报告导读
本周商品市场有所分化,20日动量相比上周整体上行。动量位于50分位的品种数量有所增加,位于80分位的品种数量小幅减少。分板块来看,贵金属、能化板块动量有所下降,其余板块动量有所上升。市场整体动量处于中等分位数水平。
本周商品市场成交金额有所上行,持仓金额有所上行。截至4月19日,当前活跃品种成交金额处于历史99分位;持仓金额处于历史99分位。整体市场活跃度显著回暖,利于短周期CTA产品表现。
从因子角度来看,本周因子分化明显,但依然是跌多涨少:
短期动量:这两个因子的回看周期均为20日,本周时序动量微涨0.12%,截面动量上涨1.09%;时序动量在黑色、农产品板块略有盈利,在能源、化工板块略有亏损;截面动量则在化工和农产品板块大幅盈利,在能源板块亏损;
长期动量:这两个因子的回看周期均为240日,时序动量上涨0.1%,截面动量上涨0.4%;时序动量在黑色板块上略有亏损,而在农产品板块有所盈利;截面动量在化工板块上涨0.64%,而在黑色板块下跌0.31%;
期限结构:本周大亏;有色和农产品板块贡献了主要亏损,而化工板块贡献了主要盈利;
偏度:本周下跌0.37%; 板块间分化明显,在有色、农产品板块盈利,在化工、黑色和能源板块亏损;
仓单:本周下跌0.84%,没有显著盈利的板块,在有色、黑色板块上都亏损明显。
整体来看,本周因子分化明显,量价因子好于基本面因子,对量化CTA影响不一;从板块上来看,管理人大概率在有色、黑色板块亏损,在化工板块略有获利。
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