相聚资本王建东：短期风格挤压情绪释放，对后市充满信心

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　　9月15日，A股出现较大幅度的下跌。截至当日收盘，上证综指下跌1.16%，创业板指下跌3.18%，wind全A下跌1.85%。行业方面，电力设备与新能源（中信一级）大跌5.45%，机械、汽车、基础化工、电子等板块跌幅均超过3%。

　　一方面，国内经济受到疫情、高温等事件的影响，目前仍处于底部区域，居民消费需求也有待进一步增强。

　　在相聚资本投资总监、基金经理王建东看来，高景气的新能源、光伏、半导体等赛道股板块，大量筹码拥挤，成长风格高度集中并形成挤压，今天的大跌便是风格极致演绎后的一次释放。而在赛道股下跌的同时，房地产、银行则实现上涨，当日涨幅分别是2.06%、1.21%。过往经验表明，风格切换发生之时往往会带来局部的惨烈杀跌，因此，需高度警惕风格切换所带来的风险。

　　今日的大跌并非没有征兆。美股方面，9月13日美国股市遭遇两年多来的最大单日跌幅，截至当日收盘道琼斯指数下跌3.9%，标普500下跌4.3%，纳斯达克下跌5.2%，三大指数均创下2020年6月11日以来的最大单日跌幅。

　　在高通胀数据面前，美联储加紧加息步伐。鉴于对超预期加息的担忧，美股出现了如上的大跌反应。

　　9月15日起，多家国有大行再度调整个人存款利率，包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率有不同幅度的微调。其中，三年期定期存款和大额存单利率下调15个基点。存款利率的降低有助于资金向实体流动，带动消费和金融产品的投资，对资本市场构成利好。

　　在单日的集中下跌后，高估值聚集风险得到缓解，优异品种的估值进一步来到更合理的买入位置。基本面已经实现向好趋势、业绩处于反转拐点的公司体现出明显的吸引力。“接下来的投资中，我们会规避高估值赛道股，在低估值、受益于经济复苏的板块中寻找机会，对市场充满信心。”王建东表示。

　　王建东表示，投资中也会继续布局市场关注度不高的“冷门行业”，资金的低关注对投资有时候能形成一种保护，市场热度太高便容易产生泡沫，关注度低的公司反倒没有这种烦恼，有利于回撤控制，更适合长期投资和绝对投资。

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责任编辑：石秀珍 SF183