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作者:郑子勋、王正鹤、荀玉根
核心结论:
①成熟期消费品增速平缓、渗透率高且集中度高,成长期消费品规模快速扩张且渗透率快速提升,萌芽期消费品发展前景广阔且渗透率低。
②成熟期消费品估值已降至历史低位,成长期消费品估值略高于海外但估值盈利匹配度优,萌芽期消费品相较海外估值偏高。
③中长期消费升级支撑估值中枢,短期政策发力和经济复苏促进估值修复,后续公募基金和北上资金有望回流消费。
经历长时间调整后,消费估值已显著下行,但投资者对绝对估值水平仍有顾虑,认为整体而言消费不算便宜。然而消费板块细分行业众多,不同成长阶段的消费行业估值分化明显。因此本文对消费行业的成长阶段进行划分,在此基础上比较各成长阶段消费行业的估值,从而回答“消费估值还贵不贵?” 这一问题,详见下文分析。
1、如何界定各消费行业的成长阶段?
由于不同成长阶段的消费行业具有不同特征,因此在分析消费估值贵不贵之前,我们首先需要对各个消费行业的成长阶段进行定位,并基于此进一步分析不同成长阶段的消费行业估值。我们从市场空间、行业渗透率、市场集中度三个维度,将各消费行业的成长周期分为成熟期、成长期、萌芽期三个阶段,每个阶段代表性行业包括:(1)成熟期:白酒、调味料、白色家电、乳制品、智能手机等;(2)成长期:互联网电商、新能源车、职业教育、连锁酒店、扫地机器人(20.920, 0.00, 0.00%)、医美、运动服饰等;(3)萌芽期:预制菜、户外露营、潮玩、宠物用品、洗碗机等。我们以其中相对具有代表性和重要性的行业为例,对各个阶段消费行业的特征展开分析,具体见下文。
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成熟期:行业增速平缓+渗透率高+集中度高。我国消费品类中已经进入成熟期的包括白酒、调味料、白色家电、乳制品、智能手机等,这些行业的共同特征是市场增速稳定,行业渗透率和集中度较高,我们以典型行业为例作具体分析:
从市场空间看,成熟期的消费行业需求已经进入稳态,未来增速相对平缓。以调味料为例,根据欧睿统计,2022年我国调味料市场规模达1734.5亿元,2027年有望扩张至2206.5亿元,未来5年复合增速仅4.9%;不仅如此,部分成熟行业在市场空间触顶后已经进入下滑通道,例如我国白酒近年来产量逐渐下滑,根据国家统计局,2022年我国白酒产量仅569.2万千升,较2017年下降约51%。
从渗透率看,成熟期消费行业渗透率往往已突破70%,市场增量空间较小。例如我国传统白色家电普及率已达到非常高的水平,根据国家统计局数据显示,2021年我国洗衣机渗透率达98.7%,这意味着洗衣机基本覆盖了每个中国家庭;再比如我国液态奶作为乳制品行业主要品类,也基本实现了全民普及,根据Foodaily援引凯度消费者指数中国城市家庭样组数据,2022年我国液态乳渗透率高达99.5%。
从竞争格局看,成熟期消费行业集中度较高,形成少数龙头割据的局面。我国白电行业经过多年发展,行业结构相对稳定,比如洗衣机行业主要由海尔、小天鹅、美的等国内龙头公司占据大部分市场份额,根据欧睿统计,2022年我国洗衣机CR5/CR2分别为86.8%/69.8%。智能手机行业同样集中度较高,根据IDC数据,23Q1我国智能手机CR5/CR2分别为83.5%/37.2%,龙头厂商占据了大部分市场份额。
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成长期:市场规模快速扩张+渗透率持续提升+竞争格局分散。受益于居民收入持续提升,我国很多消费品类正处在快速成长期,包括新能源车、代餐食品、职业教育、连锁酒店、扫地机器人、医美、运动服饰等,其共同点为规模迅速扩大,渗透率和集中度相对较低,详见下文分析:
从市场空间看,成长期消费行业市场规模仍处于快速扩张阶段,需求增长空间较大。例如近年来我国新能源(2.510, 0.00, 0.00%)汽车销量爆发式增长,根据中汽协,2022年我国新能源汽车销售689万辆,同比增长93.4%,根据搜狐网援引IDC预测,2025年我国新能源车销量将达1300万辆,3年复合增速23.6%;代餐食品行业同样处于高速增长期,根据艾媒咨询,2022年我国代餐食品市场达1322亿元,预计2025年将达2639亿元,3年复合增速25.9%。
从渗透率看,成长期消费行业渗透率快速提升,但相比国外仍有较大提升空间。以扫地机器人为例,根据华经情报网测算,2022年我国扫地机器人渗透率仅6.9%,低于美国的15%,德国和日本的8%;此外,我国医美普及率也相对较低,根据中研网测算,2022年中国医美项目渗透率仅4.5%,相较韩国的22.0%、美国的17.2%、日本的11.3%仍然较低,未来存在高速增长的潜力。
