荔枝初始发行价定位11美元，创始人称不以融资论成败

原标题：荔枝初始发行价定位11美元，创始人称不以融资论成败 来源：新京报

新京报讯（记者 白金蕾  张妍頔）美国东部时间1月17日，音频平台荔枝（原荔枝FM）登陆纳斯达克全球精品市场，证券代码为“LIZI”，定价为11美元每美国存托凭证（ADS），位于此前定价11美元至13美元的低价区间。荔枝共发行410万ADS，以此计算，募资金额约为4510万美元，若加上承销商超额发售的61.5万ADS，则共计募资5186.5万美元，公司估值5.2亿美元。荔枝创始人赖奕龙称，企业要坚守自己的初心，不要以融资论胜败，钱是有代价的，钱也很容易让人心态受到影响。他还笑称，心态平静，想尽快回去干活。

在首次公布的招股书中，显示此次IPO募集所得资金将主要用于AI技术研发、国内外社区拓展和IoT生态布局。在首次公布的招股书中，显示此次IPO募集所得资金将主要用于AI技术研发、国内外社区拓展和IoT生态布局。“我们充分相信荔枝将能够进一步通过技术赋能音频社区，创新音频产品形态并拓展新的商业模式”，赖奕龙称。

按照荔枝10月28日公布的最早一版招股书，其计划最多募集1亿元美元，而其目前募资金额减少至约5180万美元，且选择发行价的低位公开发售，也未公布超额认购比例。就此一位中概股公司高管分析认为，荔枝可能是由于路演情况并不如预期，因此减少了募资金额。

荔枝最初为UGC音频平台，后于2017年上线音频直播，并直播打赏当成主要的盈利方式。根据招股书，荔枝的主要营收方式有直播打赏和广告，其中直播打赏贡献营收的99%，广告相对较少。2017年、2018年和2019年前三季度，荔枝营收分别为4.54亿元、7.99亿元和8.15亿元，同期净亏损分别为1.54亿元、930万元和1.04亿元，其中2019年前三季度较上年同期亏损进一步增加。

也因为一直处于亏损状态，荔枝采用的是市销率（PS）定价，但定价处于低位。据投行研究报告，荔枝2020年营业收入预计在19亿元左右，2021年超过30亿元，按目前定价计算，荔枝2020年市销率约为1.9倍，Spotify市销率约为3.0倍，哔哩哔哩市销率约为5.3倍。

对于亏损问题，赖奕龙称：“我们其实在2018年就已经基本打平了，只是几百万的战略性亏损。2019年是因为在主播的分成、AI和海外战略上都投入了很多，所以导致了亏损。我们的亏损不是因为业务的亏损，而是因为新的投入。随着收入规模的扩大，2020年我觉得是可以实现全面盈利的。短期看，我们的收入还是以直播收入为主。”

截至2017年和2018年12月31日，经营活动产生的现金流量净额分别为-3133.4万元和1396.2万元，截至2019年9月30日，经营活动产生的现金流量净额为-5756.2万元，较2018年前三季度经营活动产生的现金流量净额数额进一步较少，截至2018年9月30日，经营活动产生的现金流量净额为-3331.8万元。

招股书显示，截至2019年11月30日，荔枝积累了超过1.7亿音频内容。2019年10月至11月期间，平台月均活跃用户数超5100万，约590万月均活跃内容创作者，超过月均活跃用户总数的11.4%，用户平均月度互动次数约27亿次。

荔枝采取AB股形式，每股美国存托股票代表20股A类普通股，A类普通股和B类普通股的持有人享有相同的权利，但在表决权和转换权不同。B类普通股的投票权是A类普通股的10倍，且可随时转换为A类普通股，B类普通股不可转换为A类普通股，两位创始人持有全部B类普通股。本次发行后，若B类普通股占总股本的25.3%，则占总投票权的77.2%。

按照荔枝最新招股书的披露，新浪微博及小米分别意向认购1000万美元，合计2000万美元的ADS。此前，小米及顺为资本均为荔枝的C轮投资方。

虽然成功登陆了纳斯达克市场，但从个体盈利能力，以及现金流的健康情况上看，荔枝需要走的路还很长。

新京报记者 白金蕾  张妍頔

编辑 刘晓阳 校对 柳宝庆