退市制度的落实对A股市场的趋势影响|A股市场_新浪财经

原标题：退市制度的落实对A股市场的趋势影响

嶺信财富在《2020年上半年投资策略报告》中提到关于股市部分，我们提到2020年将是大市震荡调整的一年，虽然A股具有一定的基本面价值，但是估值离历史最低点水平仍然有一段距离，整体价格有可能在未来继续下探。事实证明，上述预测基本符合。在过去的半年，A股经历了两次下探，上证指数低点止步于2646.80点，年线“铁底”再次经受住了考验，并且有望再度跨越3000点水平。2020年上半年，是题材股和中小盘股表现突出的一个时期。上期《2020年上半年投资策略报告》提到的白酒板块、医疗板块和芯片板块，均有不错的涨幅。

2020年上半年，A股集中了一批退市股票，其中最为引人注目的是前些年的大热门——乐视网(300104)，包含乐视网在内，2020年A股市场退市股票至少应有20只。退市制度的落实，是A股注册制的有力补充。有进有出，大进大出，才能够保证A股市场源源不断地实现优胜劣汰，体现价值投资，实现优化资源配置的功能。海外长期资金逐步布局A股，2020年6月，富时罗素把A股纳入因子从此前的17.5%提升至25.0%，共涉及1051只个股，这标志着富时罗素第一阶段分三步的A股纳入工作全部完成。值得注意的是，这也是三大国际指数(MSCI、标普道琼斯以及富时罗素)第一阶段将A股纳入的收官标志。

在2020年下半年的第一天股市就突破了3000点大关，用了不到10天的时间就直接上升到3450点，下半年，我们预期A股大市会出现震荡攀升的情况。一方面，国内外疫情状况尚不明朗，“三驾马车”之一的对外出口经济持续低迷，国内公司盈利状况整体不乐观，下半年有再出“黑天鹅”的风险，这都是阻碍A股大幅上涨的主要阻力。另一方面，宽松的货币政策为市场带来新的流动性。在严防死守资金流入房地产的大背景下，股市可能是少数几个不受限制的资金流向目的地，有利于吸引长期投资资金进驻。同时，国内对疫情控制的比较好，恢复生产的速度也远快于欧美国家，在外围大水漫灌的情况下，有部分外围资金会寻求国内的投资机会。因此，在各种力量夹击之下，入市资金的情况将是下半年A股走势的重要参考因素，中小盘股仍然会轮番表现，大资金会更关注大盘蓝筹股，整体震荡攀升应是最合理结果。

更多的内容大家可以关注我们嶺信财富的公众号，索要我们嶺信财富和投资快报联合发布的《2020年下半年投资策略报告》。嶺南信用，嶺信财富!