任泽平：偏紧的地产政策有望在“金九银十”做出调整

　　大开发时代落幕，长周期拐点出现。

　　文|《中国企业家》记者 梁宵

　　编辑|米娜

　　8月13日，在《中国企业家》杂志社举办的“2023（第二十三届）中国企业未来之星年会”上，经济学家、泽平宏观创始人任泽平作了开幕演讲。

　　演讲主要包括以下几个要点：

　　1．中国过往成就的取得，是因为抓住了三个红利：全球化红利、人口红利和改革红利。现在三大红利变成了三大挑战。

　　2．现在很多房地产偏紧的政策存在边际优化的空间，可能在即将到来的“金九银十”，这些政策都会优化和调整。

　　3． 最近中国的财政政策、货币政策和房地产以及资本市场相关政策正在向着对市场更加友好的方向做出调整，如果这些政策有力、迅速推进，下半年中国经济的复苏是可以期待的。

　　以下为任泽平演讲实录（有删减）：

　　介绍一下当前的经济形势，主要是从两个维度：一个是长期维度——中国经济的过去、现在与未来；另一个是下半年以及明年中国经济和国家政策导向。

　　大家知道，中国处在百年未遇之大变局，我们从哪里来，要到哪里去？我想用三个数据跟大家讲一讲中国经济的过去、现在与未来。

　　中国过去改革开放四十多年，取得了举世瞩目的伟大成就，堪称盛世。我们的GDP规模在1978年对世界的贡献可以忽略不计，但今天中国已经成为第二大经济体，GDP达到121万亿人民币，美元是18万亿，相当于美国的70%多，占到全球经济比重的18%。什么概念呢？美国大约占到21%，中国和美国加起来占到全球经济比重的40%。第三是日本，大概占百分之五点几，第四是德国，占到百分之四点几。

　　GDP是规模，人均GDP跟每个人有关，1978年中国人均GDP不如印度，去年中国人均GDP突破12000美元，是印度的3倍。发达国家的门槛是12600美元。什么概念呢？只要中国今年正增长，我们可能就迈过了发达国家这个门槛。我们定位自己还是世界上最大的发展中国家，但欧美已经把我们认定为贸易条件上的发达国家。

　　1978年中国的城镇化率是17.92%，去年中国城镇化率超过了65%，进入到一个从农业文明到城市文明主导的现代文明社会，这是我们过去四十多年发生的巨变。大家知道中国有3亿农民工，跨省流动是2.1亿，如果加上在农村留守的家属，老人、孩子，有研究认为中国的城镇化率可能已经达到了75%。所以大家可以看到这些年城镇化放缓，房地产大开发时代落幕，都跟这个有关。

　　这些成就的取得，我认为是因为抓住了三个红利：全球化红利、人口红利和改革红利。通过改革红利，我们把中国的人口红利向全球释放。现在这三大红利变成了三大挑战——全球化变成逆全球化，海外贸易保护主义盛行；人口红利取而代之以老龄化、少子化加速到来；改革进入深水区。怎么从要素驱动往创新驱动发展？说起来容易，做起来很难。

　　正是在这样的背景下，可以看到国家做出最近几年的重大战略调整，供给侧改革、三大攻坚战、双循环、新格局、推动注册制改革、多层次资本市场，依靠创新驱动高质量发展，双碳承诺、发展新能源等，都是为了解决所处时代的重大命题，这些也是我想跟大家交流的中长期的中国经济。

　　再看短期，现在是一个比较关键的时点。三年疫情过后，第一季度脉冲式复苏，第二季度又回落了。最近我们的宏观政策正在积极做出调整，大家可以看到我们明确提出活跃资本市场、提振投资者信心，这是过去很少提的。大家可以仔细体会一下，我们对房地产的提法是要根据房地产市场供求关系的重大变化，适时调整优化房地产政策。央行领导前一段时间讲过，现在很多房地产偏紧的政策是前几年，尤其是2020年前后在房地产市场过热的时候提出的限购限贷限价限售，应该适时退出，存在边际优化的空间。可能在即将到来的“金九银十”，这些政策都会优化和调整，因为可以看到，最近有些超大型房企流动性都很困难。

　　为什么会出现这些困难？原因并不复杂，因为大时代的落幕，刚才讲到城镇化接近尾声，人均1.9套，房地产长期看人口，中期看土地，短期看金融。1962年到1976年的买房人群开始退出，中国70%的城镇房产基本饱和，这些就是大开发时代的落幕，长周期拐点的出现。我在2014年刚下海的时候讲过一个观点，“新5%比旧8%好”。十年前我预测中国新的增长5%左右，主要是两个原因：房地产大开发时代落幕，人口红利的渐行渐远。最近几年三道红线，政策客观偏紧，需要做出积极的调整。

　　最近也可以看到中国的财政政策、货币政策和房地产以及资本市场相关政策正向着对市场更加友好的方向做出调整，所以我也愿意给大家打气。如果这些政策有力、迅速，下半年中国经济的复苏是可以期待的。

　　这些是我今天要和大家报告的主要观点。我们深信市场经济的理念已经在中国生根，深信随着新一轮改革红利的释放，未来最好的投资机会就在中国。祝福大家，祝福我们每个人。

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责任编辑：梁斌 SF055