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万和证券指出，疫情后整体价格带分化明显，龙头品牌将更加受益。经过疫情后，高品牌力白酒将会更加受益。高端将会继续保持稳定领跑态势；低端龙头预计在疫情后集中度会进一步上升；中端及中高端因疫情受冲击更大导致库存积压更明显，后续库存消化期将可能延长更长。整体价格带分化明显。目前行业估值截至5月29日为35.05（倍），低于2003年以来行业整体平均估值（39.07（倍）），建议重点关注此次疫情受影响最小以及恢复速度较快的龙头品牌贵州茅台、五粮液、山西汾酒、顺鑫农业。
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责任编辑：陈悠然 SF104
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