平安证券--电子行业周报：台积电三季报发布苹果新机上市|电子行业_新浪财经

原标题：平安证券--电子行业周报：台积电三季报发布苹果新机上市来源：金融界

　　行业动态：1)台积电三季报发布：台积电发布了2020年三季度财报，第三季度公司营收3564.26亿新台币，同比增长21.6%，环比增长14.7%；净利润1373亿台币，同比增长35.9%，环比增长13.6%。公司第三季度毛利率53.4%，与去年同期47.6%相比，提升了5.8%。公司第三季度毛利率超预期(此前指引50～52%)，主要是公司产能利用率的提升。按照生产制程划分，2020年第三季度5nm制程技术在收入中占比8%，而7nm和16nm制程分别占35%和18%，先进技术(16纳米及以下)占晶圆总收入的61%，28nm制程技术在占晶圆总收入的12%。晶圆代工的加工能力，尤其在先进制程的研发和制造对于芯片国产化尤为重要，建议关注产业链公司。2)苹果新机上市：全新的iPhone12系列包括4个版本，iPhone12Mini(5.4英寸)、iPhone12(6.1英寸)、iPhone12Pro(6.1英寸)和iPhone12ProMax(6.7英寸)，都采用全新的直角中款设计和前后双面玻璃设计，均为OLED显示屏，全系支持5G通信。随着苹果新机的发布和老机型的降价，苹果手机的价格区间进一步拓宽。在5G换机潮和华为被制裁的背景下，中长期我们仍然看好苹果产业链核心供应商的业绩表现。

　　二级市场信息：上周(10/12-10/16)申万电子行业下跌1.27%，跑输沪深300指数3.63个百分点。板块方面，申万板块纺织服装、银行、采掘、医药生物涨幅排名靠前，申万电子涨跌幅排名第27位。另外，纳斯达克指数上涨0.79%，费城半导体指数上涨0.07%，台湾电子指数下跌1.01%。

　　个股方面，上周涨幅排名前十的股票分别为易德龙、朗科智能、正业科技、超频三、中芯国际-U、台基股份、拓邦股份、。

　　ST雪莱、长方集团、博敏电子；跌幅排名前十的是圣邦股份、信维通信、鹏鼎控股、劲胜智能、环旭电子、杰普特、航天电器、闻泰科技、传艺科技、深华发A。

　　投资建议：上周(10/12-10/16)申万电子行业下跌1.27%，跑输沪深300指数3.63个百分点。一方面，市场整体呈现震荡走势，板块之间出现轮动，低估值银行等更受关注；另一方面，电子板块前期涨幅较大，短期出现回调。短期来看，面板涨价持续推升面板获利回升，建议关注产业链公司；而半导体政策持续叠加华为事件，芯片国产化主线值得关注。另外，下半年发布的旗舰手机进入备货期，消费电子龙头尤其是TWS耳机订单饱满。建议关注立讯精密、信维通信、歌尔股份、紫光国微、卓胜微等。

　　风险提示：1)5G进度不及预期：5G全面商用在有序推进，未来可能出现不及预期的风险；2)疫情蔓延超出预期：未来如果疫情蔓延超出预期，则对部分公司复工产生较大影响，会对产业链公司产生一定影响；3)手机增速下滑的风险：随着产业进入成熟期和近几年市场增速放缓，行业竞争加剧，如果手机销量增速显著低于市场预期将给相关公司业绩带来影响。