从竞争格局看,成长期消费行业各公司尚未形成绝对优势,市场集中度相对较低。以酒店行业为例,根据欧睿数据,2022年我国酒店行业CR5/CR2分别为40.7%/24.8%,同期美国酒店行业CR5/CR2为62.3%/41.8%,相比之下我国酒店行业集中度仍有较大提升空间;职业教育行业同样处于高速发展期,细分赛道众多,因此竞争格局相对分散,据粉笔招股说明书显示,2021年我国职业考培行业CR5仅22.1%。
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萌芽期:市场发展前景广阔+渗透率低+竞争格局分散。在消费升级的大趋势下,居民消费理念逐步转变,生活方式日渐丰富,因此近年来我国涌现出一大批新兴消费品类,包括预制菜、无糖饮料、户外露营、潮玩、宠物用品、洗碗机等,这些行业呈现出高增长潜力、低渗透率、低集中度的特征,下文将展开分析:
从市场空间看,萌芽期消费行业市场需求初步显现,后续增长潜力巨大。近年来露营作为一项新型运动逐渐进入大众视野,市场规模迅速增长,根据艾媒咨询,预计2022年我国露营经济核心市场规模达1134.7亿元,2025年将达2483.2亿元,未来3年复合增速达29.8%;无糖饮料作为消费观念升级的代表品类也具有广阔成长空间,根据艾媒咨询,2022年我国无糖饮料市场规模为199.6亿元,预计2025年将增至615.6亿元,3年复合增速45.6%。
从渗透率看,萌芽期消费行业渗透率较低,相较更成熟的国外市场提升空间广阔。例如我国露营仍属于小众运动,根据世展网援引华经产业研究院,2021年我国露营渗透率仅1.0%,同期美国渗透率为15.8%、日本为11.2%;类似地,我国养宠渗透率相比发达国家仍然较低,根据京东发布的《2022年中国宠物行业趋势洞察白皮书》显示,2021年我国家庭宠物渗透率仅20%,相较美国、日本过半的家庭宠物渗透率仍有较大上升空间。
从竞争格局看,萌芽期消费行业尚处起步阶段,各类品牌百花齐放,市场集中度低。以预制菜行业为例,根据Foodtalks援引艾媒咨询,预制菜行业进入门槛较低,市场中的初创公司数量较多,竞争格局分散,2021年味知香(25.900, 0.00, 0.00%)、安井等早期布局预制菜行业的公司的市场占有率不及1%;我国潮玩市场集中度同样较为分散,根据中商情报网,2021年我国潮玩行业CR5/CR2仅为19.5%/13.4%,其中泡泡玛特市占率最高,达11.0%。
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2、如何比较各阶段消费行业的估值?
基于上文对消费行业成长周期的划分,我们进一步从横向和纵向两个维度来探讨各成长阶段的消费品类的估值水平,以回答当前消费估值还贵不贵这一问题:(1)横向看,对比海外同行,中国各消费行业代表公司估值处于什么水平?(2)纵向看,中国各消费行业代表公司的估值中枢有何变化?当前估值处于历史上什么位置?
成熟期消费行业成长性低,估值接近海外同类公司,代表性龙头估值降至历史低位。上文提到,成熟期消费行业增速平缓,已进入稳态竞争格局,业绩和现金流相对稳定,因此适用于PE估值,我们选取了成熟期行业中较为典型的白酒、白色家电、调味料行业龙头作为研究对象,并展开详细分析:
白酒行业代表公司估值略高于海外同类公司,目前处于历史均值附近。横向国际对比来看,当前(截至2023/7/26,下同)海外烈酒龙头中帝亚吉欧PE(TTM)为22.1倍,保乐力加为21.6倍,百富门为39.0倍;国内高端白酒龙头贵州茅台(1485.560, 0.00, 0.00%)PE(TTM)为34.7倍,泸州老窖(127.780, 0.00, 0.00%)为31.4倍,五粮液(132.750, 0.00, 0.00%)为24.5倍。纵向历史趋势来看,我国高端白酒PE中枢经历了逐渐下移然后再度上行的过程,当前估值处于近10年平均水平,贵州茅台05-10年/11-15年/16年至今的PE中枢分别为40.7/19.4/36.0倍,当前估值处于13年以来65.7%分位,泸州老窖分别为64.1/18.5/34.6倍,当前估值处于13年以来52.4%分位,五粮液分别为33.6/15.9/30.3倍,当前估值处于13年以来51.3%分位。
白色家电行业代表公司估值与海外同类公司相近,已经处于历史较低位置。横向国际对比来看,当前海外家电龙头中惠而浦(9.620, 0.00, 0.00%)PE(TTM)为39.6倍,LG集团为12.5倍,三星电子为10.9倍;国内白电龙头美的PE(TTM)为13.6倍,海尔为14.8倍,格力为8.9倍。纵向历史趋势来看,我国白电PE中枢也经历了逐渐下移然后再度上行的过程,当前估值低于近10年以来的平均水平,海尔05-10年/11-15年/16年至今的PE中枢分别为24.7/12.3/ 17.1倍,当前估值处于13年以来57.4%分位,格力分别为15.7/10.2/11.9倍,当前估值处于13年以来34.9%分位。
