于翼观点 | 市场反复博弈 期待风格切换

李大刚

【研究总监/基金经理】

本周上证指数上涨1.81%，深证成指上涨1.66%，创业板上涨2.23%，沪深300上涨1.32%，万得全A上涨2.15%，恒生指数上涨1.01%。市场继上周调整后本周反弹。分版块看，本周涨幅靠前的板块为纺服、商贸和轻工等，和市场传闻和资金选择有一定的关系；本周下跌的板块有有色、公用事业和煤炭，防守板块在市场普涨的背景下表现相对较差。

国内方面，1-10月全国规模以上工业企业实现利润总额58680.4亿元，同比下降4.3%，增速较前三季度继续小幅下滑0.8个百分点；10月规模以上工业企业利润同比下滑10.0%，降幅较9月收窄17.1个百分点。2024年1-10月工业企业营业收入同比增长1.9%，较前三季度下滑0.2个百分点，每百元资产实现营业收入77.3元，较前三季度上升0.1元。2024年1-10月工业企业营业成本同比增长2.3 %，增幅较前三季度继续收窄0.1个百分点。截至10月，营业成本同比增速仍快于营业收入增速，成本端压力仍然有所体现。 

海外方面， 特朗普提名对冲基金经理斯科特贝森特担任美国财政部长，贝森特主张到2028年将预算赤字率降至3%，此外与马斯克共同筹建并领导联邦政府顾问机构 “政府效率部”目标也在于“废除官僚机构、削减法规和重组政府”，美国的财政收缩势头似乎有所显现。

本周市场一直在多重传闻和消息中博弈，前期较多的调整也给本周的反弹带来了基础。市场当前阶段体现出各路资金都有自己的逻辑和偏好的状态，也没有很明确的、持续性强的主线。期待在政策落地之后博弈消退，带来风格切换，从而寻找到新的方向。

注：文章相关内容仅代表本管理人观点，仅供参考，不作为投资依据和建议，市场有风险，投资需谨慎。

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