原标题:华夏幸福(2.230, -0.08, -3.46%)股债双杀 平安入股两年浮亏超90亿
华夏幸福的基本面依然让市场充满担忧。
在平安入股两年之后,华夏幸福(600340.SH)的基本面依然让市场充满担忧。
连日来,该公司股价不断走低,截至12日发稿,最低跌至接近11元/股的5年低点,已较平安入股时跌去近6成。
债券市场上,该公司多只美元债以及境内债相继下跌。1月11日,华夏幸福多只美元债报价几近腰斩。如华夏幸福8.05% B20250113买价52美元,卖价54美元,到期收益率超过20%,而华夏幸福6.9% B202220616买价56美元,卖价58美元,到期收益率接近60%。
国内债同样相继走低。12日截至发稿,华夏幸福境内债券18华夏01报70元,跌幅11.8%;18华夏02报84.2元,跌幅3.7%;18华夏03报82元,跌幅为4.6%。除18华夏01最低为68.4元之外,其余两支均创下最低记录。
面对股债双杀的格局,华夏幸福回应称:“就是正常市场波动,目前整个地产行业情况欠佳,债券价格波动未对公司业务造成影响”。
不过,市场的担忧并非没有根据。根据华夏幸福最早引入平安股权投资时的约定,公司需在2020年度实现净利润180亿元,但根据2020年第三季报,华夏幸福前三季度净利润为72.8亿元,只完成了180亿元的40%。要在第四季度实现超过100亿的利润,其压力可谓不小。
债务规模攀升
华夏幸福引入平安作为第二大股东,外界所期待的结果是融资通道更顺畅,且融资成本更低。据第一财经不完全统计,去年全年华夏幸福共发布融资公告20次,涉及融资方式包括永续债、美元债、公司债、小公募、城镇化ABS等,渠道虽然畅通,但成本却居高不下。
中指院报告显示,在融资成本方面,2020年千亿以上企业,其海外债券融资成本均值在8%以下,而同期的300-500亿、100-300亿企业,其海外债融资成本均在10%以上。
华夏幸福融资成本在规模房企中处较高位置。比如去年12月18日,华夏幸福公告发行一年期3.4亿元美元债,利率达到10.875%;12月2日,公告拟向中融信托申请15亿元永续债,初始利率8.5%,公告同时宣布将为2021年上半年新增500亿元担保额度。
而在诸多融资手段中,永续债无疑是该公司去年融资的“亮点”。2020年华夏幸福共发布永续债7笔,共计融资196亿元,初始利率介于8%-8.5%之间。永续债与其他负债不同,报表中不计入“负债”之内,即便如此,华夏幸福在去年的负债依然维持高位。
其第三季报显示,截至去年9月30日,该公司短期借款和一年内到期债务共计940.2亿元,较2019年末的604亿元增长55.6%;长期借款共652.1亿元,较2019年末的487.9亿元,增加33.7%。
平安浮亏超90亿
12日早间,华夏幸福开盘报价11.28元/股,仅有公司历史最高价46元/股的四分之一,下跌颇为惨烈。
回看2018-2019年平安两次入股华夏幸福时,转让价格分别为23.65元/股和24.6元/股,总转让对价分别为137.7亿元和42亿元。按照近日开盘价计算,近两年之后,平安在华夏幸福的投资共计浮亏约93亿元。
作为地产界的隐形金融大鳄,平安对于房地产行业的投资有一定套路。两年前与华夏幸福签订合作协议之时,双方就曾约定,以华夏幸福上市公司2017年度归属于上市公司股东的净利润为基数,上市公司2018年度、2019年度、2020年度归属于上市公司股东的净利润增长率分别不低于30%、65%、105%,即2018年度、2019年度、2020年度归属于上市公司股东的净利润分别不低于114.1亿元、144.8亿元以及180亿元。
前两年,华夏幸福均擦线完成对赌任务,但今年适逢疫情以及北方楼市不振的双重影响,完成业绩指标压力徒增。
根据2020年第三季报,该公司前三季度净利润为72.8亿元,只完成了180亿元的40%,如何在第四季度追回,市场对此尚存疑虑。而根据此前约定,如无法完成对赌,那么华夏控股(华夏幸福控股股东)将对平安进行现金补偿。
不过,三季报显示华夏幸福账面拥有合同负债(预售账款)超1200亿,若大量结转,完成对赌指标或仍有机会,只是公司的现金流仍不乐观。
三季报显示,2020年前三季度产业新城部分经营性现金流净额为-140.77亿元,其中取地支出为96.46亿元;商业地产部分经营性现金流净额为-109.96亿元,其中取地支出为102.03亿元。商业地产部分是平安入股后,总裁吴向东分管的重要业务,在现金流没有改善的情况下,华夏幸福依然重金拿地,与公司过往经营脉络存在极大风格转变。
近三年来华夏幸福现金流没有转好迹象,皆源于2017年开始的环京限购政策。环京市场投资投机氛围较重,限购遏制了其市场活力,一直到目前,环京市场仍然没有起色,相比于2016年时的高点,环京房价出现腰斩局面。
责任编辑:陈志杰
关注公众号查看全文
公司资本论
连接每日热点,
点评股市众生相
微信公众号
扫一扫 关注我
APP专享直播
热门推荐
大S春节猝逝!享年48岁 家属悲恸证实:流感并发肺炎 收起大S春节猝逝!享年48岁 家属悲恸证实:流感并发肺炎
- 2025年02月03日
- 02:48
- APP专享
- 记经典时刻
- 279,897
日本流感病例超950万人 过度囤购致药品短缺
- 2025年02月03日
- 04:26
- APP专享
- 记经典时刻
- 23,311