调味料行业代表公司估值略高于海外同类公司,估值已降至历史较低水平。横向国际对比来看,当前海外调味料龙头中卡夫亨氏PE(TTM)为12.8倍,味好美为34.2倍,金宝汤为15.7倍;国内调味料龙头海天味业(41.220, 0.00, 0.00%)PE(TTM)为41.0倍,涪陵榨菜(13.400, 0.00, 0.00%)为22.4倍,安琪酵母(36.210, 0.00, 0.00%)为23.0倍。纵向历史趋势来看,我国调味料当前估值已经处于历史较低位置,部分龙头估值已近历史低点,海天味业当前估值位于13年以来37.3%分位,涪陵榨菜位于1.1%分位,安琪酵母位于5.7%分位。
综上,横向看我国成熟期消费行业龙头估值与海外同类公司相近,纵向看估值已经低于历史均值,部分公司处于历史低位,因此成熟期的消费行业估值已相对便宜。
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成长期消费行业成长性高,估值略高于海外同类公司,但估值盈利匹配度优。据前文分析,成长期行业市场增速较快,其中经营相对稳定的公司适用于PE估值法,同时考虑到其高成长性,我们也采用PEG估值以衡量利润估值匹配度;对于业绩波动较大,出现暂时性亏损的公司则适用于PS估值法。对于成长期消费行业,我们选取了互联网电商、运动服饰、医美三个代表性行业的龙头公司进行分析,详见下文:
互联网电商龙头公司的估值低于海外互联网电商龙头,估值已降至历史低位。横向国际对比来看,当前海外互联网电商龙头eBay PE(TTM)为15.7倍,亚马逊为139.2倍,Allegro为41.7倍,Mercado Libre为95.9倍;国内互联网电商龙头阿里巴巴PE(TTM)为23.4倍,京东集团为21.6倍,拼多多PE/PEG分别为21.9倍/0.1倍,唯品会分别为10.8倍/0.3倍。纵向历史趋势来看,我国互联网电商龙头普遍低于历史均值水平,阿里巴巴PE估值位于13年以来26.1%分位,京东集团位于45.0%分位,拼多多位于25.0%分位,唯品会位于17.9%分位。
运动服饰行业代表公司估值低于海外可比公司,部分龙头估值盈利匹配度优。横向国际对比来看,当前海外运动服饰龙头中耐克PE(TTM)为33.5倍,阿迪达斯为138.4倍,Lululemon PE/PEG分别为36.4倍/1.1倍;而国内运动服饰龙头中安踏体育PE/PEG为28.8倍/17.1倍,李宁为24.2倍/0.6倍,特步国际为20.2倍/0.4倍。纵向历史趋势来看,我国运动服饰龙头处于历史平均水平,安踏体育PE估值位于13年以来61.6%分位,李宁位于39.7%分位,特步国际位于78.2%分位。
医美行业代表公司估值高于海外同类公司,但估值已处于历史偏低水平。横向国际对比来看,当前海外医美龙头艾伯维PE/PEG分别为14.5倍/5.7倍,Medytox PE(TTM)为36.2倍;而国内医美龙头中华熙生物(50.900, 0.00, 0.00%)PE/PEG为46.6倍/2.5倍,爱美客(176.580, 0.00, 0.00%)为72.2倍/1.6倍,华东医药(35.590, 0.00, 0.00%)为31.1倍/11.3倍。纵向历史趋势来看,我国部分医美龙头估值已行至历史低位,华熙生物PE估值仅位于上市以来5.2%分位,爱美客位于5.5%分位,华东医药位于58.7%分位。
综上,尽管我国成长期消费行业代表公司估值略高于海外同类公司,但龙头公司估值已降至低位,且部分公司PEG已低于1,盈利估值匹配度较优,考虑到成长期消费行业的高增长潜力,当前估值已具性价比。
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萌芽期消费行业尚处发展早期,成长空间广阔,相较海外可比公司估值偏高。根据前文,萌芽期消费行业增长潜力巨大,但竞争格局分散,部分代表性公司盈利尚不稳定,因此同样适合采用PE、PS以及PEG估值法进行综合比较。在萌芽期行业中,我们选取预制菜、户外露营、宠物用品三个代表性行业的代表性公司开展分析,具体见下文:
预制菜行业代表公司估值高于海外可比公司,但部分公司估值已降至历史较低位置。横向国际对比来看,当前海外预制菜代表公司中日冷PE(TTM)为19.2倍,神户物产PE/PEG为43.2倍/6.8倍,SYSCO为20.3倍/0.3倍;国内预制菜公司安井食品(80.880, 0.00, 0.00%)PE/PEG为35.4倍/1.6倍,味知香为38.7倍/7.4倍,千味央厨(31.510, 0.00, 0.00%)为56.6倍/2.8倍,广州酒家(15.390, 0.00, 0.00%)为26.6倍/4.0倍。纵向对比来看,部分公司估值已行至历史较低位置,当前千味央厨PE位于上市以来58.3%分位,味知香位于8.7%分位,安井食品位于29.5%分位,广州酒家位于37.0%分位。
户外露营行业代表公司估值同样高于海外同类公司,但也有估值相对便宜的公司。横向国际对比来看,当前海外户外露营代表性公司中Academy Sports & Outdoors(ASO)PE(TTM)为8.0倍,约翰逊户外为13.7倍,哥伦比亚为13.8倍;国内户外露营主要标的,牧高笛(24.110, 0.00, 0.00%)PE/PEG为22.3倍/0.2倍,浙江自然(30.790, 0.00, 0.00%)为23.3倍/2.4倍,探路者(7.840, 0.00, 0.00%)PE(TTM)为90.0倍。纵向对比来看,我国部分户外露营代表性公司估值历史分位数差异较大,当前浙江自然PE(TTM)位于13年以来31.5%分位,牧高笛仅位于0.9%分位,探路者位于90.0%分位。
