3月PMI显示小企业重返景气区间 中下游制造业复苏仍承压

　　3月PMI显示小企业重返景气区间 中下游制造业复苏仍承压

　　作者： 吴斯旻

　　受今年节后复工节奏加快叠加国内外需求持续改善、2月份PMI（制造业采购经理指数）季节性回落等因素影响，3月份PMI指数环比涨幅达到近13个月的最高点。

　　3月31日，国家统计局发布的3月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，比上月上涨1.3个百分点，结束了去年12月以来连续3个月小幅回落的态势，制造业景气回升。截至3月，制造业PMI已经连续13个月位于荣枯线以上，这表明中国经济总体延续扩张态势。

　　从PMI分项指标来看，小型企业恢复势头加速、新出口订单重返荣枯线之上等成为3月的亮点，但原材料价格上涨增加中下游企业成本压力的问题仍然突出。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析称，在3月调查的21个行业中有17个行业PMI位于荣枯线以上，景气面较上月有所扩大。从数值上来看，3月份生产指数和新订单指数分别为53.9%和53.6%，高于上月2.0和2.1个百分点，表明制造业生产和需求扩张步伐有所加快。

　　数据显示，3月份大中小型企业景气度均有所回升，大、中、小型企业PMI分别为52.7%、51.6%和50.4%。其中，小型企业的制造业PMI涨幅高于大、中企业，上行2.1个百分点，跃至荣枯线之上。

　　赵庆河对此称，小型企业虽然景气水平低于大、中型企业，但生产经营活动预期指数升至58.4%，表明小型企业对近期市场发展信心有所增强。

　　英大证券研究所所长郑后成在接受第一财经采访时称，小型企业加快复苏的原因有三：一是出口产业链条景气度提高；二是国家对小微企业的支持力度尚未减弱；三是在宏观经济修复的背景下，民间资本投资信心回升。

　　数据显示，3月份，制造业从业人员指数为50.1%，比上月上升2.0个百分点，自去年4月以来，首次高于临界线。其中，高技术制造业和装备制造业的从业人员指数分别升至51.2%和50.5%。

　　对于上述行业用工需求的上涨态势，赵庆河认为，这表明新动能对制造业发展的引领作用持续显现。作为重点行业，3月份，高技术制造业和装备制造业PMI分别为53.9%和52.9%，高于制造业总体2.0和1.0个百分点。

　　财信研究院资深研究员胡文艳认为，这表明制造业是工业利润改善的主因，而从制造业内部看，中游装备制造业的拉动作用尤为突出，高技术制造业利润持续领跑。

　　从需求端来看，除了国内投资、消费的复苏，3月份，出口对制造业PMI的拉动作用也更加凸显。数据显示，3月新出口订单指数和进口指数分别为51.2%和51.1%，高于上月2.4和1.5个百分点，其中进口指数升至近年高点，进出口重返景气区间。

　　统计局数据亦显示，3月份主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为69.4%和59.8%，高于上月2.7和1.3个百分点。

　　多名业界人士称，受国际大宗商品价格持续高位运行的影响，上游原材料制造业将继续补库存，但价格上行的压力也会传导到中下游制造业，其复苏仍然承压。

　　在原材料价格上行的同时，伴随国内外需求的增加，进口原材料的供给缺口也在加大。统计局方面称，有调查企业反映，受境外疫情反复及国际经贸不畅等因素影响，近期部分进口原材料供应不足，价格上涨明显，交货周期延长。

　　与此同时，强劲的国内外需求，推动制造业生产，并将最终反映在产成品的出厂价格上。对此，郑后成预测，由于主要原材料购进价格与出厂价格指数均较前值大幅上行，出厂价格指数创出有数据记录以来的新高，预示3月份以及二季度的PPI当月同比大概率还将大幅上行。

　　第一财经注意到，3月份，制造业产成品库存继续上月的下行趋势，较2月下降1.3个百分点，而原材料库存则扭转了上月的下行趋势，较2月回升0.7个百分点。

　　“这意味着企业在加快采购的速度，而产成品库存下行明显，则表明需求加速回暖、企业库存消化快。为了扩大生产以应对更大的需求，下一阶段，制造业企业将继续补库存。”郑后成说。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：戚琦琦