元，军工3.06亿元，银行2.96亿元，建筑施工2.83亿元，稀土永磁2.62亿元，机械2.55亿元，保险信托2.42亿元，科创1.96亿元，证券1.88亿元，饮料食品1.86亿元。

　　本周前两个交易日个股融资盘净流入居前的是：招商银行4.98亿元，宁德时代3.84亿元，格林美2.17亿元，贝泰妮1.68亿元，北方稀土1.62亿元，沃森生物1.59亿元，中国建筑1.46亿元，顺丰控股1.4亿元，隆基股份1.38亿元，中国平安1.38亿元，小康股份1.28亿元，科达制造1.26亿元，三一重工1.16亿元。

三、招商港口融资盘小幅流入

招商港口近期震荡反弹，融资盘小幅流入。上周四和周五的融资买入额分别为0.005亿元和0.02亿元，本周前两个交易日融资买入额为0.008亿元和0.04亿元。本周前两个交易日融资盘净流入0.007亿元。

　　根据媒体报道，招商港口以深圳西部港区为母港，长期深耕东南亚市场，目前已打造为东南亚航线挂靠最密集、数量最多的国际航运门户港之一。截至今年3季度末共150条航线挂靠，包括亚洲航线130条，其中东南亚航线超100条。今年尽管受新冠疫情影响，深圳西部港区仍然新增亚洲航线13条，挂靠并覆盖越南、菲律宾、泰国、日本、柬埔寨、印度、巴基斯坦、斯里兰卡8个国家共16个主要基本港。其中菲律宾、柬埔寨、泰国、日本均为RCEP贸易协定的直接参与国。此外，招商港口先后于2017年收购汕头港，2019年增资控股湛江港，形成了以深圳西部港区为中心，覆盖粤东和粤西的广东省港口布局。未来，借助RCEP的东风，深圳西部港区作为珠三角地区东南亚国际门户港的地位优势将进一步凸显，业务增长动力将更加强劲。湛江港和汕头港凭借各自的区位优势，把握RCEP发展机遇，将有望分别打造成为辐射西南沿海地区和东南沿海地区的东南亚航线区域中心，外贸业务增长潜力巨大。

　　在巩固国内港口业务的基础上，招商港口始终积极拓展海外市场，海外码头布局已覆盖六大洲，今年初更是实现了东南亚区域布点的突破。公司通过参股平台Terminal Link完成达飞旗下10个目标码头中8个码头股权的收购，其中就包括3个分别位于越南、泰国和新加坡的东南亚码头项目。随着RCEP的逐步实施，包括上述三国在内的东盟国家与中日韩的贸易往来将显著加强，必将带动该等码头业务量的快速增长。

四、柳工融资盘流入

柳工近期震荡反弹，融资盘小幅流入。上周四和周五的融资买入额分别为0.24亿元和0.7亿元，本周前两个交易日融资买入额为0.64亿元和0.75亿元，本周前两个交易日融资盘净流入0.15亿元。

　　根据中金公司研报，公司2020年收入230.0亿元，同比增长19.9%;归母净利润13.3亿元，同比增长30.9%。 4Q毛利率环比提升，净利润增速改善。单季度看，4Q20营业收入/归母净利润分别为60.96/3.4亿元，同比+22.9%/147.9%，净利润增速显著高于营收端增速。4Q20毛利率为20.9%，同比下滑1.9ppt，环比提升1.1ppt。毛利率端承压主要因为行业挖掘机和起重机价格竞争激烈，叠加原材料涨价。4Q销售/管理/研发费用率分别同比-2.5/-1.4/-0.3ppt。4Q整体净利润率同比+2.8ppt至5.5%。现金流转正，资产周转率提升。1-3Q经营性现金流量净额-10.63亿元，主要为阶段性内部资金调用影响。截至2020年末，公司经营性现金流量净额转正至20.1亿元，同比增长8.1%。行业景气向好下，2020年公司应收账款周转天数逐季缩小，总资产周转率提升。积极分红，回馈投资者。公司同日发布2020年度利润分配预案，每10股现金红利2.80元(含税)，对应派息比率为31.1%。

　　主业竞争力提升，期待海外需求回暖。1)按营收拆分，2020年土石方机械/其他工程机械及配件/融资租赁分别为162.8/60.5/6.7亿元，同比+19.5%/21.3%/50.9%。2020年公司装载机销量同比速度31.2%，市场份额提升近4pct;挖掘机销量增速56%，排名升至第四位。推土机销量增速14%，市场份额第二。压路机销量增速70%，排名从第五名上升到第二名。2)按地区来看，2020年来自国内和海外的营收分别同比+24.4%/-0.5%达到196.2/33.8亿元。2020年疫情之下，柳工海外整机类业务销售仍实现正增长。

　　维持2021/2022年净利润为14.5/16.4亿元，对应同比增长9.2%/13.0%。当前股价对应公司21/22年P/E分别为9.7/8.6倍;维持目标价10.89元，对应2021年P/E 11x，维持“跑赢行业”评级，对应当前股价有13.8%的上涨空间。