宠物用品行业代表公司估值高于海外可比公司,估值处于历史高位。横向国际对比来看,当前海外宠物用品行业代表性公司中Pets at Home PE(TTM)为19.1倍,硕腾为39.3倍;国内宠物用品公司中宠股份(37.470, 0.00, 0.00%)PE/PEG分别为74.2倍/11.8倍,佩蒂股份(17.700, 0.00, 0.00%)分别为58.1倍/2.2倍。纵向对比来看,当前我国宠物用品代表公司估值升至历史较高位置,中宠股份PE位于上市以来82.2%分位,佩蒂股份位于72.5%分位。
综上,我国萌芽期消费行业代表公司估值高于海外可比公司,部分代表性公司估值已降至历史低位,考虑到萌芽期消费行业尚处起步的阶段,未来增长空间广阔,因此估值暂时偏高属于正常现象。
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3、多重积极因素有望提振消费估值
今年2月A股市场回落以来消费行业跌幅在所有行业中明显偏大,例如商贸零售跌18%、美容护理跌13%、农林牧渔跌11%、医药生物跌11%。根据RRG模型,多数消费行业已经轮动到超跌区域并且已经持续较长时间。同时,根据上文分析,成熟期消费行业估值已不高,成长期消费行业考虑到高成长性,估值盈利匹配度较优。展望未来,消费板块基本面和资金面多重积极因素有望进一步改善,进而提振消费估值。
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中长期消费升级支撑估值中枢,短期政策发力和经济复苏促进估值修复。我国中长期消费升级趋势仍向好,支撑A股消费板块享有更高估值水平。一方面,我国正迈向中等发达国家,借鉴日美等发达国家经验,在人均GDP提升的过程中,消费都存在升级的趋势,而当前中国人均GDP已站稳1万美元的大关,未来消费升级的速度有望加快。另一方面,共同富裕背景下收入结构改善有望驱动消费不断升级。国家近年来屡次出台重要文件和指示,明晰共同富裕重要地位,扎实推进共同富裕的实现。在此背景下,中等收入群体扩容有利于释放消费潜能,城乡差距缩小有助于提升农村居民消费水平。
短期而言,政策发力和经济复苏有望带动消费基本面预期改善,从而推动估值修复。7月政治局会议将扩内需和促消费放在更重要的位置,后续政策有望陆续落地,从而提振市场对消费基本面的信心。政治局会议提出“要积极扩大国内需求,发挥消费拉动经济增长的基础性作用,通过增加居民收入扩大消费,通过终端需求带动有效供给,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”、“要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费,推动体育休闲、文化旅游等服务消费”。政策发力背景下经济和消费有望更好复苏,我们预计今年社零总额增速有望达8-9%,22-23年两年平均增速为4-5%,疫情前社零总额增速在9-10%左右,未来改善的空间较大。社零向好能够带动A股消费基本面改善,消费盈利增速有望提升,其中医药和基本消费部分子行业的盈利有望实现较快增长,结合海通行业分析师和Wind一致预测,我们预计23年医药板块中中药归母净利增速为20%、医疗服务为50%、创新药为30.0%,基本消费中食品加工为30%。随着消费基本面预期改善,市场信心有望逐步修复,进而推动消费板块估值回升。
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公募消费仓位显著回落,后续存在加仓空间,海外流动性改善有助于外资回流消费。从资金面角度看,近年来消费成为内外资重要持仓板块,然而21年以来公募持续减仓以及外资流出使消费板块资金面承压,进而抑制消费板块估值。展望未来,随着基本面预期好转,海外流动性改善,内外资存在加仓消费板块的空间,具体分析如下:
公募消费持仓已大幅回落,后续仓位存在回补的空间。公募基金持仓方面,前期公募基金消费仓位下降较多,公募基金相对沪深300超配消费行业比例已大幅回落,23Q2商贸零售基金相对沪深300超配比例较21Q2下降1.4个百分点,食品加工下降0.5个百分点,美容护理下降0.5个百分点,轻工制造下降0.4个百分点。基金发行方面,新发行消费主题基金热度也有所降温,今年1-7月公募发行消费类基金规模仅24.7亿元。外资持仓方面,北向资金消费超配比例也有所回落,23Q2北向资金持商贸零售相对沪深300超配比例较21Q2下降1.4个百分点,农林牧渔下降0.4个百分点,白酒下降0.3个百分点。因此,当前内外资仓位均回落至低位,未来存在加仓空间。
