2月19日，消息面：考虑到黄金饰品稀缺的消费和投资属性，及逆全球化背景下央行购金需求增加对金价的支撑，预计2024年黄金珠宝行业增速仍有望领先于可选消费其他板块，高黄金产品占比公司较为受益。此外近年珠宝品牌在中国内地的渠道快速扩张，头部公司注重门店经营质量提升，加强精细化运营，产品端也高频更新迭代，高黄金占比、品牌美誉度高、产品创新能力强、渠道布局广泛且运营持续提效的头部品牌有望持续提升市场份额。美联储已基本不会在3月份降息，而5月份降息也并非“铁板钉钉”，如果美国经济和通胀保持弹性，美联储或将会在降息的道路上更加谨慎。从大方向来看，我们依旧认为今年美国通胀会有所放缓。但从节奏上来看，我们认为存在很大不确定性，原因是近期发生的红海航行安全问题加大供应链风险，再加上美国经济总需求有韧性，劳动力市场仍然稳健，这些都可能增加通胀的粘性。如果供给的稳定性下降，需求又有韧性，那么美联储轻易降息就可能导致需求进一步走强，加大“二次通胀”风险。关注本周四凌晨的美联储公布货币政策会议纪要。
技术面上来看上周五日线再收一根小阳柱，布林带开口，KDJ指标金叉放量。周线收了一根带长下影线的小阴柱，目前来看大趋势偏上，中线阶段性上行。4小时图中来看，布林带开口，KDJ指标金叉放量，目前价格运行布林带上轨附近，这种情况不会持续太久。小时图中来看，布林带开口，KDJ指标金叉放量，目前价格处于超买区，上方暂时不看太多。价格如期反弹，短线先继续关注震荡上行的情况。下方支撑关注2010/1998/1984，上方压力关注2031/2040/2065一线。
现货黄金（伦敦金）：关注区间在481-479之间，大区间关注在484-476一线．
沪金：
大趋势宽幅震荡，中线阶段性上行，价格如期反弹，短线先继续关注反弹修正的情况，关注区间在23.3-22.9一线，关注大区间在23.5-22.7一线。
现货白银（伦敦银） ：沪银区间关注5980-5860一线，大区间在6060-5800之间。
沪银
期货行情解析：
甲醇2405：基本面来看：近期，产地化工煤价格呈现小幅上涨走势。受春节假期影响，主产区停产放假煤矿较多，且节后收假复工进度缓慢，市场煤销售以煤厂居多，整体供应依旧偏紧；目前下游电厂以长协拉运为主，非电企业需求不足，终端采购情绪不佳，市场以观望为主；甲醇企业节日期间以消耗现有库存为主，随着节后煤矿的陆续复产，企业将存少量补库需求。技术面来看大趋势处于上行通道中，中线阶段性上行，前面说到上方空间暂不看太多目前价格如期回调，短线继续关注回调修正的情况，下方关注2490/2460，上方关注2545/2585。
螺纹铁矿石焦炭焦煤2405：从基本面看，从进口矿利润表看，节后利润较节前有所增长；从基本面看，考虑到春节期间钢厂多以消耗厂内库存为主，节后有部分补库需求；另外据跟踪的高炉检修情况来后，节后部分高炉有复产计划；铁矿石整体需求将有所增加，给与矿价一定支撑。但考虑到需求淡季钢厂利润表现不佳，及铁矿石港口库存连续累积，压制矿价上涨幅度。短期预计铁矿石价格偏强震荡，预计进口矿利润有小幅增长可能。技术面来看价格大体处于上行通道中，中线阶段性下行，短线预计小幅反弹修正后仍以下行为主，上方关注（螺纹3855/3885，铁矿石955/977，焦炭2300/2340，焦煤1785/1630），下方关注（螺纹3795/3750，铁矿石945/925，焦炭2260/2230，焦煤1630/1600）。
纯碱2405：春节期间，纯碱供给充足、需求不振，叠加节后下游观望情绪浓厚，纯碱价格弱势延续，重点关注下游补库节奏、开工水平及碱厂新订单获取情况。供给方面，春节期间碱厂开工率高企，纯碱货源充足。目前市场上暂无新增减产、装置检修等相关消息，随着青海碱厂开工回升、远兴三线满负荷运行，预计纯碱周产仍有上涨空间，后续远兴四线的投产或给供给端施加更大压力。需求方面，节前市场备货谨慎，且由于北方大雪天气的影响，市场产销偏冷清。节后部分企业执行待发订单，玻璃产线刚需为主，投机需求低迷。目前，下游囤货意愿消沉，补库需求疲软，仍以前期订单领货为主逻辑，市场观望情绪浓厚。库存方面，囿于假期供给富余、需求不足，碱厂累库明显，库存的累积将明显压制纯碱价格的抬升，后续关注碱厂去库节奏。综合来看，纯碱供强需弱，基本面偏宽松，价格承压。虽然货运逐渐恢复及下游企业陆续开车使得需求或有望复苏，但高位库存窘境致使供需格局改善仍需一段时间，预计短期纯碱期货价格仍将维持偏弱运行。技术面来看价格大势处于上行通道中，中线维持阶段性下行，短线预计小幅反弹修正后仍以下行为主，下方支撑关注1860/1900，上方关注2000/2030一线。
生猪2403：春节过后，终端需求跟进乏力，宰量恢复缓慢。但随着养殖方节日期间压栏生猪集中出栏，市场呈现供大于求态势，猪价连续回落，尤其中部地区跌幅较大。未来中东部地区雨雪天气将集中来袭，强雨雪降温天气或导致生猪出栏及调运受阻，短时影响其他地区猪源流入中部地区。猪价或跌势稍止，但考虑节后需求短时难以恢复，预计反弹力度或不足。技术面来看大体偏下，中线维持阶段性下行，短线先关注震荡上行的情况，上方关注13820/14030，下方关注13500/13225一线。
责任编辑：陈平
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