龙源电力上半年业绩表现稳固_新浪财经

原标题：龙源电力上半年业绩表现稳固

钟玉忠

瑞银发表研究报告称，龙源电力今年上半年业绩表现稳固，如果不考虑一次性项目，那么公司持续性盈利同比上涨5%，大致符合瑞银及市场对该公司预测，并占瑞银对该公司全年预测的72%。瑞银表示，公司上半年来自风电场的经营利润同比增长6%，主要由于产能的增加以及利用小时数的持平。而公司煤电业务则由于燃煤发电的疲软而下降13%，公司经营利润同比下跌25%，不过该业务仅占公司盈利的5%，因此影响不大。目前瑞银上调龙源电力目标价，由6港元升至6.4港元，评级维持“买入”，并指认该股为行业首选之一。瑞银指出，龙源电力的股价在过去三年间落后MSCI中国29个百分点，认为其目前估值相当于一年预测市账率的0.7倍，目前公司的股本回报率10%，以上指标并未完全反映出行业私有化趋势使得公司估值折让减少以及再生能源补贴延迟支付等未来潜在催化剂。

摩根大通称，万洲上半年销售和盈利分别增长12.2%及18.8%，高于市场预期，但是第二季销售及盈利分别增长6.1%及下跌26.9%，相比第一季度的增长18.9%以及80.1%的数据指标有所放缓。小摩指出内地市场正快速从公共卫生事件中复苏，同时受惠于猪价单位售价的提升，而生猪价却呈下跌态势。但美国方面正受公共卫生事件影响。中美两地猪价差价相差5-7倍，有利于公司从中周转获利。小摩预期，下半年中国市场业务仍可维持高利润，整体销售及利润分别升10%及下跌3%，因此目标价由10.7港元升至11.2港元，维持“增持”评级。

汇丰研究发表研究报告称，国泰君安国际上半年净利润超过汇丰预期，公司主要受益于信贷风险管理的良好水平，令公司减值成本减少93%。目前汇丰升公司每股盈利预期，以反映公司资产增长的利好因素，但公司仍然需要时间来实现股本回报率的回升，维持“持有”评级，目标价由1.15港元升至1.34港元。

高盛发表研究报告称，中国铁塔今年第二季度收入为201.04亿元人民币，同比环比分别增涨5.4%及2.1%;公司EBITDA为145.68亿元人民币，同比及环比分别增涨2.4%及0.2%;净利润15.25亿元人民币，同比以及环比分别增涨20.6%及5%。高盛指出，目前公司今年上半年收入、EBITDA及净利润分别占高盛对其全年预测的48.2%、47.5%/及43.3%，而去年同期为49.7%、49.1%及48.8%。对于公司的未来业绩指引，公司预计收入将会稳定增长，EBITDA同时也将保持增长态势，EBITDA利润率保持稳定，而盈利增长幅度预计将高于收入增长。目前高盛予以该公司“买入”评级，目标价2.03港元。目前公司面对的风险是收入来源集中在三大中资电讯商，以及2022年续约的定价风险。

建银国际预计弘阳服务的纯利将在2020-2022财年实现57%的复合年均增长率，主要由于(1)在弘阳服务和第三方扩张的支持下，在管面积的强劲增长势头;(2) 非业主增值服务和社区增值服务快速增长;(3)物业管理服务(25%)、非业主增值服务(22%)和社区增值服务(46%)的稳定毛利率;以及(4)透过规模经济增长而改善成本支出比例。由于合同面积涵盖在管面积约1.8倍，建银国际相信弘阳服务具有高盈利可见性。建银国际以“优于大市”的评级首次研究覆盖。