但斌刚刚回应加仓，淡水泉最新发声，百亿私募业绩经得起考验吗？|私募_新浪财经

又有头部百亿私募发声！6月15日，淡水泉投资表示，5月尽管依然面临各方面压力，A 股市场在政策暖风及疫情拐点的共同作用下，情绪逐步企稳。淡水泉认为，当前市场热点主要围绕短期确定性，回避基本面，特别是情绪面受损品种。

作为国内知名老牌百亿私募，淡水泉投资成立于2007年，公司聚焦中国相关的投资机会，同时开展国内私募证券投资、海外对冲基金和机构专户业务。逆向投资是淡水泉区别于其他私募的主要特征，公司信奉逆向投资策略，避免追逐市场情绪，相信独立思考、独立判断、知行合一的价值。

今年2月份以来，东方港湾旗下基金因为低仓位运行，净值也是横盘许久，近期部分产品净值明显上扬。市场对但斌加仓的猜测，东方港湾也证实部分产品的确做了仓位调整。6月16日，贵州茅台举行2021年年度股东大会，上证报称，私募大佬林园、但斌将参加此次大会。choice披露的数据显示，东方港湾旗下产品持仓包括贵州茅台。

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淡水泉最新发声：坚定看好龙头企业价值重估，选择未来有重大预期差的资产

据中证报消息，6月15日，淡水泉投资表示，5月尽管依然面临各方面压力，A 股市场在政策暖风及疫情拐点的共同作用下，情绪逐步企稳。具体行业层面，汽车及零部件板块受益于政策扶持上涨明显；与大宗商品走势密切相关的能源、材料等行业作为通胀受益主题也有较好表现；但受疫情直接影响的可选消费类表现相对落后。可见，当前市场热点主要围绕短期确定性，回避基本面，特别是情绪面受损品种。

同日，淡水泉投资发布5月月报称，近两个月经济和企业所面临的各种冲击是较为特殊的，很多企业甚至是在面临过去多年以来最为困难的情况，我们不应该将其作为未来的常态假设。

淡水泉表示，当前市场环境下，目前我们的组合结构并非是去追逐短期不会受损的资产，而是承担当下的压力去主动选择因短期受损而预期过低，但在经济企稳复苏的过程中会具备更大潜力的机会。

淡水泉还提到，当下纵然仍有各种困难，我们始终相信，危机中往往蕴含的是绝佳的机会。我们甚至会比所投的企业更加乐观一点，而在历史上的这种时候，往往也是给我们带来重大收获的机会起点。

在今年3月底的线上交流会中，淡水泉投资掌门人赵军曾现身，称“为过去这一段时间投资人承受的净值回撤压力，表示特别大的歉意。”赵军反思净值波动的原因称，不能简单解释说选错股票，本质上看，还是过于强调利用市场恐慌来增强组合进攻性，在一定程度上牺牲了对短期净值波动的考量。并表示，淡水泉错过了去年4-7月最佳布局新能源的窗口，再加去年上三四季度经济下行，就加大了对困境反转机会的布局。

公开资料显示，赵军是南开大学数学学士、金融学硕士，曾就职于中信证券、嘉实基金，2007年创办淡水泉。

在淡水泉展示收益的产品中，“平安财富淡水泉成长一期集合资金信托”成立于2007年9月，截至今年6月2日，该基金成立以来累计收益高达509.23%，年化收益为13.04%。不过在今年的震荡行情中，该基金也是遭遇较大幅度回撤。

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百亿私募中长期榜单发布，复胜资产靓丽霸榜

CTA、债券策略乘风起浪，股票多头私募则今年普遍表现不佳，在1-5月的榜单排名中，主观多头收益更是全部告负，仅有仁桥资产、少数派投资、慎知资产、复胜资产等少数几家主观多头百亿私募年内回撤控制在不错水平。

私募排排网还统计了百亿私募近一年、近三年、近五年榜单，随着统计周期的拉长，主观多头的优势也是更加明显，在百亿私募近五年榜单中主观多头私募更是包揽前七名，他们分别是正圆投资、复胜资产、林园投资、盘京投资、石锋资产、海南希瓦、进化论资产。

私募排排网数据显示，淡水泉投资今年以来收益-21.29%，收益跑输同期大盘。对于行业配置，赵军在今年3月份曾介绍，2021年下半年淡水泉开始把精力放在研究优质成长企业、各行各业龙头。当年三、四季度部分企业开始有经营压力，股价随之反应，团队加大对困境反转机会的布局，这个大策略方向延续至今。

从实际持仓来看，截至一季度末，淡水泉产品共出现在四家上市公司的前十大流通股东，分别是顺丰控股、深南电路、濮阳惠成、海格通信。在市值上，顺丰控股是第一大重仓股，期末持仓市值达到10.91亿元，并且在一季度还增持了156.22万股该股。同期增持的还有深南电路，增持166.96万股，期末持股市值为4.24亿元。此外，持有濮阳惠成数量不变，新进海格通信。

也有百亿私募中长期均成功登榜，复胜资产更是近一年、近三年、近五年均登上百亿私募榜单前十，收益分别为33.79%、324.42%、739.53%。展望后续市场，复胜资产认为接下来的市场是一个“弃伪存真”的过程。系统性风险已经伴随着市场回调充分释放，在疫情逐渐控制后，复工复产过程中企业盈利以及经济增长的实际情况是支撑股价的核心关键。在复胜资产看来，无论是大类消费还是之前关注度较高的光伏、新能源汽车等高端制造都会不同程度的受益于经济生产生活正常化。

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