医药股遭遇资金扎堆炒作 防护需求推升估值水平

　　医药股遭遇资金扎堆炒作 防护需求推升估值水平

　　1月20日，医药板块大涨。医药行业（中信一级）大涨1.86%，指数创下自2018年6月以来的新高，四环生物（000518.SZ）、联环药业（600513.SH）、莱茵生物（002166.SZ）、鲁抗医药（600789.SH）、达安基因（002030.SZ）、海王生物（000078.SZ）等近20只个股涨停。

　　目前全国多地确诊新型冠状病毒肺炎病例，相关防护治疗需求迅速体现。

　　仅从投资角度来看，医药行业经历了2018年下半年长生生物等假疫苗事件的低谷，到2019年初触底反弹，过去一年来医药板块和相关主题基金持续走高，投资者收益可观。开年来，疾控风险升温，医药股再次遭遇资金扎堆。

　　不过，在医药投资专业人士看来，短线炒作并不可取。融通健康产业基金经理万民远对第一财经记者表示，目前医药生物板块的表现更多是情绪带来的，偏主题性的，每次出现大的疫情，二级市场表现都是如此。事实上，新的疫情刚刚出现时，市场上是没有特效药的，毕竟药物的研发是有周期的。

　　“单单就投资而言，目前并没有直接受益的投资标的。”万民远表示。

　　医药行情延续

　　对医药主题基金而言，2019年业绩不错。中信医药行业指数2019年的累计涨幅达到38.21%，跑赢沪深300等主要宽基指数，不少医药主题基金的年度排名靠前。

　　根据银河证券基金研究中心统计，2019年医药医疗健康行业股票型基金整体涨幅达60.45%，仅次于消费以及TMT与信息技术行业的涨幅。

　　2020年以来，医药行业也延续了去年的强势风格，持续走高，中信医药行业涨幅6.41%，当前PE-TTM已达43.43倍，处于历史最高点的80%分位上。

　　不少医药主题基金把握住行业，业绩也在走向“翻倍基”。Wind统计显示，近一年来医疗行业主题基金几乎全数取得正收益，广发医疗保健、博时医疗保健行业、融通健康产业、农银汇理医疗保健主题等收益均超过90%。

　　防护产品需求激增

　　对医药行业来说，相关病例的确认意味着市场需求短期内不会降低。

　　“口罩在京东等电商平台上很难抢，知名品牌的N95口罩早早就缺货了，药店也很难买。” 一位常住深圳的投资者对记者感叹。

　　“后续若病例继续增多，对检测、抗病毒药物及基础的口罩需求可能还会增加。”万民远分析称。

　　湘财证券投顾业务部资产配置总监胡文龙指出，冠状病毒检测试剂、抗病毒、医护用品产品需求量预计也会大增。

　　承珞资本合伙人徐泯穗认为，医疗卫生领域和新型冠状病毒肺炎直接相关的，包括卫生防护、诊断、药物、影像等细分子行业都会因为肺炎病例的增加，而面临需求提升。

　　从估值角度看，徐泯穗表示，医药板块中估值的分化比较明显。CXO、医疗服务、创新药等部分行业确实属于历史上比较高的估值水平。但在防护和治疗新型冠状病毒肺炎相关的很多仿制药、输液、呼吸机、家用医疗产品等细分行业的估值相对还比较合理。

责任编辑：张宁