宁德时代4600亿投资背后的帝国版图

作者：潮一

来源：24潮（ID：chao24_001）

宁德时代的对手只有自己。

7月26日晚间，根据宁德时代发布的2024年半年财报：尽管其2024年上半年营业收入同比下降了11.88%至1667.67亿元，但归母净利润却同比增长了10.37%至228.65亿元，盈利能力已经连续4年刷新同期历史记录。

从季度趋势看，2024年第一季度和第二季度宁德时代毛利率分别为26.42%、26.64%，分别同比增长了5.15和4.68个百分点；另外宁德时代在这两个季度分别盈利（归母净利润）111.96亿元、136.83亿元，分别同比增长了11.06%和20.11%，可见宁德时代盈利能力还在持续提升。

而反观其海外最大竞争对手，LG新能源7月8日公布的初步财务数据显示，今年第二季度，该公司营收同比下滑30%，至6.16万亿韩元（约合323.4亿元人民币）；营业利润同比大跌58%，至1953亿韩元（约合10.3亿元人民币），低于行业预期。甚至，若不计入美国《通胀削减法案》提供的税收抵免金额，LG新能源该季度实际上出现了2525亿韩元（约合13.3亿元人民币）的营业亏损。

LG新能源近日表示，公司正在根据市场情况高效灵活地调整计划投资执行的步伐，已暂停美国亚利桑那州工厂储能系统(ESS)电池生产线的建设。该电池工厂是LG新能源在美国建设的第二家独立工厂，已于今年4月开始建设，计划生产用于电动汽车的46系列圆柱形电池和用于储能系统的磷酸铁锂软包电池。

身边有朋友问笔者，在新能源这样一个充分竞争、且历经多次经济与行业洗礼的领域，宁德时代凭什么能称霸全球？

我想或许答案就隐藏在历史资料及投资数据里。笔者分析认为凶猛、高效，且持续聚焦动力与储能电池产业链是宁德时代快速崛起、称霸全球的核心因素之一。

据24潮产业研究院(TTIR)统计，2018年至今，宁德时代约发布了27个重大投资项目公告，项目总投资预算超4000亿元，其中单个投资预算在100以上的项目多达19个，投资领域主要覆盖动力电池、储能电池、正负极材料及锂电池回收一体化项目、海外研发基地等，其投资频率之快，规模之凶猛，业内根本没有匹敌者。

而历史证明，宁德时代绝非纸上谈兵之辈，其已经展现了强悍的战略执行力。据24潮统计，2014年-2024年上半年，宁德时代累计对外投资（现金流）达2776.62亿元，期间，宁德时代固定资产规模由2014年末的2.43亿元增长至2024年6月末的1131.43亿元，增长了464.61倍。

另据24潮产业研究院(TTIR)统计，过去9年间（2015年-2023年），宁德时代动力电池及储能系统产能增长了211.31倍，截止2023年末其产能规模达552GWh，在建产能达100GWh。

财报显示，截止2024年6月末，宁德时代在欧洲、华东、西南、华中和华南地区还有很多超级工程进入执行（施工）阶段，项目总投资预算达3730.24亿元，同比增长了149.47%。

根据目前产能规划，至2025年底宁德时代总产能将超过700GWh，主要因四川时代、中州时代、匈牙利时代等基地建设所致。

一系列战略布局下，宁德时代已构建了极具领先的产业规模优势，笔者认为，未来数年内，其第一位置都很难被超越。

事实上，宁德时代战略投资规划远不止4000亿，近些年宁德时代还在持续投入重金构建一体化版图。

24潮团队分析发现，宁德时代资本触手已延伸至锂矿、磷酸铁锂、锂电池生产设备、镍矿资源、汽车芯片等新能源汽车核心产业链，甚至对金融产业也有所深度布局，其所投资企业大多处于行业龙头，或领先地位，总投资合计超600亿元。

根据中信建投分析预测，预计宁德时代2024年碳酸锂、正极、负极的权益自供比例约为17%、12%、5%。

综上分析，宁德时代在动力与储能电池领域霸主地位的基础上，其资本触角已经延伸至上游多个核心产业链，同时在金融领域也有前瞻性布局，已形成了一个庞大的商业帝国。

另一方面，笔者分析认为，不断提升的资本实力也在为宁德时代持续扩张的商业帝国提供强力支撑。据24潮产业研究院(TTIR)统计，截止目前宁德时代资金储备已增至2723.03亿元，剔除短期有息负债后其资金净值达2471.3亿元，资本实力远超行业竞争对手。

至此，宁德时代真正的投资版图与战争潜力已近乎全部呈现在我们面前，可以预见的是，伴随着这些项目的稳步推进、以及产能的快速释放，宁德时代在产业新变局中将占据更加有利的位置，未来也很可能给其带来丰厚的业绩回报。

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