切割与被切割 瑞幸事件后汽车中概股的命运呼叫转移

原标题：切割与被切割 瑞幸事件后汽车中概股的命运呼叫转移 来源：华夏时报网

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者孙斌 于建平 北京报道

瑞幸泡沫戳破之后，受到牵连的神州租车选择与其“划清界限”。在3日股价暴跌停牌后，7日港股神州租车正式复牌，早间股价一度涨逾40%。

与此同时，美股市场上包括优信、蔚来、小牛、一嗨租车在内的中概股在经历少则20个百分点，多则30多个百分点的降幅压力测试后，逐渐看到了生还的希望，相比较特斯拉在空头市场上被机构和炒家的集体看好，汽车领域相关中概股的这轮承压测试仅仅是中小量级。值得警醒的是，由于相关上市企业少，美股市场上此轮涉及中概股的信任危机虽未更多波及中国造车企业，但经过此次市场警钟的提醒，踏实做运维，拿出漂亮经得起推敲的数据去海外“割韭菜”，应该成为中远期有意愿海外上市的车企或关联产业的必选项。

在中国的销量都是透明的

4月8日，理想汽车创始人兼CEO李想在财经社区雪球对话雪球创始人方三文时谈及了近期中概股造假事件的影响，李想说：“瑞幸出问题之后有人去质疑蔚来汽车，我觉得是没必要的，在中国的销量都是透明的，蔚来不会出现销量和收入造假。”

李想这样说，可能是有多重原因的，首先是他了解汽车市场，而且他本人也是造车新势力的一员；其次他也是蔚来汽车的早期投资人之一，蔚来汽车也是李想卸任汽车之家总裁之后的第一个投资项目。

4月7日，蔚来汽车官方发布2020年3月交付数据。蔚来汽车3月整体交付量达1533辆，同比增长11.7%，环比增长116.8%。蔚来汽车2020年一季度总计交付3838辆，超出其2019年Q4财报预计的3400至3600辆的目标。

蔚来汽车创始人兼CEO李斌表示，：“受益于蔚来App成熟的线上销售系统，我们的直销模式在如今的大环境下起到了关键作用。”

随着蔚来这一交付数据的公布，蔚来股价也应声上涨，当日收盘价为2.70美元，收盘涨幅约9.31%。在3月份发布2019年财报亏损的舆论声音逐渐变小时，蔚来终于迎来一次利好消息。

3月份，在蔚来汽车的财报电话会上，李斌表示，有信心完成2020年销售目标，并有信心实现第二季度毛利率转正，年底毛利率达到二位数的目标。

这需要蔚来汽车的月销量要达到4000辆以上，无疑，在当下疫情可控，市场刚开始复苏的状态下，这是一个挑战重重的目标。

“闭环”流量要经得起推敲

如蔚来者，其实一直在舆论与机构做空做多的缝隙中求生，而从运维程度上说，主打“神州宝沃汽车新零售模式”的神州优车，其“千城万店”的规模效应也与李斌口中的直销异曲同工，但在目前国内外资本市场对运维流量真实性愈加严苛的考核下，更应该在当下找到更好的落地实操注脚。

针对“神州系”的发展考量，汽车行业分析师张翔表示：“‘神州系’商业模式的布局出发点是好的，是从造车、租车、到出行的一个全面布局，这样的话整个产业链很完善。但它存在的问题就是要去维护这个庞大的生态系统，需要很强大的资金池。

张翔提到，在这种情况下，“神州系”唯有靠迅速扩张来发展，从目前的实际情况看，“神州系”要获取外部市场的重新信任，尚需要足够的时间等待。

4月7日早间，神州租车发布澄清公告称，公司并无持有瑞幸咖啡的任何美国存托股份或其他证券，并无参与瑞幸咖啡的任何商业交易。放在当下，要与瑞幸划分界限的，或许不止是一个神州。

后续者如何避坑

自瑞幸事件爆发后，一条明显的时间线是在4月第二周，相关已上市，或未在美上市，但有上市计划的造车企业、后市场关联企业纷纷通过各种渠道，证实自身业务的“清白”与可考量，但终其一点，过去5年至今，或更长的时间周期内，企图在新零售领域攻克新零售关卡，打破线上线下体系分割，挖掘更低成本销售线索的企业正在面对市场上越来越聪明的资本和眼光更锐利的散户投资人。

“从上个时代的易车，汽车之家，到之后通过一款爆品打通线上线下行业的硬连接，最后通过物流、门店、规模体系消化运维成本，大家要走的路其实都是相似的。”一位长期观察新零售产业链的投行人士对《华夏时报》记者表示，在他看来，过去几年资本圈考核的模型是闭环的层层连接，当下考核的重点恰恰应该是闭环的健康程度。

“说白了，要避免爱优腾式的模式重复，汽车大行业的起初的理解是要打造一款爆品，这是一款新能源车或者是一套价廉物美的二手车评估、维保采购体系么，做了几年，蔚来/理想，或者是优信、瓜子们发现既是也不是，这就像前几年罗永浩们踩的坑，单纯的内容输出，产品输出并不可能在当下带来绝对量的优势，而怎么证明原来是线下的生意，你可以联合线下小业主，一起致富挣钱，才可能是未来若干年中所有汽车关联行业，或是各种大行业应该思考的话题。”该人士称。

这个行业拷问，不仅仅是丢给一杯瑞幸咖啡的问题，同样属于行业大佬李斌、陆正耀，或是正在观察线上线下业务融合的每一个平凡股民。

编辑：于建平  主编：赵云