“牛市”变了味：A股跌懵了 认沽期权涨疯了

　　来源： ETF期权通

　　原标题：“牛市”变股灾！A股跌懵了~认沽期权涨疯了

　　太惨了，今天就是黑色星期四！！A股跌懵了，直接上热搜！

　　前阵子大涨，股民纷纷入场，券商系统都给挤爆了，上头马上给了降温的信号。

　　结果就在今天，赶上中芯国际登录科创板的日子，就跌出来股灾的味道。上证跌了4%，深成指跌了5%，创业板更是一度跌了6%，更别说两万亿市值的贵州茅台，机构们的重仓股，竟然大跌8%，只能安慰自己牛市多暴跌了。

　　算了一下，今天A股一共蒸发了3.5万亿，平摊到每个股民账户，人均亏了超2万。截至收盘，沪指报3210.1点，深成指报12996.34点，创业板指报2646.26点。

　　不过今天即使出现百点长阴，但两市成交量仍然突破了万亿元大关，这是两市成交额连续第11个交易日突破万亿元。

　　股指期货今天出现了一个乌龙指现象，资本市场随便手指一点，1000万灰飞烟灭，太恐怖了。

　　7月16日，股指期货IH2012合约出现乌龙指，13点29分25秒，有176手在接近跌停价成交，随后下一步交易恢复正常价格。

　　根据规则显示，IH合约一个点=300元，该笔乌龙指偏离上下成交201.6点，176笔最大浮亏可能超过1064万元。

　　期权这边呢，调整的幅度很深，造成一度小幅冲高，让人看到了希望，随后开始单边下跌，尾盘下杀，几个标的调整的幅度超过4%

　　认购期权大跌，认沽期权反而成为彩票。

　　今天这样的彩票行情中，这个时候你可以发现平值、浅度虚值合约的涨幅会比实值合约更高。

　　7月16日，50ETF的行情出现了大幅下跌的情况，跌幅达4.30%左右。 

　　而认沽的实值合约、平值合约、虚值合约的涨幅如下图：

　　图1：实值认沽3300合约，涨幅291.2%。

　　图2：平值认沽3200合约，今日收益率达到了5倍，1w本金，5w收益。

　　图3：虚值认沽3100合约，盘中也是有5、6倍的涨幅。

　　在遇到这样的大跌的行情中，因为平值合约的价格较为便宜，而且当平值、虚值合约变成实值合约的时候，伴随有内在价值的增长，就会会更大较大的涨幅。还有出现这样的大行情的时候，波动率一般都会出现拉升的情况，带动时间价值的。

　　所以，在这样的行情里，平值，浅度虚值合约就会出现较大的涨幅了。

　　从上面的几个合约中，可以看出，平值、虚值合约的涨幅确实比实值合约来的大，但是平值、虚值合约的波动回撤也大，如果行情没有持续的话，合约的价格会迅速回落。 所以，平值、虚值合约适合短线操作，不适合长期持仓！！！

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责任编辑：李铁民