台媒:48岁大S因流感去世,遗体将在日本火化
- 2025年02月03日
- 03:22
- APP专享
- 我是山河君
- 10,645
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 09:41:21
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 09:41:10
四、黄金创历史新高 英伟达大跌美联储一月份已经暂停加息,再加上外围环境不确定性,2024年黄金价格大涨27.39%,2025年继续上涨7.21%,黄金价格再次创出历史新高。如果从2015年底开始计算,到了今年年末,将会是本轮黄金牛市运行周期的第10年。按照过去两轮黄金牛市的运行规律,黄金牛市周期一般在10年左右。2025年至2026年,或形成黄金的阶段性高位。所以,黄金虽然今年还有高点,但追涨需谨慎,今年被套可能要等10年!英伟达等相关算力、半导体板块节日期间继续大跌,A股上周二开始休市,英伟达周一晚间大跌近17%,随后几天一直在低位徘徊,也就是说A股算力等科技股节后还有压力。总的来说,节日期间到目前,情况不乐观,现在还没有看见有利于节后A股上涨的利好消息,观察随后两天的消息面吧,我们的文章会继续跟进解读。 -
趋势领涨今天 09:40:40
二、DeepSeek 继续火爆DeepSeek节前发酵以后,节日期间继续火爆,包括华为,英伟达等都已经接入了DeepSeek ,另外,其它各国对DeepSeek 也进行了开放,对DeepSeek相关概念股当然是利好。我们要说的是DeepSeek确实很牛,但如果能够放开股市一条生路,不要在股市上收割韭菜,我相信全体股民都会支持!三、春节档总票房已破71亿元今年春节档有《射雕英雄传:侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部:战火西岐》《蛟龙行动》等多部电影上映,随着假期的流逝,相关票房也不断刷新。截至2月2日18时31分,2025春节档总票房(含预售)已破71亿元,《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部:战火西岐》分列春节档票房榜前三位。有数据说哪吒2票房能上67亿,很可能刷新中国新纪录。哪吒2涉及主要上市公司是光线传媒(sz300251),受此影响光线传媒(sz300251)节后会有影响,但其它影视传媒可能就没有机会了,因为春节6部电影,只有哪吒2独领风骚! -
趋势领涨今天 09:40:30
春节四大消息 节后能否开门红还有两天A股就要开市了,在此之前,外围股市整体走势比较平稳,中概股涨跌基本持平,但随着开市的临近,外围走势和消息面正在影响A股开盘,历史数据统计,每年春节后A股开门红的概率超过75%,但重点是A股不按套路出牌,大家都想到的事情,A股的走势都是相反的,所以,随后两天消息面和外围股市的走势,才是A股最终走势的决定因素。一、老特挥舞关水大棒节日期间老特继续挥舞关水大棒,加拿大、墨西哥各加水25%,我们再加10%。其实这些消息都是在市场预期之内,但现在公布对市场还是出现了一定的影响,受此影响,上周五富时A50尾盘出现跳水,下跌超过1%;今天开盘大跌超过3%;中概股上周五大跌超过3.5%,美股尾盘同样出现跳水下跌,今天韩国指数和日经指数开盘都是大跌超过2%,港股目前大跌近2%。因为道理很简单,加拿大和墨西哥是米国的亲儿子,对亲儿子都动手了,其他就不用说了,所以,日经指数和韩国股市直接跪了!不过,老美对自己人都动手了,对我们来说不一定是坏事,所以,观察随后两天中概股和港股的走势,如果随后中概股和港股能够收回跌幅,A股开盘开门红的概率还是很大的。 -
趋势领涨今天 01:33:22
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-02-02 03:01:53
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-02-01 01:13:58
一觉醒来,中国资产大涨,这是什么情况,是真的要东升西落了吗? deepseek的爆火,提振了外资对我们的信心。不管怎么样,节后大A开盘营造了极为有利的氛围。年前红包没拿到,希望年后给股民补回来吧。祝大家新春快乐! -
趋势领涨2025-02-01 01:13:02
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-01-31 00:56:01
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-01-28 01:20:24
不过,英伟达一天下跌就定义科技股的行情就此结束,这也有点太武断了,美股最大的优点就是流动性强,每次大跌以后,最终都会创出新高,所有,科技股的行情随后几天还需要继续观察,如果A股在开市以前不能收回跌幅,科技股节后还有承压。今天已经开启了放假模式,本来不想写文章的,主要是看见昨天市场杀的有些蹊跷,收盘以后通过数据分析,大盘是不应该杀跌的,节日期间只要不出现意外的利空,只要外围股市不再大跌,A股节后是有望阳包阴的,所以,建议大家安心过春节!最后祝大家新的一年似灵蛇蜕皮,褪去旧疾,迎来股市长红,全家幸福安康!