安信信托预亏17亿：以百亿押注上海地块高天国半年四爆雷28亿贷款回购承压|安信信托_新浪财经

长江商报消息 □本报记者沈右荣

传奇商人、信托大亨高天国遭遇了其27年商界生涯中的第四次危机。

27年前在海南炒房起家的四川阆中首富高天国建立有覆盖金融、地产、投资及百货等多个领域的产业帝国。然而，去年以来，高天国频频爆雷。

公开信息显示，除了被检察院指控卷入恒丰银行原董事长姜喜运贪污受贿案外，高天国通过上海国之杰投资发展有限公司（简称国之杰）所持安信信托（600816.SH）20%股权被司法冻结。前不久，作为融资方，国之杰险些出现信托贷款违约，目前，这一信托贷款潜在风险依存。

作为高天国旗下最核心资产，去年以来，安信信托也是雷声滚滚。中弘股份是2018年A股负面典型，安信信托卷入其中，其享有债权余额21亿元。影视业截至目前最大的雷不幸也被安信信托踩中，印纪传媒预计去年亏损32亿元至21亿元，股价3个月暴跌85%，重仓的安信信托损失惨重。受这些负面拖累，安信信托预计去年亏损13亿元至17亿元，而这也是高天国控制安信信托以来的首次巨亏。

备受关注的是，董文彪败走的上海滩，高天国却逆市接盘，斥资百亿押注上海地王董家渡，与张玉良执掌的绿地集团并肩作战。时隔27年重操旧业，高天国胜算有几何？

高天国麻烦缠身

资本寒冬之下，高天国走了“背运”。

公开资料显示，高天国身上充斥着传奇和神秘。

1992年，高天国以河南中建第七工程局副局长身份“下海”，南下海南炒房。当海南地产泡沫破灭，高天国也未能幸免于难。助其炒房的两名高官落马，但高天国顺利脱身。

借助资本运作，高天国入主安信信托，并于2006年完成资产置换，安信信托由此走上正轨，逐渐进入业绩高速增长期。

然而，去年，安信信托遭遇滑铁卢，这将是高天国27年来遭遇的第四次危机开始。

根据公告，安信信托预计2018年亏损13亿元至17亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损14.6亿元至18.6亿元，这是高天国入主之后的首次巨亏。

安信信托解释，公司持有的交易性金融资产公允价值下降、部分金融资产需要计提减值准备。此外，受行业政策调整等影响，公司手续费及佣金收入下降。

实际上，安信信托巨亏与其踩雷中弘股份及印纪传媒密切相关。

去年，中弘股份爆雷，债务余额超200亿元，公司成为A股首个一元股退市企业。安信信托涉足其中，债务余额达21亿元。

此外，受阴阳合同、商誉风波影响，影视娱乐公司印纪传媒危机爆发，公司预计去年巨亏21.4亿元至32亿元。去年以来，股价从23.84元跌至3.40元，累计跌幅达85.74%。身为第四大股东，安信信托受伤之深可想而知。

除了经营业绩，作为安信信托大股东，国之杰的麻烦也不少。今年1月底，国之杰所持安信信托的20%股权被山东省高级人民法院冻结。此前，山东高速旗下济南畅赢金安起诉国之杰，涉及金额约为22亿元。

国之杰潜在风险尚未解除

作为高天国资本运作平台，国之杰的风险尚未解除。

去年以来，除了上述与安信信托有关的风险外，国之杰还险些摊上信托贷款违约风险。

今年1月14日，与国之杰关系密切的四川信托旗下“博邦”系列集合资金信托计划发布的《事务管理报告》称：“报告期（指2018年第四季度）内，融资方因资金较为紧张，部分经营活动受到不利影响……未足额偿付本项目项下贷款半年度应付利息”。

上述公告引起广泛关注，不过在次日，四川信托公告称“已收到融资方支付的利息”，“信托计划运行正常”。

上述公告所称融资方就是国之杰。资料显示，“博邦”系列集合资金信托计划共17只，成立于2017年3月24日至同年4月24日之间，规模合计28亿元。去年已经展期一次，今年4月21日将全部到期。况且，因为安信信托多次踩雷巨亏，加上国之杰惹上了官司，所持部分股权被冻结，展期的可能性也不太大。

半个年度的贷款利息尚且险些不能足额支付，足见国之杰资金之渴。博邦1号发布的2018年第四季度管理报告显示，国之杰合并报表总资产381亿元，总负债176.2亿元，净资产204.8亿元。国之杰除了持股安信信托外，还持有上市公司宏达股份5745.28万股、鹏欣资源932.07万股，持有非上市公司恒丰银行2.54%股权、民生金融租赁10.21%股权。

上述内容表明，到今年4月21日，国之杰将面临拿出28亿元真金白银回购博邦系列信托贷款，这对支付利息尚存压力的国之杰而言，难度不小。这也意味着，高天国的风险尚存。

当然，高天国可采取通过二级市场减持股份途径回笼资金应付偿债压力。不过，根据长江商报记者估算，安信信托近期收出4个涨停板，国之杰最多可套现26.49亿元（不受减持规定情况下），鹏欣资源和宏达股份最多可套现2亿元，合计为28.49亿元。理想状态下全部减持套现，才够勉强用于回购博邦系列信托贷款。一旦股价波动、减持套现不达预期，将面临资金缺口。

百亿押注董家渡求翻身

多种风险集于一身，安信信托押注地产。相较于张玉良接盘董家渡的高调，高天国潜入董家渡项目要低调得多。

近期，被誉为中国版摩根士丹利的中民投被曝债务违约，无奈断臂求生出售核心资产上海董家渡地块应对债务危机。绿地集团出资121亿元接盘，持股50%。

董家渡地块另外50%股权为安信信托及上海外滩投资集团持有，分别持股45%、5%。相较张玉良，高天国早已提前潜伏。

公开信息显示，2014年11月，成立仅3个月，中民投联合上海外滩投资集团、中民嘉业（中民投子公司）控制的上海佳渡置业耗资248.50亿元拿下上海董家渡地块。这一交易价是当年上海总价地王，也成为中民投最为优质资产之一。彼时，时任董事局主席董文彪曾信心十足，“建百层高楼，三年即能回本”。

然而，仅过三年，百层高楼未开建，中民投就开始撤退。2017年，中民投将自己及子公司上海佳渡置业所持合计45%股权转让给安信信托。

长江商报记者未能查询到此次交易价格，但是，为了受让这45%股权，安信信托曾发行系列信托产品，合计募资240亿元。按照绿地集团接盘50%股权原本售价160亿元估算，安信信托接盘价约为140亿元。

如此高价接盘，高天国能翻身吗？

董文彪败北，新玩家张玉良入主董家渡地块前景究竟如何？

董家渡地块属于上海黄浦区老城区，项目宗地面积17.5万平米，可建设用地12.7万平米，用地性质为商住办。按照规划，董家渡要建成一个上海国际金融中心新地标，前前后后已经耽搁了5年。

公开信息显示，接盘董家渡地块前夕，张玉良几乎一夜无眠，这说明接盘事项给其带来了巨大压力。

实际上，近年来，绿地集团转型多元化成效并不明显，而其自身资金短缺、偿债压力大，今年将迎来长期借款到期高峰，接近700亿元。截至去年9月末，其短期偿还缺口还有超150亿元的资金缺口。