国金证券：需求侧改革的基点仍然是扩大内需明年可能有鼓励消费和进口的政策出台|_新浪财经

原标题：国金证券：需求侧改革的基点仍然是扩大内需明年可能有鼓励消费和进口的政策出台

国金证券指出，本次政治局会议最引人瞩目的变化要数“需求侧改革”的提出，会议将需求侧改革拔高到与供给侧改革同等高度，引发市场热烈讨论。而对需求侧改革的理解，我们认为可能不同于供给侧改革的结构性，需求侧改革的基点仍然是扩大内需，抓手则可能是传统的三驾马车，即消费、投资和进出口。我们预计明年可能有鼓励消费和进口的政策出台，以实现扩大内需的目的，而出口在供给替代的背景下，依然会有较好表现。投资方面，基建投资可能会成为拉动内需的利器，而房地产投资虽然受“三道红线”限制，但增速不会大幅放缓。经济增长前高后底虽然因为基数原因早已是市场共识，但在需求侧管理的牵引下，明年下半年的增长动能未必会很快衰竭。