果链股暴跌说明什么|科技股_新浪财经

原标题：果链股暴跌说明什么

付建利

A股市场最近走势确实比较颓靡，不仅此前所谓核心资产深度回调，苹果产业链股票也是跌跌不休，这些曾经格外“香”的科技股，最近一年来，科技股很不争气，即便在消费、白酒等核心资产蹭蹭蹭往上涨的时候，科技股也是一蹶不振。而从长期回报来看，A股市场的科技股回报率其实是远远比不上医药、白酒等消费股。

这是为何？不是说要国产替代、自主创新吗？不是说科技行业迎来大发展的春天吗？为何科技股一点都不刚呢？其实，从苹果产业链最近的暴跌走势，就可以得到很多启示。

苹果产业链这一领域确实诞生了很多牛股，比如立讯精密、蓝思科技、信维通信等，因为苹果手机的核心技术虽然在美国苹果公司，但苹果手机的很多零部件，都在中国，这和特斯拉产业链也很相似，特斯拉的很多零部件都在中国。但问题是：无论是苹果产业链，还是特斯拉产业链，真正最具备核心技术，利润率最高的关键领域，其实是掌握在外国企业。中国企业只能处于产业链的中低端，赚取少量利润，当苹果等外资企业初期阶段需要占领中国市场急速扩张时，中国零部件生产企业也会跟着产能大幅释放、业绩飙升，从而在A股市场产生一众牛股，但当外资企业壮大之后，尤其是美国对中国实施科技封锁之后，一些外国企业便会对中国企业实施打压，把不具备核心竞争力的零部件产业搬回国内或者外迁至印度等劳动力成本更低的国家。

这就是近期苹果产业链股票遭遇的最大利空——砍单。未来在企业领域会不会继续发生类似这种“砍单”事件，从而对国内企业带来直接的大利空，个人觉得完全不排除这种可能性，而且最近两三年外资企业的一系列举动，显示国内企业遭遇“砍单”的可能性越来越大。

只要这种可能性加大，科技股的未来预期就不会太好，而且，中国科技股真正具备核心技术的并不多，比如芯片这个领域，真正具备撒手锏核心技术的都在外国企业手上。中国真正具备核心竞争力的科技企业，比如腾讯、阿里巴巴，大多在美股、港股上市。所以，A股市场的科技股从长期来看跑不赢消费品股票，也就不难理解了。

消费品为什么能够在A股市场跑赢科技股呢？原因并不复杂，首先，中国14亿人口的庞大市场，是消费领域出牛股的丰厚土壤；其次，中国经济快速发展，消费升级如火如荼，由此带来消费类股票的业绩大爆发；第三，消费股不会遭遇被外资企业“卡脖子”的事件。比如高端白酒这条赛道，技术完全掌握在中国企业手上，外国人很少喝白酒，高端白酒股只要一心一意提升品牌、注重品质，国内庞大的消费市场红利还可以享受很多年。

所以，消费股在A股市场长盛不衰，是自然而然的事情，尤其是龙头消费股，尽管近期因为估值泡沫太大出现了回调，但把时间往后拉长一点来看，龙头消费类股票一定会不断创出新高，这几乎是不容任何怀疑的事情。而科技股，因为市场遭遇“卡脖子”，预期时好时坏，股价长牛便很难出现。

但从另外一个角度来讲，中国的科技整体实力不强，科技又是中国大力发展的方向，到底哪些科技企业会成为未来的龙头企业？这是投资者需要不断研究的事情，抓住这些龙头股的早期发展阶段，便会收获十年前买入茅台并持有至今的巨大收益。