原标题：油价后续怎么走？天风证券：油价见底或早于库存见顶 来源：金融界网站
负油价出现，库存见顶，疫情扰动犹在，下一步油价会如何走呢？不同券商都给出了他们的测算。
据天风证券石油化工团队测算，虽然理论上来看，全球库容填满将发生在5月底，但实际上胀库状态在5月初就会达到，因为陆上可用的库容接近满负荷边缘时，这会倒逼上游关停生产，因为让原油飘在海上的浮仓套利不具有现实意义。
这就反映了一个事实，实际胀库已经发生，而理论胀库只存在于理论中，所以理论库容不会真正达到极限。因为胀库的悖论就在于，当胀库预期出现——仓储成本大幅上升——现货价格下跌甚至转负——倒逼减产——实际不会发生胀库。
天风证券称，在此影响下，负油价倒逼减产，虽然事前难以想象，事后看来却是供需僵局的合理解决方式。“如果油既不能卖出去、又不能存储，唯一的办法就是别生产，相当于把油存在地下。”
而且历史经验来看，油价见底或早于库存见顶。
上一轮周期中，整个2016年~2017年上半年，原油库存都处在高位，美国原油库存数据2017年5月才见顶，但原油价格早在2016年3月已经见底反弹。
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