美股暴跌拖累恒指失守20000点，如何看待港美股后市走向？|美股_新浪财经

编者注：美股重挫后恒生指数展现出一定的韧性，在美联储风向持续偏鹰的情况下，港美股接下来会再持续下跌吗？

作者：Simon

众多投资者在上周五恐又度过了一个不眠之夜，且周末也过得并不算太快乐。特别是港股这边，投资者们坐上过山车的心情恐怕要更“辛酸”一些。

在上周五港股盘后，市场便传出中概股审计方面的利好消息，受此影响恒生指数期货夜盘一度大幅拉升超过400点至20600上方。谁料美股开市后不久便单边下行，最终三大股指收盘跌幅都超过3%。美股弱势延续至周一，并拖累恒生指数在今天（8月30日）一度下跌超过1.5%，中概股相关利好带来的涨幅面临考验。

来源：华盛通

所谓“一根K线改三观”，在美股出现巨大阴线暴跌之后，市场的看跌情绪明显加重。尽管港股今日开盘下挫，但上周大幅反弹后留下的大阳线依然是港股坚强的防守位置。在美联储态度更为强硬的背景下，反弹戛然而止的美股以及受此拖累的港股，接下来究竟会如何演绎呢？

一、永远不要和美联储作对

上周五全球瞩目美联储在世界央行年会上的讲话，而市场的暴跌也显然归咎于鲍威尔继续偏鹰的言论。

事实上，曾经的大鸽派主席鲍威尔在当下的环境中确实已经完成了最彻底的转型。周五鲍威尔的讲话核心总结起来就只有4个字，那就是“控制通胀”。这也就意味着，为了达到这个终极目标，其他方面的牺牲都是可以的。

更要命的是，在全球几乎都预期美国经济即将（甚至已经）陷入衰退的时候，鲍威尔认为美国就业市场依然强劲，甚至有点过热。而就业市场和通胀的传导关系呈较明显的正相关，强劲的就业就意味着强劲的经济、意味着强劲的工资水平，也就意味着依然高企的通胀。因此，虽然连续的加息使得通胀水平似乎有下降的势头，但短时间的数据不足以说明通胀会持续下滑，毕竟7月就业市场的强劲并不支持通胀预期迅速回落。

就业率和通胀呈强正相关来源：tradingeconomics

因此，美联储还需要继续紧缩。一方面是在9月的会议上再次加息75个基点的概率升高了，另一方面此前由于衰退担忧而引发市场对于美联储2023年降息的预期也明显降低了。这将市场仅存的侥幸心理也给扼杀了，因此上周五美股才会基本不回头地往下跌。

在华尔街一直都流传着一个“传说”，即：永远不要和美联储作对。在当下美联储持续释放鹰派信号的情况下，投资者最好不要轻易预测政策转向。美银首席投资策略师Michael Hartnett此前表示，市场不再害怕美联储，所有人都很悲观但就是不抛股票。但投资者似乎忘了美联储在加息路上还有很长的路要走，上周五的大跌或让投资者尝到了和美联储作对的苦涩滋味。

从历史来看，与美联储作对几乎都没有好下场。在2020年新冠疫情突袭之后美国经济几乎全部停摆，股市也出现崩盘。但美联储采取一系列强硬手段，硬生生将美股走势扭转。尽管疫情在此后持续造成了负面影响，但美股却不断创出历史新高，其中美联储的超宽松政策无疑成为了最主要的推动力量。更长远周期上，虽然美股整体仍是牛市波动，但遇到经济衰退（风险）、通胀高企等时，美联储的每次政策转向，都在此后对美股造成了巨大的影响。

来源：RIA

二、美股接下来会如何演绎？

在确定了美联储更为鹰派的立场后，美股在接下来的日子里的主线或仍是震荡下跌。但鲍威尔也说了，需要根据经济数据来决定政策走向。因此，美股此后的走向或跟随重要的经济数据而动。而引发鲍威尔鹰派发言的背后“元凶”——（8月）就业数据，就将在本周五公布。

8月5日公布的7月的就业数据交出了失业率3.5%、非农就业人口大增52.8万的超预期成绩单，但这也成为美联储更为鹰派立场的理论来源。数据公布后，美股期货直线跳水。到了本月，基本面并没有发生太大的变化，根据市场预期，失业率有望维持在3.5%，而新增非农就业数据也有望仍高达29万人，就业市场仍然处于美联储认为的强劲状态。这对于美股短线走势来说，或并不是好消息。

乏善可陈的基本面目前可以说基本定调，只有等待时间去推动变化。而当下美股的走势，从技术面来看或更好切入（仍以纳斯达克指数为例）。