圆桌论坛：吴照银、冯建桥、梅东亚等大咖纵论变局中的全球资产配置_新浪财经

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　　4月21日，“第十一届HED峰会”在上海召开，中航信托宏观策略总监吴照银、合盛资产总经理冯建桥、茂典资产总经理梅东亚、横华国际资管（香港）总经理陈晓毅出席会议并参与“变局中的全球资产配置：固收、权益类、大宗商品”圆桌讨论，雷根基金总经理李金龙为主持人。

　　雷根基金总经理李金龙表示：针对超高净值客户的不同风险偏好，雷根基金力争在多变的市场环境下及时捕捉投资机会，满足投资人的不同需求。针对后市的配置，雷根基金秉持“重仓美好生活”的投资理念，聚焦生物医药、科技、消费三大“长坡后雪”赛道。

　　中航信托宏观策略总监吴照银表示：近几年，股票市场走的是经典策略模式，今年将是一个结构性熊市，建议风险资产尽量回避，但个人比较看好下半年的债券市场。由于公募基金申购量的持续下降，今年白马股表现并不亮眼。如果没有活水进来，抱团股可能继续反弹下去。就资产配置而言，我认为今年重仓货币类资产至少能保证正收益，到下半年再配置债券市场。至于海外市场，建议大家持相对保守的配置策略。

　　合晟资产总经理冯建桥认为：权益抱团比较集中折射出目前权益市场处于估值相对偏高的水平，而固收市场在今年年初确实是很好的投资机会。针对资产配置，每个人的财富和资产净值需求各不相同，配置比例也有所不一。就针对超高净值客户而言，建议固收和权益市场各配置50%，重要的是在子行业中寻找最优秀的管理人。

　　茂典资产总经理梅东亚认为：就资产第一季度的表现来看，国内各个资产表现都不太理想，利率债区间震荡，权益市场出现较大回撤。但由于当前权益市场已经下跌不少，消化了春节前后部分估值过高的板块；未来市场会走均值回归行情，我们对二季度的权益市场持较为乐观的态度。从性价比来看，我们认为中证500仍有一些细分龙头值得被挖掘。对于固收类资产来说，在信用债市场中，信用利差和信用债本身的收益率当前都处在历史相对低位，因此，我们需要中性看待对于信用债未来的走势。而对于利率债，我们认为在下半年才具有确定性的机会。

　　横华国际资管（香港）总经理陈晓毅阐述道：关于固收+策略，目前我们还没有主动管理参与，未来可能会通过FOF等形式参与配置。抱团股的调整实质是一种市场估值过高后的自我修复过程，我们去年已经有所预期。我们谨慎看好二季度、三季度的A股。大宗进行年初的一轮上涨后，虽然近期大宗商品进入相对振荡的行情，但仍存中长线投资机会，建议多策略参与市场。此外，港股相对A股，有更多的价值挖掘空间。随着港股中概股的回归，很多优秀的标的值得关注。但我们会把投资重点放在A股，同时配置部分港股，积极参与大宗商品市场，密切关注固收和债券市场。