A股的五个“第一次”在科创板诞生

　　原标题：创市纪｜A股的五个“第一次”在科创板诞生

　　一年前的2019年7月22日，科创板首批25家上市公司集体挂牌上市，科创板正式开市。

　　这一年来，A股市场一系列改革举措，在科创板落地生根。从上市审核，到发行承销，从交易组织，到持续监管，多项A股市场的“第一次”在科创板诞生。

　　第一场由交易所召开的发审会

　　注册制是科创板最大的制度创新。

　　不同于审批制、核准制，注册制的基本特点是以信息披露为中心，通过要求证券发行人真实、准确、完整地披露公司信息，使投资者可以获得必要的信息对证券价值进行判断，并作出是否投资的决策，证券监管机构对证券的价值好坏、价格高低不作实质性判断。

　　注册制不是不审、不管。从操作程序来看，承担审核工作的部门从过去的证监会前移至上交所，证监会则负责履行注册程序。

　　2019年6月5日，科创板上市委2019年第1次审议会议在上海证券交易所召开，会议审议了微芯生物、安集科技、天准科技三家企业的科创板上市申请，三家企业均获通过。

　　值得一提的是，上交所科创板审核工作做到了公开、透明、可预期，从审核中心决定受理一家企业的申请开始，到一轮轮审核问询及回复的内容，再到企业上会接受审议的全过程，都能在上交所官网上找到详细记录。

　　第一家仅用20个工作日通过审核的上市公司

　　科创板的审核效率之高，在中芯国际（688981）的审核之路上得到了充分的体现。

　　6月1日，中芯国际的科创板上市申报获得上交所受理；

　　6月4日，中芯国际开始接受上交所审核中心的问询；

　　6月7日，问询回复公示挂网，审核问询就此结束；

　　6月19日，上交所科创板上市委2020年第47次审议会议结果出炉，同意中芯国际集成电路制造有限公司发行上市（首发）;

　　6月29日晚间，证监会发文称，近日按法定程序同意中芯国际的科创板首次公开发行股票注册。

　　7月16日，中芯国际以高开245.96%的股价表现在科创板上市，成为首家实现“A+H”上市的红筹企业。

　　第一家亏损上市公司

　　科创板推出 “以市值为核心”的5+2套上市标准体系，在五大上市门槛中，第五套标准要求对于营业收入和净利润规模完全不设要求，具体为“预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。”

　　目前已上市企业中，泽璟制药（688266）是首家以这一套上市标准上市的科创板公司，也是A股市场首家还没盈利就获准上市的企业。

　　泽璟制药董事长盛泽林此前在接受澎湃新闻专访时感慨：“（科创板）通过这样重大的改革，使很多注重研发、注重科技，但还没有盈利、还没有从市场上获得销售收入的公司，仍然能够把科研坚持下去、直到产品成功。科创板提供了这样的一个契机，使我们能够有了上市的机会，这也是中国资本市场在监管理念上一次重大的突破。”

　　第一家同股不同权上市公司

　　多年来，A股市场始终只向同股同权的公司开放，但在科创企业之间，对表决权进行差异化的安排是较为普遍的现象。科创板在上市门槛中作出重磅改革，允许科技创新企业发行具有不同表决权的类别股份并在科创板上市。同时，为平衡好具有特别表决权的股份与普通股份之间的利益关系，科创板作出了相应的制度安排。

　　2020年1月20日，云计算服务商优刻得（688158）登陆科创板，成为科创板首家拥有同股不同权结构的科技企业，创造了A股的历史。至此，同股不同权企业上市正式从设想成为现实。

　　第一家红筹上市公司

　　在普遍采取同股不同权的企业中，红筹企业是较为特殊的一类。在最初的制度设计中，科创板就向红筹企业打开了大门，《上海证券交易所科创板股票上市规则》要求，营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业，申请在科创板上市的，市值及财务指标应当至少符合下列标准之一，一是预计市值不低于人民币 100 亿元；二是预计市值不低于人民币 50 亿元，且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。

　　2020年2月27日，华润微电子（688396）登陆科创板，成为A股市场上的第一家红筹公司。

　　在华润微尝得头啖汤之后，监管层仍在推进加强红筹公司在科创板上市的便利度。

　　2020年6月5日，上交所又发布了《关于红筹企业申报科创板发行上市有关事项的通知》，对红筹企业申报科创板发行上市中，涉及的对赌协议处理、股本总额计算、营业收入快速增长认定、退市指标适用等事项，做出了针对性安排。

　　上交所在通知中指出，发布这一通知的主要目的，旨在持续增强科创板相关制度安排的包容性和适应性，进而将吸引优质科创类红筹企业登陆科创板、促进科创板市场做优做大等现实需要落到实处。

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责任编辑：陈悠然 SF104