海外流动性趋宽以及中美关系缓和有望助推外资回流。上半年美联储连续鹰派加息,美元汇率不断走高增强美元资产吸引力,同时中美关系扰动也引发海外投资者担忧,导致海外资金流出A股。然而,后续海外流动环境趋于宽松,叠加中美关系改善,有望再度吸引外资流入A股市场。流动性层面,通胀及汇率压力正逐步缓解,7月12日美国公布6月CPI同比增长3%,相较上月的4%显著回落,缓解了市场对美联储持续加息的担忧;同时近期人民币汇率企稳也有望减轻外资流出压力。中美关系层面,6月以来美国国务卿布林肯、美国财政部部长耶伦先后访华,有助于改善市场对中美关系缓和的预期。综上所述,未来海外宏观环境有望逐步好转,进而增强外资信心,吸引外资再度流入并驱动A股估值回升。
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总结全文,我们将各消费行业的成长周期分为成熟期、成长期、萌芽期三个阶段,并针对不同阶段的消费行业特征及估值展开深入探讨,进而得出结论:当前消费板块整体估值合理偏低,但仍存在结构性差异,其中成熟期消费行业估值已不高,成长期消费行业盈利估值匹配度优,萌芽期消费行业由于其高增长潜力,估值暂时偏高。展望下半年,我们认为后续随着经济持续复苏、居民收入改善,叠加稳增长政策发力,有望带动消费基本面预期改善,从而驱动消费板块估值上行。
风险提示:稳增长政策落地进度不及预期,国内经济修复不及预期。
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海通证券.盈投顾2024-01-17 08:35:33
宏观要闻1、省部级主要领导干部推动金融高质量发展专题研讨班16日上午在中央党校(国家行政学院)开班。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在开班式上发表重要讲话强调,坚定不移走中国特色金融发展之路,推动我国金融高质量发展。据了解,这是1999年以来、时隔25年后再次以金融为主题专题研讨。2、国务院国资委召开国有企业经济运行座谈会,推动中央企业做好提质增效开局起步工作,努力实现一季度“开门红”。国务院国资委党委书记、主任张玉卓强调,狠抓提升经营效益,切实改善预期、提振信心,更好发挥稳定器、压舱石作用。3、昨日沪指探底回升,下午2点以后,跟踪沪深300指数4只ETF成交量显著放大,护盘资金或又出动。截至昨日收盘,华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF成交额分别为59.25亿、36.43亿、40.67亿和47.17亿,该4只ETF昨日成交额分别为30.31亿、8亿、5.99亿和5.67亿,尤其是后三只ETF,成交额分别增4倍、6倍和8倍。行业新闻1、昨日一则消息称“上午同花顺大部分融资盘爆仓,并称某大户爆仓10亿遭强平,进而引发创业板崩盘“,对此,有媒体多方采访了解到,这一说法不合理,同花顺大跌有两个因素干扰:一是传言竞争对手有降价预期;二是悲观情绪引发补跌概率更大。2、从多位产业链人士处获悉,为了保证市场地位,宁德时代正在梳理产线资源,推动降本。“24年中旬有几家车企都会切换到这款产品,电芯价格不超过0.4元/Wh,加量不加价,目标就是10-20万元的纯电市场。”有行业知情人士透露。动力电池正在逐步进入0.3元/Wh时代。3、“工农中建交邮”六大国有行理财公司及招银、兴银、信银、光大、浦银理财共11家公司去年下半年规模净流入逾1.1万亿,大行理财公司较去年初仍有缺口。国有行理财公司方面,除交银理财外的其余5家大行理财公司存续规模较2023年初仍然差距约460亿至4000亿元的缺口,合计降幅仍将近9000亿元。4、比尔盖茨在达沃斯闭门演讲中表示,ChatGPT之后,AI可以读,也可以写。这是一个巨大的进步,对于白领工作者而言,可以处理很多日常的工作,很多大量的分析工作都可以瞬间完成,工作效率提升极大。在五年之内,会对生产力有一个极大的提升。5、针对昨日市场消息指平安银行将包括万科、保利、龙湖、金地等41家开发商列入可获融资支持名单,平安银行回应媒体称,去年12月召集房企开会,并推出相应举措。6、2024年春运将于1月26日拉开帷幕。从1月16日召开的国新办发布会上获悉,预计春运期间全国跨区域人员流动量将达到90亿人次,铁路、公路、水路、民航等营业性客运量将超18亿人次,高速公路及普通国省干线非营业性小客车人员出行量将近72亿人次,自驾出行占比将突破8成。7、2024年开年仅半个月,先后有正荣、旭辉、奥园、龙光等多家房企披露了境外债务重组方面的阶段性进展,包括重组方案获法院批准、与债权人小组签署支持协议、给出较为成熟的债务重组方案等,且皆达成了不同程度的削债规模,基本均在40%以上。业内预计,行业风险出清将加速。环球市场1、美股三大指数集体收跌,道指跌0.62%,纳指跌0.19%,标普500指数跌0.37%,热门中概股普跌,纳斯达克中国金龙指数跌3.81%。2、WTI原油期货跌1.06%,布伦特原油期货跌0.2%。3、COMEX黄金期货跌0.97%,COMEX 白银期货收跌1.01%。