原标题：[银行天眼]压缩投资性资产、提升信贷类资产！为了成功过会 厦门银行拼了... 来源：金融界网站
2020年A股银行IPO终于破冰。
厦门银行首次公开发行股票的申请于7月16日在发审会上获审核通过，想登陆A股不是那么容易，这并非厦门银行第一次填报招股说明书。
早在2017年，厦门银行就进行过尝试，但未能成功；2018年9月20日，厦门银行再次报送上市材料，并终于在今年7月获得上会机会。
小银行的增资产之痛
对于年内首家A股破冰的银行，市场颇为期待。
具体来看，厦门银行并非“家大业大”，其资产仅为2469亿元。
从背景来看，也是典型的城商行。天眼查数据显示，厦门银行成立于1996年11月，前身是原厦门市14家城市信用社和市联社基础上组建的厦门城市商业银行。
和不少中小银行一样，资产增长疲软是头痛点之一。数据显示，2015年至2019年，厦门银行资产总额增幅分别为34.60%、17.87%、12.61%、9.21%、6.22%，呈现出逐渐下降的趋势。
央行此前就在报告中披露了这样的隐忧，总资产增速在银行业内存在分化现象是近年趋势，目前，银行体系的资产创造主要集中于上市大银行，中小银行总资产增速可能仅在5%左右，基本上是历史最低点。
从这个角度来看，厦门银行资产增速放缓或也符合行业基本情况。
爱投资超过爱放贷
眼看资产扩张不上来，只能从盈利端谋出路。
和大行走的传统老路不同，厦门银行有中小行独有的“风格”。
一个值得注意的趋势就是，厦门银行投资性资产一度超过信贷资产占比。
2015年至2018年，该行证券投资类资产占比均在五成附近，而同期发放贷款及垫款净额占总资产的比例仅为三成左右。业内人士称，这其实是中小银行过去“大胆冒进”的一个现象。
由于近年来息差的不断缩窄，中小银行在规模上拼不过大型银行，所以只能从结构上突进。国泰君安曾经就在研报中写道，过去，中小银行资产扩张和盈利目标更依赖投资业务，无论是投资项、增速、收益率都高于传统信贷，这也是我们看到的厦门银行“特色”。
联合资信也曾在报告中指出，厦门银行营业收入对投资资产的利息收入依赖度较高，市场价格波动对其衍生品投资收益影响大，因此2019年投资性资产得到了一定的压缩，从原来的45%降低至39%。
但从最终财报数据来看，总共17.11亿元的归母净利润中，仅投资收益就高达8.99亿元，几乎仍是厦门银行的半壁江山。
不良率业内较低
而在厦门银行不是那么热衷的信贷资产领域，该行保持了谨慎的态度，不良率也处于业内偏低水平。
联合资信在对其的评级报告中写道，厦门银行在经济增速放缓和信用环境恶化的背景下，加强了授信政策调整，对中小民营企业、钢贸企业、产能过剩的制造业等重点风险领域设定了严格的准入标准，强化了中台对于授信定价的管理，并且完善了抵押物的估价工作。
此外，厦门银行贷款的风险缓释方式主要是以抵质押贷款和保证贷款为主，而信用打款的规模则相对较小，这也保证了厦门银行的不良率没有骤升。
2015年至2019年各年末，厦门银行不良贷款总额分别为4.92亿元、7.31亿元、8.79亿元，不良贷款率分别为1.37%、1.51%、1.45%、1.18%；拨备覆盖率分别为223.47%、219.99%、195.39%、212.73%、274.58%，呈先降后升趋势。
从目前的财务数据来看，厦门银行信贷资产质量在同行业中处于较优水平。据普华永道披露的2019年半年度中国银行业数据显示，国内上市城农商行不良贷款率由上年末的1.57%提升至1.66%，因此这点上厦门银行控制的相对较好。
不过，联合资信仍提醒，比起信贷资产的质量问题，投资者或仍需关注其投资性资产的相关信用风险。
特殊“台资身影”
从股东成分来看，厦门银行并未出现过多的股东纠纷或者股东清理等现象，据金融界《银行天眼》观察，不少银行上市初期由于引入信托结构导致长期拆除困难，耽误上市进程，因此从这方面来看，公司相对没那么多纠纷。
以厦门银行为例，天眼查数据显示，厦门银行第一大股东为厦门市财政局，持股20.21%；第二大股东为富邦金控，持股19.95%，富邦金控是一家台湾企业；其余股东包括七匹狼集团、佛山照明、江苏舜天等企业，股权结构并不非常复杂。
而且由于其是一家台资股东背景的企业，厦门银行发展出了一项特殊业务即两岸金融业务。
数据显示，截至2019年年，厦门银行直接服务台籍企业718户，存款余额42.36亿元，贷款余额17.62亿元。拥有台籍零售客户约4.8万户，管理的台籍客户金融资产约35亿元人民币，两岸金融服务已然成为厦门银行的经营特色和亮点之一。
因此，令这样一家企业过会或许也考虑到这样的特殊因素。
上市并没那么急？
和不少中小银行缺资本的情况不同，可以看出，厦门银行对于资本充足率的补充并不过于“饥渴”。
从资本充足性来看，2015年至2019年各年末，厦门银行资本充足率分别为12.36%、12.22%、14.62%、15.03%、15.21%；核心一级资本充足率分别为9.55%、9.42%、10.42%、10.85%、11.15%。
该水平在城商行中相对较高，不过，赴A股上市仍能对于其增厚资本金、抵御风险、做大规模产生正向推动作用。
事实上，近年来厦门银行也多次进行再融资补充资本。2015年和2017年，厦门银行分别三次以公开招标方式发行总额共计40亿元含有减记条款的二级资本债券；2018年至今，厦门银行再以簿记建档方式发行总额共计90亿元的金融债券。上述资本补充工具发行共计为该行融资130亿元。
如今，来A股或是一件锦上添花之事。
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