原标题:隐波低位运行
期货日报
作者:邱宁
昨日沪指跌0.09%,深成指跌1.09%,创业板跌1.51%,上证50跌0.33%,沪深300跌0.59%。全天收盘上涨1892只、下跌2711只,中俄贸易概念板块掀涨停潮。资金方面,两市成交重回万亿元,北向资金全天净卖出7.31亿元。
金融期权市场方面,当日50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权的累计成交量分别为148.04万、128.49万、21.17万、9.10万张,累计持仓量分别为289.03万、208.66万、32.69万以及18.80万张,均较前一交易日小幅增加。50ETF期权当日成交PCR为0.91,持仓PCR为0.83,看涨期权合约交易活跃。当月平值3.1看涨合约日增仓4.9万张,看跌合约日增仓1万张,目前市场持仓比重较大的为3.2看涨和3.1看跌,接连数日的弱势整理使资金沉淀集中。由于标的下跌,隐波变化不大,看涨期权普跌,看跌期权普涨。沪市300ETF期权当日成交PCR为1.12,持仓PCR为0.98,均低于前一交易日。持仓量较大的为当月4.6看涨和看跌合约,当天该看涨合约价格下跌113元/张,跌幅21.12%,看跌合约价格上涨179元/张,涨幅22.4%。当月、近月合约,看涨整体以增仓为主,大部分看跌出现减仓。近期300股指期权日成交均不足10万张,持仓不断累积,当月合约剩余交易日不到两周,要注意流动性风险。
图为沪深300期权
隐含波动率方面,截至收盘,50ETF、沪/深300ETF以及300股指期权加权IV分别收于16.80%、16.68%、16.91%、16.90%。近期国内外波动率大幅背离,国内指数波动偏低,俄乌冲突仍然会对A股带来情绪性影响,隐波会继续保持低位,但继续走低的空间有限。策略建议方面,激进投资者可以构建买跨策略,做多后市波动;目前隐波相对低位,持股套保对冲型投资者可以直接搭配买入看跌期权。(作者单位:永安期货)
责任编辑:赵思远
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