公司新闻1、普瑞眼科公告,预计2023年净利润同比增长1164%-1286%。2、海康威视公告,控股股东一致行动人电科投资拟继续增持3亿元-6亿元股份。3、扬电科技公告,股东赵恒龙拟减持不超过3%股份。4、锐科激光发布业绩预告,2023年净利预增389.32%-511.64%。5、金龙羽公告,实控人之一致行动人吴玉花拟减持不超过3%股份。6、乐华娱乐在港交所发布公告,公司经营正常,董事均未出售所持股份。7、宁夏建材公告,重组事项未通过上交所重组委审核。投资机会参考1、头部网红正式开启海外直播带货,跨境直播或成出海新风口近日,据抖音账号“Tiktok事业部(三只羊)”视频显示,小杨哥公司三只羊网络近日已开启海外带货布局,第一站为新加坡,带货模式为联合海外达人赋能直播带货,带货品牌多为中国本土品牌。有媒体就该事联系三只羊公司,三只羊回应该账号为公司官方账号,海外带货确已开启,且近日已完成在新加坡的海外直播,并逐渐开始在更多国家布局。随着国内短视频平台市场越来越饱和,很多网络红人和电商卖家开始寻求新的市场机遇,出海或成头部直播电商机构的新增长点。市场分析称,相比于中国,电商直播在海外市场似乎还是一片未完全开发的全新商业领域。根据ForesightResearch统计,2022年美国电商直播预计收入只有110亿美元,这与庞大的中国直播电商市场相比差距甚远。艾媒咨询分析师进一步分析指出,随着TikTok电商平台的迅速发展,各大平台也将发力跨境直播电商,中国跨境直播电商潮流势不可挡。预计2025年跨境直播电商市场规模将达到8287亿。2、氢能最具潜力的应用领域之一,这类产品落地商用加速推进据媒体报道,麻省理工大学(MIT)电动汽车团队近日探索推出了全新的氢基试验台,演示了氢动力电动摩托车原型,并开源相关代码,欢迎其他汽车开发人员测试交流,共同推进氢动力产品的研发。氢能可广泛应用于储能、发电、汽车、航空、冶金、建筑供热等领域。氢燃料电池车是最具潜力的应用领域之一。与电动汽车相比,燃料电池车能量密度高,加注燃料便捷、续航里程较高,更适用于长途、大型、商用车领域,可有效解决商用货车高续航要求、高污染排放等问题。燃料电池汽车规划明晰,产业发展有望提速。参考国家能源局、发改委联合发布的《氢能产业中长期规划(2021-2035年)》,2025年全国燃料电池汽车保有量需达到5万台,而根据国内20个氢能发展主要省市规划,2025年燃料电池汽车保有量将达10.88万台。市场分析认为,随着政策力度加3、先进封装+半导体设备+人工智能,龙头公司去年净利同比预增超50%北方华创公告,预计2023年归母净利36.10亿元-41.50亿元,同比增长53.44%-76.39%;扣非后归母净利润33亿元-38亿元,同比增长56.69%-80.43%。报告期内,公司2023年主营业务呈现良好发展态势,市场认可度不断提高,应用于高端集成电路领域的刻蚀、薄膜、清洗和炉管等数十种工艺装备实现技术突破和量产应用,工艺覆盖度及市场占有率均得到大幅提升;2023年公司新签订单超过300亿元,其中集成电路领域占比超70%。机构人士指出,公司产品矩阵持续扩张,平台化布局彰显公司竞争力。截至2023年5月,ICP刻蚀产品出货累计超过2000腔,8寸CCP刻蚀设备已批量供应,12寸CCP刻蚀设备已进入客户端验证,同时公司清洗、12寸去胶机等均取得进展。市场人士看好2024年中国本土晶圆制造商资本开支维持高强度及半导体设备国产市场进程加速,国产半导体设备厂商业绩有望持续放量。4、国家电网预计2024年电网建设投资总规模超5000亿元,特高压工程仍是重中之重近日,国家电网公司对外透露,2024年将继续加大数智化坚强电网的建设,促进能源绿色低碳转型,推动阿坝至成都东等特高压工程开工建设。围绕数字化配电网、新型储能调节控制、车网互动等应用场景,打造一批数智化坚强电网示范工程,预计电网建设投资总规模将超5000亿元。近年来,国家电网一直把建设特高压工程作为工作重点,2024年度特高压工程仍是重中之重。除8条特高压工程有望在年内开工。国家电网还将推动推动数条特高压工程的核准工作。国家电网年初工作会议再次提到以特高压和超高压为骨干网架,首次提到柔性直流”,特高压技术方向朝着柔性直流方向发展更为明确。机构人士认为,特高压作为主网基础,依旧是投资重心,2023年特高压直流开工规模为历史年度最高值,预计2024-2025期间柔直总投资或达1,005亿元,设备总投资/核心零部件换流阀投资或为603亿/146亿。免责声明:市场有风险,投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用,客户须自主做出判断和投资决策。 -
华林证券郑崇丰2023-08-01 12:55:43
