陆挺：警惕国内1800万人失业潮 预测全年GDP或仅为1.3%

原标题：陆挺：警惕国内1800万人失业潮 预测全年GDP或仅为1.3% 来源：金融界网站

市场仍在捕捉、预测新冠疫情的持续性影响。

近日，美股触底反弹，市场情绪转暖，利好政策频出，呼啸而过的经济重挫似乎正在弱化。

但野村证券陆挺提醒，新冠疫情在全球快速蔓延，全球经济遭受1930年代大萧条以来的最大破坏，疾速进入衰退，欧美经济二季度萎缩程度可能创一个半世纪以来的纪录。

此外，由于新冠疫情的传播及相应疫苗研发的不确定性非常高，疫情即使在短期内得到控制，冬季也可能卷土重来，这种高度的不确定性将导致企业和居民大幅减少其投资和消费行为，全球贸易会迅猛下滑，造成全球性的负反馈效应，从而在较长时间内重创全球经济增长。

因此，当下看来，市场似乎从三个方面高估了经济反弹的力度。

一是低估全球疫情对中国出口的直接冲击。

二是使用错误的分析框架，拘泥于净出口这个概念，大幅低估出口下行对经济和就业的短期影响。

三是可能低估制造业投资尤其是外商直接投资（FDI）的下行幅度。我们估计中国一季度GDP同比增速为-9.0%；二季度为0.0%，但不排除继续负增长的可能；全年GDP增速为1.3%。

陆挺表示，在政策应对方面，中国面临的情况仍然非常棘手，或将面临1300万人的失业潮。

虽然中国疫情已经得到基本控制，但由于海外倒灌和复工，疫情发展还有较大的不确定性，供给侧冲击尚未完全消除。另外，过去十几年来，经过三轮宽松刺激，中国刺激需求的政策空间相较以前已经明显缩小。

因此，在政策发力端，野村证券建议，政府或应该关注以下几点。

一是大幅度增加对企业与家庭的纾困力度，尤其是对受疫情直接影响的企业和家庭。为降低挤出效应，纾困资金宜由央行借道财政来提供，相当于大幅度同步提高财政赤字率和基础货币供应。

二是格外重视和内需相关行业的复工，尤其是基建和地产建筑工程的复工，企业的复工复产本身就有助于稳定就业和对原材料的需求。加速开工一批已经规划好的基建项目，尤其是围绕中心城市和城市群的基建项目。

三是通过市场化的供给侧改革来增加中心城市的土地和住房供给，以此来拉动合理住房需求和房地产投资，并推动具有较高回报的城市基建投资。

四是在强势美元的背景下，避免过度盯住美元，以避免人民币过度升值，让人民币维持对其一篮子货币的基本稳定。

最后是加大力度生产出口抗疫产品，政府做好相关产品国际认证和对外援助销售的工作。

未来几个月出口增速暴跌将难以避免。