汇丰研究：上调香港宽频(1310.HK)目标价至19.6港元评级买入|香港宽频_新浪财经

原标题：汇丰研究：上调香港宽频(1310.HK)目标价至19.6港元评级买入来源：格隆汇

汇丰研究发表报告，指香港宽频(1310.HK)企业服务收入约60亿港元，有望通过协同效应、市场份额增长，以及无线市场困难等因素在价值约270亿港元的企业服务市场中获得增长。公司并购汇港电讯(WTT)及Jardine OneSolution(JOS)后，使其拥有更广泛的产品组合及客户群。

公司的目标是在2021年8月之前，将三年期的经调整每股自由现金流达介乎2.53至3.03港元。该行预测为2.41港元，意味2021财年的股息增长为41%，以及自由现金流增长约5.5亿港元。该行认为，不论营商环境如何，较低的利息费用、交叉销售及WTT的成本协同效应均有望实现。另外，公司亦受惠于在艰难环境中加速数码化及将IT功能外判。

相比之下，该行在无线市场上仍保持审慎。激烈的竞争、13%至20%的服务收入来自漫游，以及频谱摊销费用高企都是拖累因素，很少证据证明5G的需求足以推动收入增长。漫游预测下调，令该行调低和记电讯香港(0215.HK)及数码通电讯(0315.HK)的收入及EBITDA预测。然而，该行提升对数码通的营运溢利以及和电香港的纯利预测。

汇丰研究指，香港宽频仍是该行在香港电讯板块中的首选，目标价由原来的18.7港元上调至19.6港元，投资评级买入。数码通的目标价则由5.2港元下调至4.8港元，和电香港目标价则由1.51港元下调至1.42港元，评级均为持有。