【先手午评】AI算力线中际旭创和浪潮信息重回成交榜前10. 成交榜前10中有5只券商,榜一坐着太平洋,高位搏杀剧烈。科技早盘科大讯飞的减持影响,还有昨日先涨停的鸿博股份早盘核按钮,还有浪潮信息昨日盘中跳水后早盘顺势低开,加上券商股的开局一度冲高,所以泛科技线开局是走低,随后券商和银行等大金融线调整,板块轮动大幕开启,汽车线众泰汽车涨停,江淮汽车冲高,CPO这边天孚通信快速拉升大涨,带动中际旭创,之后再带动浪潮信息,信创中国软件、太极股份等受益昨日盘后消息,均开始一起联动。今天跷跷板被抽血的是新能源,如果不是锂光储这些跌的多,泛科技线还真不一定能反弹这么多。预判日内的高潮轮动阶段已经过去,已经轮涨到的板块小跌,轮跌的板块小涨。操作上如果上午10点半前没做出调仓动作,下午基本就不适宜有追涨想法。 -
点金搏股2022-07-25 08:54:24
发布观点《点金计划】有信号就干,大涨就走人》 -
股王擒牛2022-07-06 14:45:20
【龙头狙击】注意双龙跌停,新机会机遇开启,注意这一机会! 高低切换注意挖掘底部超跌反弹牛,VIP持股拉升冲击涨停,后市机会在哪?注意成交量放大过程才有持续性,股王骑牛VIP连续止盈多只超短,速度运用底部起涨骑牛指标预警战法狙击,市场轮动加快,对标龙头股注意查看!短线操作上注意空间板的带动,博取底部超跌绩优牛+擒牛指标预警牛的博弈机会,如果被套的 安心等待急跌之后的反抽。股王骑牛指标狙击超短一绝,天天都有新机会,右上角+关注! 龙头狙击 前一日涨停的连板强股目前仅剩余了$赣能股份 sz000899$ 、$大连重工 sz002204$ 、$高乐股份 sz002348$ 、$金智科技 sz002090$ 这几只独立晋级,而其余的均出现了分歧。短线操作上,可重点关注低位品种的接力机会,例如$宏达高科 sz002144$ 等这类超跌票的接力;而高位股要暂时远离。 机会关注 日内盘中资金攻击了“机器人”方向。其中$矩子科技 sz300802$ 、$景业智能 sh688290$ 纷纷拉板20%涨停,外加高标人气股$巨轮智能 sz002031$ 拉板涨停,带动了$中大力德 sz002896$ 、$咸亨国际 sh605056$ 、$雷柏科技 sz002577$ 等相关个股纷纷拉板涨停,板块处于资金强势炒作中。短线操作上,可重点关注近几日有过涨停品种的个股,仅有低吸潜伏最佳(因为资金有记忆力,跟随板块强度会进行反包拉升)。龙头股很多是作为人气风向标,敬请期我们继续底部绩优标的的挖掘,即将到来挖掘潜力个股的黄金期。建议多挖掘超跌突破或者龙回头才是机会。但可对近期热点再出现调整时可做低吸参与,继续挖掘底部起涨标的机会。 特别提醒低位股补涨逐步成为了市场资金重要方向。当下大盘有回补前期3300点的跳空缺口,操作上谨慎为主,冲高注意减仓,行情上完全符合早间对市场的判断。中微公司公告,预计2022年半年度营业收入约19.7亿元,同比增长约47.1%;新增订单约30.6亿元,同比增长约62%。公司预计2022年半年度净利润为4.2亿元到4.8亿元,同比增加5.89%到21.02%。今年半导体行业国产替代加快,年初至今国产设备中标数接近上年总量,预计今年国产设备中标数量有望进一步提升。半导体板块的业绩在上半年是没有太大的问题,后续可以继续关注机会。中报业绩:湘潭昨晚出了业绩预告,整体来看还是不错的,目前也是高位盘整了一段时间,关注上主要看20日线的支撑,后续关注中报业绩披露的个股,特别是有叠加电力产业链,消费,汽车产业链的个股,如有吧回调都是可以把握低吸的机会。市场虽然高低切换明显,今天也是开启调整回落,但是现在调整反而是为后续的上涨提供空间,不用太过担心,关注上看中报预报业绩好的个股做绿盘低吸机会。谨慎的家人可等候调整结束。震荡行情中个股波动很正常,继续安心狙击超短隔夜强势股,如果盲目的持股或者持股时间较长会比较被动。蓄势待发注意机会,挖掘后面开启强反做铺垫,聪明散户逆向抄底的好时机!不能轻易追高,择机低吸低位股或调整充分的股票比较好,这是目前擒强势股的目标股,等待我的VIP通知。我们一起运用擒强势股超短章法,挖掘超短快进快出,规避盘中震荡的风险,尾盘进次日出,相当于变相T+0,操作更灵活,更加适合我们散户朋友,小资金做好收获! 敬请期待我们VIP体系升级---股王骑牛VIP新的擒强势股策略,注意查看! 1、永远不做股票超市(持股不超过3只)2、接下来只做低吸,涨停突破+擒牛指标预警机会3、强势股是突破介入,底部骑牛是底部介入不追涨杀跌4、止盈空间3-10% 5、持股快进快出,尽量隔夜止盈,做完一支给下一支 短线底部涨停启动叠加擒牛指标预警 ,只要加入股王骑牛战队的粉丝,这些战法都会在视频课中教学,都是实实在在的有效战法,学到就是赚到! 新模式擒强势股看得见的改变,我们继续擒强势股,方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!订阅VIP加送【VIP专享诊股+核心热点干货直播+风口报告内享+仓位管理实战技巧+核心超短战法(龙回头+底部抓涨停+狙击涨停板等)文档(以及视频版】方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!!【股王骑牛VIP持股昨日安徽建工拉升止盈,今日短线已经锁定,尽请期待放入新的挖掘!!】