【月度策略】重磅“靴子”落地着眼中长期投资布局（源乐晟月度策略2024年11月）_新浪财经

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11月初，美国总统选举水落石出，中国人大常委会的政策结果也如期而出。特朗普的当选，给全球金融市场带来了显著影响，“特朗普交易”不仅没有结束（我们上月策略中说要关注特朗普当选后是否会逆转“特朗普交易”），反而加速。例如，比特币和特斯拉大涨，美股光伏和医药大跌，中国互联网股票在10月下跌的基础上进一步大跌等等。特朗普当选和人大常委会的政策结果并没有超出我们的预期，但是资本市场的表现却超出了我们的预期。最典型的是，投资者对特朗普上台后的对华政策极为恐惧，比如竞选时提出对中国征收60%关税的说法。

进入12月，全球市场大概率会比较平淡。对美国而言，即将进入假期，投资者会降低交易；对中国而言，马上会有政治局会议和年度经济工作会议。我们有理由相信，会议将延续9月底以来的政策基调，在财政和货币政策领域都会有一些政策的指引，但大概率这些政策不会是“大招”，不会出现很多人想象的“大放水”。

对于即将迈入的2025年，我们也在思考年度策略。从大方向上来看，关于中国资产，还是要从产业供需和绝对价值角度去思考，挖掘供需格局发生逆转的行业；放眼全球，继续关注AI行业及其带来的相关应用的演绎。