LPR第七次报价出炉：如何影响房贷和企业 解读来了

原标题：LPR第七次报价出炉：如何影响房贷和企业 解读来了

2月20日，新贷款市场报价利率（LPR）机制下的第七次报价出炉。据全国银行间同业拆借中心公布，2020年2月20日，1年期LPR为4.05%，5年期以上LPR为4.75%。这是此前连续两个月连续持平后，1年期LPR报价再度恢复下行且下调幅度扩大；而5年期以上LPR则是改革后的第二次下调。记者聚焦LPR最新报价，连线了多位愿就人士，带来最新解读！

1年期LPR迎改革后最大降幅

推动企业贷款利率显著下降

从最新报价来看，1年期LPR为4.05%，较上次报价下行10个基点。国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼对“金融1号院”表示，LPR主要挂钩1年期的MLF，因此本月LPR下降已是意料之中。新发放贷款已经采用LPR作为定价基准，存量贷款定价基准转换工作即将开始实施。两个期限的LPR双双下降，有助于引导贷款利率下行，进而推动降低实体经济融资成本。特别是1年期LPR下降幅度为10个基点，为2019年8月改革完善LPR定价机制以来的最大降幅。这有助于在新冠肺炎疫情防控的关键阶段，推动企业贷款利率显著下降，为打赢疫情防控攻坚战、更好地帮助中小企业提供有力支持。

据了解，2月17日，央行开展2000亿元1年期的中期借贷便利（MLF）操作，中标利率下降10个基点。

中国民生银行首席研究员温彬表示，今年元旦央行宣布自1月6日起金融机构全面降准0.5个百分点，但在1月20日LPR两个品种报价均与上期持平，说明当前金融机构负债成本压力依然较大，降准对引导LPR下降的影响迟钝。2月17日央行下调MLF利率10个bp至3.15%，今日1年期和5年期以上LPR分别下调10个bp和5个bp。自2019年8月17日央行改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制至今，MLF利率共下调两次，上一次是2019年11月5日1年期MLF利率下调5个bp至3.25%，当月LPR两个品种报价均同步下调5个bp，这一联动机制反映MLF政策利率对LPR的影响更加直接和有效，LPR形成机制更加完善。

2月19日晚间，央行在最新发布的2019年第四季度中国货币政策执行报告（下称《报告》）中明确指出，下一阶段，将科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，加大对新冠肺炎疫情防控的货币信贷支持力度。健全基准利率和市场化利率体系，完善LPR传导机制，坚决打破贷款利率隐性下限。

温彬进一步指出，今年2月以来，央行加大逆周期调节力度，保持金融市场流动性合理充裕，并先后下调逆回购和MLF利率，非常及时和必要，引导LPR利率下行，为企业应对疫情影响、降低实体经济融资成本发挥积极作用。在温彬看来，下阶段，在做好疫情防控工作的同时，金融部门应积极支持企业复工复产和稳增长，货币政策方面，降准降息还有空间，同时也可适时适度下调存款基准利率，继续引导LPR利率下行，切实降低实体经济融资成本，特别是采取提高小微企业“首贷率”和信用贷款占比等措施，加大降低小微企业综合融资成本的力度。

5年期以上LPR“降息”

房地产调控未放松

由于5年期以上LPR与房贷、基建投资、中长期融资成本等相关度高，因此市场也普遍关注5年期LPR报价的变化对房地产市场的影响。

“金融1号院”注意到，本次5年期以上LPR报价为4.75%，较上月下调5bp。值得注意的是，此次两个期限LPR第一次出现非对称下降，经过此次最新调整后，两者利差进一步扩大，这超出了部分分析人士对市场此前的预期。

银行业内人士对此表示，可能体现两个方面的意图：首先，疫情对我国经济的影响是短期的，因此短端利率下降更多，重在帮助企业渡过当前的难关；其次，5年期以上LPR下降5个基点，不向房地产市场放出宽松信号，表明房地产调控仍未放松。在5年期以上的贷款中，个人住房贷款占比较高。而且央行近期多次表示，继续坚持“房住不炒”定位，不降房地产作为短期刺激经济的手段。

在温彬看来，5年期以上LPR仅下调5个bp，反映当前银行长期负债成本较高，导致长期贷款利率报价下降幅度有限。通过降准可以释放长期资金，并有效降低银行长期资金成本。他认为，下阶段投资将在稳增长中发挥关键性作用，进一步降低5年期以上LPR不仅有利于鼓励基础设施投资，也有助于房地产市场在“因城施策”调控的前提下，实现“稳地价、稳房价、稳预期”的目标。

国盛证券分析师任鹤认为，LPR下调符合市场预期，实际房贷利率有望继续下降。由于当前地产销售几乎停滞，加之幅度不大，因此短期实际影响有限。随着地产销售下行压力增大，按揭需求降低叠加银行信贷额度的边际宽松，5 年期 LPR 有进一步下降的空间。同时，1月首套房平均房贷利率为5.51%，环比下降1BP，但仍处15年以来的高位。随着LPR下行、LPR 定价基准的贷款增加和加点幅度可能下调，实际房贷利率仍有下降空间。