看一百次,不如行动一次,看都是问题,做才是答案。痛快的人赚痛快的钱,近期连续出击的短线标的都做的不错,后面会持续保持这个节奏,一票一操作,超短不含糊,相信股王骑牛不会让您失望! 擒牛指标预警✘选股体系,欢迎加入VIP,一起干!!越来越多的新学员加入到股王的VIP战队之中,股王为了不辜负学员们的信任信任创造价值,优中选优精选每天的出击目标!!招募名额有限抓强势股!股王骑牛VIP只做超短-速度订阅快!只有50个福利名额珍惜机会!订阅还送价值2980元 擒牛主升课程 股王骑牛VIP,名额有限大家都在抢!擒强势股VIP服务+每周一场干货直播!战绩实实在在这一次真正的倾囊相授,多名学员已经开抢!!大家都看到了吗?擒强势股热点直播里面有非常多的干货和实战案例!股王骑牛的VIP就是这样,做完一支再给下一支,不让你们做选择题,要加入VIP的老铁们速度了!新模式擒强势股看得见的改变,我们继续擒强势股,你还等什么? 方向不对努力白费,期待大家一起并肩战斗,一票一操作,超短不含糊,相信不会让您失望!你还想继续被动挨打吗?点击下方按钮,现在开通,解锁股王骑牛最新VIP出击策略!! -
跟庄探险队老季2022-05-19 11:31:35
5月19日午间收评:指数早间低开高走,风电、光伏等新能源方向走强,房地产板块继续活跃 受外围影响,三大指数早盘均大幅低开,随后震荡回升跌幅收窄,沪指、创业板指临近午盘翻红。风电、光伏等新能源方向走强,天顺风能、大金重工、中利集团、晶科科技等多股涨停。房地产板块继续活跃,南国置业、京投发展、中国武夷、我爱我家等近10股封板。此外教育、农业、林业等走势活跃,个股涨跌互现。午间收盘沪指跌0.08%,深成指跌0.25%,创业板跌0.12%。 -
一个掘金者2022-05-13 11:29:53
上午走得是真震荡,涨跌幅绝大多数比例都非常温和,汽车煤炭地产今天是撑起指数的主要力量,形态都是做底和超跌反弹。现在就到了筛选形态的阶段了。没有形态不可只说热门题材,有形态就是没有题材也可以上涨。就像昨天涨停的诺德股份的选股就是这样。现在只要不追高,不去追涨停板,温和震荡形态不破坏就坚定持股即可! -
雅悦——非著名投顾2022-04-14 13:36:38
策略配置中配置的酒ETF开始发力。 -
金股捕手2022-04-06 13:23:49
地产板块和中药板块的爆发都是有相关的主题意义存在,地产产业链的爆发主要是国内经济的压力增加,各地纷纷放开了限售限购相关的政策,这一政策预期打开了地产相关板块的补涨空间,简单说这是在炒作预期;因为大家都知道地产的业绩并未出现好转,市场炒作都是先行的,也许等政策真的落地了,那么就是到了资金兑现的时候,现在很多人也都是看好地产的相关行情,毕竟大家也都看得到,不过我这里需要提示一下:地产相关对于经济支撑固然重要,但是4月份也是业绩落地的阶段,地产股价已经先行,业绩和一季度的销量可能大家现实中都可以看到是不及预期的,资本市场情绪想来是多变的,所以追涨需谨慎;如果真的要去考虑,依据未来是否有做大做强的资本,未来是否有被兼并收购这两个预期去选择;而对于中药来讲,祖宗留下来的东西自然是好的,事实证明对于抗疫有着积极的效果,不过这一波有些也不低了,时刻关注国内数据变化,一旦数据出现拐点下行,那么中药行情股价也会跟随出现下行,这两者基本上是属于同步的关系! -
华林证券梁财华2022-03-29 17:16:56
江南化工(002226)一.基本面:公司主营工业炸药,雷管研发,生产,销售风力发电,光伏发电开发,建设,运营。2021年营业收入64.81亿元,同比增长65.39%,归母净利润10.53亿元,同比增长135.58%,扣费净利润5.415亿元,同比增长33.98%。PE16.58倍,PE相对低。二.消息面:国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》稳步推进结构转型。煤炭消费比重稳步下降,非化石能源占能源消费总量比重提高到17.3%左右,新增电能替代电量1800亿千瓦时左右,风电、光伏发电发电量占全社会用电量的比重达到12.2%左右。国家能源局:.继续实施整县屋顶分布式光伏开发建设,加强实施情况监管.三.技术面:近期股价突破年线,量价齐升,均线多台排列,换手率比较高,3月24日涨停,说明有主力介入,25,28日股价回调,29号股价企稳。短期支撑位5.95元,短期压力位7.40.止盈价:7.40附近,止损价:5.95以上仅是个人看法,仅供参考,不构成投资建议,风险自担! -
股海飞扬2022-03-23 14:33:34
#市场凌乱,小心一日游行情在出现,地产高位风险较大# 大盘还在回暖,指数有点超出预期了,不过盘面给我个人呢感觉就是难受,乱套,今天海联金汇和宁波建工比较靓眼,这都是好的反馈,高位资金并没有全面撤退,下午做了中富通,中兴通讯不管你再烦,实实在在的几十亿封单在那了。下午这波地产拉的我是十分懵逼的,看看是不是像前天晚上医药一样
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