债券违约，一年内近30亿到期压力飙升，协信远创面临艰难时刻|债券_新浪财经

原标题：债券违约，一年内近30亿到期压力飙升，协信远创面临艰难时刻来源：华夏时报网

本报（chinatimes.net.cn）记者李贝贝上海报道

因“18协信01”债券未能如期兑付本息，重庆协信远创实业有限公司（以下简称“协信远创”）近日被推上风口浪尖。而未来1年内，协信远创还将有4笔公司债券陆续到期，集中兑付压力大。面对即将到来的偿债高峰，协信远创方面向《华夏时报》记者强调，“公司团队会努力筹措，保障之后的兑付”。据悉，为偿还债务，公司拟通过项目转让、推动销售回款等方式筹措资金。

股东意见出现分歧？

近期，协信远创发布的“18协信01”债券被指违约。据上海证券交易所消息，这支被指违约的“18协信01”债券发行总额7.1亿元，当前余额为4.4亿元，票面利率7.5%，期限3年，于2018年3月9日起息，每年付息一次。

公开信息显示，3月9日是“18协信01”债券的到期兑付时间，但截至当日下午5点30分债券持有人仍未能成功兑付。直至3月11日上午，有媒体报道称，部分债券持有人收到了债券应收利息，但未能兑付本金。

而除了“18协信01”，今年协信远创还将有多笔债券陆续到期。据上交所2月23日公开的《重庆协信远创实业公司关于主体及存续期债券信用评级发生变化的公告》（以下简称“《公告》”），目前尚处存续期的协信远创债券共有四只，分别为“16协信03”“16协信05”“16协信06”及“16协信08”，余额分别为6.52亿元、5.61亿元、8.38亿元及5.4亿元；到期日则分别为3月17日、5月12日、7月14日和9月27日。若加上被指逾期的“18协信01”，今年协信远创待兑付的债券规模约29.91亿元。

值得一提的是，上述《公告》坦言，“公司债务偿还对于股东支持依赖度高”。公开资料显示，2020年4月15日，CDL（CITY DEVELOPMENTS LIMITED，即新加坡城市发展有限公司）斥资43.9亿元入股了协信远创，持有后者51.01%股权，成为协信远创第一大股东。而《公告》透露，“因对协信远创投资事宜意见存在分歧，公司间接第一大股东CDL三名董事近期相继辞职”。《公告》进一步指出，考虑到此前公司股东已对公司进行的管理和战略调整，若股东内部对公司投资意见的分歧持续存在，可能影响公司未来发展及股东对公司的支持力度。

“‘18协信01’利息已经付，消息属实。”3月11日，协信集团相关负责人向《华夏时报》记者强调公司运作正常、生产经营活动正常开展，“本金兑付正在积极努力”。该负责人没有否认“集中兑付压力大”的说法，面对即将到来的偿债高峰，其表示：“公司团队会努力筹措，保障之后的兑付。”

另据《公告》说法，根据公司提供的偿还债务资金筹措计划，公司拟通过项目转让、推动销售回款等方式筹措资金。具体而言，“积极推动项目销售回款，转让非战略性的地产项目，处置持有的金融资产，申请股东方支持等筹措资金，以期保证债券到期足额兑付”。

对于“CDL三名董事近期相继辞职”一事，该负责人则向《华夏时报》记者解释说：“三名董事为CDL董事，非派驻远创董事。作为远创的控股股东，CDL董事的辞职及相关影响，请询问CDL及相关公开报道。”

记者看到，3月10日，重庆远创在官网发布声明，指出在CDL控股后，远创的公司治理结构及审批程序发生了重大变化。因审批节奏的问题，在CDL新加坡总部不审批的情况下，远创董事会的决策和管理层的日常经营管理工作均无法实施。由于控股股东的决策迟延，严重影响了融资、处置资产等改善公司经营和现金流行为的及时实施。

重庆协信远创官网截图

债务规模高达373.63亿元

成立于1999年的协信远创，是协信控股旗下的主要地产平台，曾与龙湖、金科、东原、华宇等渝派房企比肩。2010年，协信远创走出重庆大本营进行全国化布局，并于2014年成功突破百亿销售额。但2019年公司的全口径销售额仅为220.2亿元，跌出克而瑞等研究机构的百强榜单。也是从这一年开始，协信远创屡次传出资金链断裂的消息，并计划出售股权纾困。

2020年4月，协信远创与CDL完成签约。CDL以43.9亿元收购协信远创51.01%股份，成为第一大股东。收购完成后，CDL不仅委派CDL系的Sherman Kwek Eik Tse、代静、周明华、Ong Siew Toh（Wang XiuTao）担任公司董事职务，还找来原新力集团副总裁佘润廷和原中梁地产融资副总裁李汉平助力，希望未来一年通过打造“投融运”铁三角机制，提高投资决策力，实现“高周转主导、产商协同”的规模化发展。

但这一规划并未成功实现。《公告》显示，经协信远创初步统计，其2020年实现全口径签约销售金额约180亿元，同比下降约15%。据上交所公开信息，今年2月8日、3月1日，重庆协信远创实业有限公司主体以及包括“18协信01”债券在内的5只债券信用等级先后被联合资信评估股份有限公司2次将下调至AA-、A，下调原因是“公司项目储备构成中办公、商业占比高，住宅类产品占比较低，去化周期偏长”。

而至2020年6月末，协信远创的债务规模高达373.63亿元，其中短期债务166.05亿元，货币资金为26.21亿元，流动性紧张。这也意味着，26.21亿元货币资金要覆盖166.05亿元短期债务，在一年内的资金缺口高达140亿元。同时，从“三道红线”来看，协信远创剔除预收款项的资产负债率为66%，净负债率191%，现金短债比为0.17，已踩中两道红线。

《华夏时报》记者注意到，近年协信远创持续出售资产以纾解资金压力：2019年初，协信将重庆大竹林项目大部分股权卖给融创；2019年7月，协信将湖州项目出售给广东海伦堡；2020年1月，重庆龙兴的协信哈罗国际60%股权被阳光城收入囊中。

同时，2020年8月底发布的《重庆协信远创实业有限公司公司债券半年度报告》显示，协信远创旗下已有29家公司被进行了股权质押融资，其中28个项目协信远创持股股权质押比例高达100%。此外，协信远创子公司的股权也遭冻结。“天眼查”平台显示，重庆协信远创的子公司郑州金融岛建设发展集团有限公司被河南省郑州市中级人民法院冻结，期限自2021年1月7日至2024年1月6日，冻结股权金额2.4亿元。不仅如此，协信远创还多次成为被执行人。“天眼查”平台显示，当前公司被执行总金额高达7.06亿元。

对于协信远创的兑付危机，不少业内人士婉拒了记者的采访。但有不愿具名的业内人士向《华夏时报》记者指出，债券违约事件无疑会产生严重的负面影响，令协信远创获得新增融资的难度大增，外部融资渠道或受阻。

“债券逾期本身就是最大的信用问题，对公司的信用会造成较大的负面影响。像多米诺骨牌一样，第一只逾期了，后面的债券也很难再还得出（成功兑付），影响未来的发债、融资、评级。”不过，该业内人士也认为，目前看来，此次危机应该不会导致协信远创会走向破产清算的道路，但能否成功闯过这一关仍充满不确定性，“希望早日解决问题吧”。

责任编辑：张蓓主编：张豫宁