方华洞见| 情绪加速回暖，均衡配置尤为关键

来源：排排网研究院

为持续赋能优秀私募的发展，助力私募行业高质量发展，2024年方正证券再次携手方正中期期货、排排网等机构，全力打造第三届“方华杯”私募成长计划。该活动于今年5月1日正式启动，将持续至2025年4月30日，为期1年。作为主办单位，方正证券在满足私募客户交易、投资和融资等多样化需求方面积累了丰富的经验。借助本计划，方正证券希望为优秀私募提供广阔的成长平台与业务资源。

本次活动依托于方正证券在财富管理及机构经纪业务上的综合服务优势，为私募管理人提供自我展示平台，同时搭建起高质量的私募基金交流圈。作为联合推广的一部分，《方华洞见》是方正证券为分享私募管理人的投资理念与策略而开设的私募线上栏目。本专栏不仅为管理人提供对外展示最新投研成果的平台，也期望能为投资者带来有价值的思考。针对近期不断转暖的市场情绪，我们有幸邀请到多家优秀私募管理人，就当前市场动态与投资策略分享他们最新洞见。

私募共话后市机会

爱凡哲投资管理有限公司表示，公司对于2024年四季度行情持乐观态度，二级市场整体热度很可能达到疫情结束至今的新高。后续行情的核心驱动因素包括：中央财政货币刺激政策，11月美国大选结果，美联储利率进一步调整和中东地缘政治冲突发展等。股票、商品及股指均有望在这些因素的影响下，保持相对高水平的波动性和流动性，因此现阶段机遇和挑战都同样明显且巨大。

东航私募基金管理有限公司表示，国内货币环境支持经济修复，财政政策待发力，国内金融市场活跃度增强，应关注国内经济修复的实际情况；国际方面受世界主要经济体经济数据、货币政策预期影响，美联储动向仍备受关注，地缘政治影响因素也占据一席之地。可能存在的投资机会可继续关注股指、黑色、贵金属、有色、原油等资源类上涨机会，农产品收割季可能存在天气等因素扰动，国内通胀预期影响下的消费品可能走强。

广东奶酪投资基金股份有限公司对市场保持谨慎乐观的态度，一方面随着近期的地产刺激政策逐步落地，以及央行等多部门推出多项针对资本市场健康发展的措施，有望促进国内经济逐步企稳，并恢复投资者信心。另一方面，美联储9月份降息50个BP，未来预计持续降息。国内政策空间进一步打开，更多的刺激政策会出来，对宏观基本面会形成支撑，未来随着基本面的复苏，外资会重启流入A股市场的趋势。政治局会议内容超预期，正视当前经济运行出现一些新的情况和困难，明确促进房地产市场止跌回升，加大财政发力。在具体行业配置选择中，医药生物、消费以及互联网板块具备稳定、刚性的需求，中长期行业空间较为清晰且存在诸多具备行业定价权的优秀龙头公司，业绩本身具备稳健增长的特性。

杭州钧富投资管理合伙企业(有限合伙)表示，在中国经济增量政策和美国大选如火如荼的背景下，资本市场的机会与挑战并存。公司采用多资产策略，利用资产间的低相关性，避免了单一资产的大幅波动，致力为市场提供长期稳健、穿越周期牛熊且具有竞争力的组合投资产品。具体做法包括：基于偏数量化分析的思维模式，挖掘靠谱的大类资产和技术，尽量非相关多样化做成组合，然后做好再平衡，全力避免了追涨杀跌的投资陷阱。根据资产配置比例的不同，钧富已经推出了稳健、全天候、资产配置三大代表低、中、高不同波动率的基金产品，同时还有黄金增强、国债增强、股指增强、商品增强等一系列带有明显资产偏好特性的基金，给了投资者更多的选择。

杭州尊和资产管理有限公司对市场持积极的态度，尽管短期波动可能加剧，但这并不一定意味着趋势的根本改变。钧富认为，审慎布局并灵活调整策略是较为稳妥的方式。投资者在保持乐观的同时，可以考虑通过多元化配置不同风格的策略，以便应对市场的不确定性。与其在单一方向上重仓，不如平衡配置，既抓住市场潜在的上涨机会，也保有一定的灵活度。整体而言，投资者应对市场前景持有信心，但同时提醒自己避免过于偏激，保持冷静与理性的分析，以便应对可能出现的瞬息变化。

南京倍漾私募基金管理有限公司表示，作为高换手量化管理人，对市场流动性较为偏好，近一个月以来，随着A股流动性的恢复，倍漾量化超额优势显著。倍漾量化高度看好后市成交量的持续性，建议投资人谨慎合理增配全系产品。

宁波霁泽投资管理有限公司表示，9月末以来市场放量上涨，日均维持万亿以上的成交，日内及日间波动加剧。个股方面呈现大弱小强的格局。在情绪起来后，资金优先选择了波动更大的北证、科创板等个股，但这些板块的很多个股缺少基本面的支撑，短期大幅上涨后存在回调风险。大盘股在这波表现较弱，金融监管机构推出的一系列政策更倾向于大盘股，在市场平稳后可能表现会更稳健。整体看，当前A股市场估值仍不高，存在长期配置的机会。市场放量后，指数的波动率提升，资产日内定价不公允的低风险投资机会增多。如ETF折价溢价申赎机会，转债折价转股机会，资产之间的配对交易机会等明显增多，为套利策略提供更好的机会。

深圳市弘源泰平资产管理有限公司表示，近期股票市场热度提升，伴随利好政策的陆续出台，投资人的信心慢慢重新建立起来，因此未来市场的机会主要在两方面：第一，在宽松的货币政策背景下，通胀问题会逐步显现，投资人需要通过专业化工具对冲通胀带来的生活生产端成本的上升；第二，在利好政策持续推动下，经济稳中有序的恢复，股票市场将回归其合理估值水平。投资人可在以上两方面积极做好布局。

持续加大扶持力度，陪伴优质管理人成长

近年来，方正证券不断加大在机构业务的全方位布局，私募机构的赋能升级与合作共赢也已成为其发展战略的重要组成部分。聚焦于发掘和支持优质潜力私募，方正证券以举办成长计划为契机，加强与各类管理人的沟通交流，并提供更加完善的私募服务，包括多层次资金支持、优质投研、专业交易系统和品牌宣传等。

方正证券重视私募产品布局，经过多年发展，方正证券打造了一支专业化的私募研究和引入团队，其私募代销白名单已扩充至200余家，并持续加强与多策略优秀管理人的合作。依托分支机构网络，方正证券连续三年实现了超百亿的私募类产品销售，公司在私募产品配置及服务能力上稳步提升。

方正证券积极拥抱私募行业发展，不断优化自身服务生态体系，以持续提升对机构客户的服务能力。今年5月，方正证券联合排排网特邀私募、公募、信托、期货、FOF和家办等专业投资机构，共同举办闭门交流会，为优秀私募管理人搭建沟通与合作的桥架。

如果您希望在广阔的私募舞台上展现才华，“方华杯”无疑是您的上好选择！本次活动的报名时间将开放至2025年4月30日，我们诚挚欢迎更多优秀的私募管理人踊跃报名，共同展现风采！

大赛报名链接

https://match.smppw.com/competition/apply?match_code=fzzq2&tab=apply

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP